TVL не всегда говорит правду 🤔 TVL стал одним из стандартных способов сравнивать DeFi‑протоколы, включая проекты вроде $AAVE . Это полезно, но, думаю, люди часто придают ему больше веса, чем он заслуживает. Более высокий TVL не означает автоматически, что у протокола больше активных пользователей, что он приносит больше выручки или что у него более сильные долгосрочные фундаментальные показатели. Иногда TVL растет просто потому, что растет цена базового залога. В других случаях временные стимулы привлекают ликвидность, которая исчезает сразу после снижения наград. Поэтому мне нравится смотреть на TVL вместе с активностью по заимствованиям, выручкой протокола и удержанием пользователей. Капитал важен, но понимание того, почему этот капитал там находится, обычно гораздо ценнее, чем сама «цифра на заголовке». #Macro Insights# #Altcoin Season#