Сегодня продолжим говорить о шестом выпуске 26-летнего пути инвестиционных исследований - ADA. Этот проект обсуждался 10 марта 2023 года, и тогда я сделал вывод, что инновации недостаточно, чтобы покрыть его недостатки, которые очень очевидны. Публичная цепочка, вышедшая в 2015 году, за 8 лет развития не выдала выдающихся приложений, TVL тоже недостаточно, и в целом очень сложно подняться. Кроме того, единственной инновацией является механизм консенсуса. Хотя по скорости он, можно сказать, превосходит биткойн, но по сравнению с современными высокоскоростными публичными цепочками, 300 TPS действительно не хватает.
Поэтому я считаю, что весь проект ADA не соответствует логике "стоимостного инвестирования", даже спекуляции не будет шансов, ведь нет новой нарративы. Так что здесь я хочу обсудить с вами, уважаемые гости, стоит ли продолжать говорить о проектах, не имеющих ценности, в следующем пути инвестиционных исследований. Есть два выбора: первый - пообещать рассмотреть все проекты с капитализацией в топ-100, второй - отфильтровать мусорные проекты и выбрать только те, которые имеют шансы и потенциал! Пожалуйста, дайте мне свои мнения в комментариях!
В этом выпуске давайте сначала сделаем популяризацию этого ADA!
一．简介
ADA-Cardano - это публичная цепочка, основанная в 2015 году, её основатель - соучредитель эфириума Чарльз Хоскинсон, крупнейшая инновация ADA - это инновация механизма консенсуса, который является Ouroboros, это PoS (доказательство доли), безопасное с математическим доказательством, прошедшее строгую рецензию.
核心判断 Чарльза: если механизм консенсуса не имеет математического доказательства, то по сути это просто "инженерное предположение". Поэтому он создал Cardano с целью: сначала доказать "абсолютную безопасность", а затем говорить о масштабируемости и экосистеме. Но на самом деле, судя по многолетнему развитию, это суждение явно ошибочно!
二．Ouroboros 的核心设计思想
1. Временные слоты: Epoch + Slot
Ouroboros делит время на эпохи (Epoch), каждая эпоха делится на несколько слотов (Slot). В каждом слоте система случайным образом выбирает лидера слота (Slot Leader), ответственного за создание блока.
Критерий выборов: количество ADA, которое вы держите и ставите, чем больше ставите, тем выше вероятность быть выбранным! Используемая функция выбора - случайная функция VRF!
По сравнению с проблемами POS: атака подкупа, атака предсказания блокирующего, проблема централизации. Если более 51% доли принадлежит честным узлам, протокол может гарантировать математически проверяемую безопасность и эффективно противостоять 51% атакам.
На сегодняшний день Cardano неплохо справляется с децентрализацией, на блокчейне отображается 2933 стейкинг-пулов!
三、ADA的缺陷
1. Модель аккаунта - eUTXO модель (похожа на биткойн)
Модель аккаунта Cardano использует UTXO-модель, похожую на биткойн, непонятно, почему основатель эфириума выбрал устаревшую модель UTXO, а не модель адресов кошельков эфириума. UTXO изначально имела много проблем, хотя она хороша с точки зрения безопасности, но это значительно увеличивает сложность разработки смарт-контрактов и серьезно разрывает с экосистемой EVM!
И его язык смарт-контрактов Haskell / Plutus имеет очень высокую стоимость обучения и очень низкую эффективность разработки, поэтому новые проекты теперь больше склоняются к EVM / Solana! На этом этапе в 2026 году количество причин для выбора Cardano разработчиками становится все меньше.
2. Dapp&defi экосистема не может развиться
Именно из-за выбора вышеуказанной модели аккаунтов, разработка DeFi приложений значительно усложнилась, в настоящее время на блокчейне нет выдающихся приложений, как я уже говорил, душа публичной цепи - это приложения! В настоящее время TVL Cardano снизился до 170 миллионов, три года назад он составлял 300 миллионов, что сильно не соответствует его рыночной капитализации в 16 миллиардов!
四．Token数据
Общий объем токенов 45 миллиардов, в обращении 36 миллиардов, так как это PoS, доходность стейкинг-пулов составляет около 3%, в настоящее время существует тенденция к снижению!
В настоящее время цена монеты 0.36,最高点 в 2024 году 1.2,最高点 в 2021 году 3, таким образом, этот этап также не преодолел предыдущие максимумы, и максимальный рост в 2024 году составил 4.8 раз (минимум 0.25, максимум 1.2), по росту он также не превзошел биткойн, поэтому результаты этого этапа относительно плохие, в этом этапе 2024 года Трамп еще настаивал на ADA, иначе результат мог бы быть еще хуже!
В заключение, прогресс проекта на самом деле довольно медленный, за эти годы не было значительных инноваций, путь к коммерциализации также очень медленный, преобразование спроса на токены очень слабое, выкуп и сжигание не запущены, стимул для токена ADA практически отсутствует, хотя в механизме консенсуса есть инновации, но он явно отстает от современных быстрых публичных цепей, в будущем конкуренции публичных цепей будет очень трудно выделиться! Так что будет ли Трамп снова настаивать на этом? Я думаю, что вряд ли, ведь Трамп даже еще не настаивал на своем проекте!$ADA