#BTC走势分析 В последнее время я всё время думаю об одном вопросе:
BTC сейчас: он продолжает медвежий рынок (пауза/продолжение), или он уже вошёл в область дна цикла?
Если смотреть только на цену, ответ на самом деле неочевиден.
Но если смотреть на ончейн-кэши, модель оценки, структуру ликвидности и настроения капитала вместе, я всё больше склоняюсь ко второму:
BTC, возможно, уже вошёл в область дна цикла, но для реального разворота тренда всё ещё нужно время на подтверждение.
Поэтому сейчас моя позиция — это не «всё на шортку/покупку дна», и не продолжать ждать, пока BTC упадёт до какого-то точного уровня цены, а вот что:
Длинные позиции можно начать закладывать частями, а краткосрочные — продолжать ждать подтверждения структуры.
Первая: самое стоит отслеживать — BTC начинает заново накапливать монеты
Недавно распределение URPD по BTC показало довольно интересное изменение.
В районе 61K—65K формируется очень отчетливая зона плотной «кучности» монет; сейчас там уже накоплено примерно 2.365 млн BTC.
Около 63K даже появилась огромная колонка монет, близкая к 970,000 BTC.
Что это означает?
Если сказать просто: сейчас происходит активный обмен огромного количества BTC в этом ценовом диапазоне.
Кто-то продает, а кто-то забирает.
А подобное явление повторного сбора огромного количества монет в истории циклических днов — не редкость.
Самое страшное время в bear-рынке — когда на рынке почти никто не хочет торговать; а когда все больше капитала начинает обмениваться в каком-то ценовом диапазоне — это, наоборот, говорит о том, что рынок снова формирует новое «соглашение о цене».
Поэтому я скорее готов интерпретировать 61K—65K как:
новое основание из монет, которое сейчас формируется.
Конечно, это не означает, что BTC не может пробить и уйти ниже 65K, 63K и даже 61K.
как раз наоборот.
После формирования плотной зоны монет краткосрочная волатильность, возможно, даже усилится.
Потому что сверху есть удержанные (запертые) позиции, снизу — ликвидность, и рынку, вероятно, нужно будет через один раз (или даже несколько) устроить резкие промывки, чтобы действительно завершить обмен «стоимостью» монет.
Во-вторых, по нескольким индикаторам дна уже начинается резонанс.
Еще одно изменение, на которое стоит обратить внимание: некоторые циклические индикаторы уже начали входить в довольно экстремальные позиции.
Например, доля прибыльных монет PSIP ранее падала даже ниже 50%, а минимум примерно доходил до 47.8%.
Тем временем AVIV Heatmap тоже уже вошла в более «синие» зоны.
Эти индикаторы вместе отражают одну проблему:
В реальности в рынке заметно сократилось количество монет, по которым еще можно получать прибыль; мотивация продолжать продавать снижается.
Посмотрим также на STH-RP и LTH-RP.
Реализованная цена краткосрочных держателей продолжает снижаться — это означает, что себестоимость краткосрочных монет постоянно смещается вниз; себестоимость долгосрочных держателей при этом начинает стабилизироваться.
Это явно отличается от типичного состояния в бычьем рынке, когда «стоимость монет все время растет».
С точки зрения цикла рынок все больше приближается к фазе, похожей на циклическое дно.
Но здесь обязательно нужно помнить:
Подход к дну ≠ дно уже подтверждено.
Это самое большое отличие, которое я сейчас наблюдаю по сравнению с прошлым.
Раньше, если один индикатор входил в исторический минимум, я мог сразу думать: «всё, дно».
Сейчас я больше склоняюсь рассматривать все индикаторы как вероятности, а не как «ответ».
Третье: где примерно находится дно, которое дают модели оценки?
Если собрать вместе несколько распространенных моделей оценки, то сейчас предлагаемые ими диапазоны на самом деле довольно сосредоточены.
Модель STH-RP с поправкой на отклонение:
Зеленая зона примерно около 57K, синяя — примерно 50—51K.
Сейчас CVDD примерно около 46.8K.
А области резонанса, которые дают некоторые модели глубокой медвежьей оценки, примерно находятся в диапазоне 50—53K.
Поэтому если бы мне нужно было просто нарисовать потенциальную карту дна BTC, я понимал бы это так:
Около 65K: текущая зона ценового противостояния держателей
57—61K: довольно важная зона ретеста/подтверждения
50—53K: зона оценки глубокого медвежьего рынка
Около 46—47K: ориентир исторической оценки дна в крайних сценариях
Это не значит, что BTC обязательно упадет до 50K.
Наоборот, я считаю, что главная ошибка сейчас — вот какая:
«Раз модель показывает 50K, значит я подожду 50K и куплю».
Рынок никогда не будет падать точно до 50K только потому, что твоя модель говорит ему про 50K.
Место, где модели оценки реально ценны, — они дают тебе понять:
Какая цена начинает казаться дешевой — вот что важно, а не то, чтобы рассказывать тебе, где находится абсолютный минимум.
Четвертый: то, что меня по-настоящему волнует, — это Liquidity
Если on-chain данные говорят нам «возможно, дно уже формируется», то Liquidity говорит нам обратное:
Рынок, возможно, еще не завершил последний раунд «промывки».
Сейчас общий BTC все еще находится в очень заметном боковом движении.
С июля цена большую часть времени колеблется в относительно узком диапазоне.
Такой рынок действительно очень мучительный.
Быки думают, что ниже не дадут упасть, поэтому продолжают покупать;
Медведи считают, что отскок без объема — поэтому продолжают шортить;
В итоге обе стороны окажутся заперты в этом диапазоне.
И чем дольше рынок удерживает эту хрупкую «уравновешенность», тем более жестким обычно бывает прорыв в будущем.
Сейчас сверху, в районе 67K, есть довольно заметная ликвидность Equal Highs; и снизу, около 61K, тоже есть ликвидностные зоны, на которые стоит обратить внимание.
Поэтому я, наоборот, не думаю, что прямо сейчас самый вероятный путь — сразу старт одностороннего бычьего движения.
Больше всего нужно остерегаться:
Сначала вниз, чтобы один раз промыть ликвидность, затем вверх, чтобы пробить.
Если в будущем BTC сможет откатиться к району 59—61K, затем быстро вернуться и закрепиться, то для меня эта структура будет выглядеть очень красиво.
Потому что он одновременно завершил:
обмен монет + промывка ликвидности + подтверждение дна.
Пятый: но есть еще один фактор, который нельзя игнорировать — настроение капитала
Сейчас в настроениях «американских» фондов появились изменения, на которые стоит обратить внимание.
С июня общий настрой «американского» капитала постепенно улучшался, но в последнее время начал появляться довольно заметный разворот.
Пока еще нельзя сказать, что капитал уже начал массово уходить.
Но это хотя бы говорит о том, что:
Рынок не лишен риска полностью.
Особенно когда BTC торгуется боком или даже медленно растет: если настрой американского капитала продолжит снижаться, нужно быть осторожным с классической структурой:
Цена выглядит довольно стабильной, но капитал, который реально умеет «назначать цену», уходит раньше времени.
Поэтому сейчас я не буду делать вывод «бычий рынок уже начался», просто потому что несколько on-chain индикаторов ушли в низкие значения.
Для циклического дна нужен резонанс в нескольких измерениях.
Шестой: поэтому сейчас я набросал для BTC три сценария
Первый вариант — и именно он мне больше всего нравится: ретест в районе 59—61K.
BTC сначала сделает откат к важной поддержке, завершит один «слив ликвидности», а затем снова закрепится.
Если этот сценарий подтвердится, то падение с июля, вероятно, было лишь одной Stop Hunt.
при таком сценарии подтвержденность дна заметно повышается.
Второй вариант: продолжать боковик, а затем шаг за шагом Lower Low, чтобы вычистить ликвидность снизу.
Цена может упасть не одним резким обвалом, а медленно снижаться, обновляя минимумы, постепенно «съедая» ликвидность снизу.
В итоге произойдет совпадение с зоной оценки около 57K.
Такой сценарий действительно очень мучительный, но с точки зрения монет — наоборот, может быть довольно здоровым способом «наращивать основание».
Третий, самый пессимистичный вариант: напрямую войти в зону глубоко медвежьей оценки 50—53K.
Если BTC действительно упадет в эту зону, я наоборот не буду паниковать.
Потому что с точки зрения исторической оценки здесь уже находится очень привлекательная зона для долгосрочного размещения.
Конечно, при условии, что в тот момент не произойдет фундаментальных изменений в макроокружении, on-chain структуре и рыночном цикле.
Седьмой вопрос: какова моя реальная стратегия?
Если ты спрашиваешь, купил бы я сейчас BTC?
Мой ответ:
Будет, но не весь объем сразу куплю.
Для долгосрочного спота я считаю, что сейчас рынок уже вошел в область, где можно начинать наблюдать и заходить частями.
Причина очень простая:
Я не могу предсказать самый низ, но могу контролировать свою среднюю стоимость.
Например, можно разделить запланированный капитал на несколько частей:
В текущей зоне начинается формирование базовой позиции;
Если будет откат к 59—61K, то добавить еще часть;
Если цена зайдет примерно в 57K, то добавить еще часть;
Если на рынке появится крайняя паника и цена войдет в зону 50—53K, то для меня это зона с очень высокой доходностью/соотношением риск-вознаграждение.
Главная выгода такого подхода в том, что:
Пойдет вверх — у меня есть позиция; упадет — у меня есть «пули».
А не обязательно ждать «идеального дна».
Что касается плеча — наоборот, я буду крайне осторожен.
Потому что самый вероятный вариант поведения рынка сейчас такой:
Ты правильно определяешь направление, но из-за того, что слишком рано открыл плечо, ты в итоге «погиб» прямо перед реальным началом роста.
И вот почему я думаю:
Самое важное сейчас — не угадывать самый низ у BTC, а убедиться, что ты сможешь прожить и пройти целый цикл.
И в конце одна фраза
Мне все больше кажется, что самое сложное в циклической торговле — не угадать рост или падение.
а именно:
Ты же сам понимаешь, что рынок может быть уже очень дешевым, но все равно приходится сдерживаться и не заходить в All in; ты понимаешь, что возможно будет еще последняя волна падения, но при этом не можешь полностью уйти в кэш из-за страха упустить момент.
Сейчас по отношению к BTC у меня ощущение именно такое.
Возможно, до дна осталось не так уж далеко.
Но рынок еще не выдал достаточно сильный сигнал, чтобы сказать нам:
«Вот здесь и есть дно».
Поэтому моя текущая идея укладывается в одну фразу:
Не угадывать минимум — набирать частями; не гнаться за идеальностью — ждать подтверждения структуры.
Если BTC действительно уже вошел в циклическое дно, то в будущем самое важное — не «угадать минимум», а:
Перед тем как рынок снова перезапустится, у тебя в руках уже есть достаточно монет.
Выше — лишь мои личные наблюдения за рынком и не является инвестиционной рекомендацией. У BTC по-прежнему есть риск дальнейшего падения и «черного лебедя», любые действия следует соотносить со своей способностью выдерживать риск.$BTC $ETH
