NFL «Грин-Бей Пэкерс»: впервые в истории бизнеса — у команды операционный убыток! Без миллиардера-«хозяина» 540 тысяч болельщиков «держат» клуб, поддерживая столетнюю бизнес-модель
Владельцы в профессиональном спорте в США обычно — миллиардеры или крупные корпорации. В последние годы стали появляться и частные инвестиционные фонды. Но NFL «Грин-Бей Пэкерс» — исключение: у команды нет одного богатого владельца; клуб совместно «принадлежит» более чем 530 тысячам болельщиков. Эта особая схема, действующая уже больше ста лет, недавно впервые ощутимо столкнулась с давлением «капитальной гонки» в NFL. «Пэкерс» опубликовали свежие годовые финансовые данные: годовая выручка составила 753 млн долларов, а операционные расходы — 754,1 млн, из-за чего возник примерно 1,1 млн долларов операционного убытка. Если не учитывать год пандемии, это один из редчайших случаев за десятилетия, когда команда получила именно операционный убыток.
При этом «Пэкерс» не «теряют деньги» по-настоящему. Благодаря инвестиционным доходам и прибыли от продажи медиaактивов, включая NFL Network, компании ESPN, внеоперационная выручка достигла 133,6 млн долларов. В итоге чистая прибыль все равно составила 132,5 млн долларов — рост почти на 55%.
Взлетели расходы на игроков: 131,7 млн долларов — и «Пэкерс» впервые получили операционный убыток. Операционные затраты клуба в этом сезоне резко выросли в основном из-за сделок с игроками, подписаний контрактов, а также затрат по контрактам некоторых игроков, которые после ухода команды должны учитываться досрочно. В результате расходы, связанные с игроками, увеличились примерно на 131,7 млн долларов.
С другой стороны, доходы NFL от распределения по-прежнему продолжают расти. «Пэкерс» получили National Revenue, который вырос на 4,8% — плюс 20,6 млн долларов до рекордных 453,2 млн долларов. Local Revenue — включая билеты, спонсорство, товары и мероприятия — тоже увеличился на 13,4 млн долларов при том, что в регулярном сезоне в домашней части игр было на одну меньше.
На самом деле это показывает одну из важнейших коммерческих моделей NFL: лига зарабатывает деньги, а затем распределяет огромные суммы национальных доходов между 32 командами. Поэтому даже если Green Bay — это город в Висконсине с населением гораздо меньше, чем Нью-Йорк или Лос-Анджелес, «Пэкерс» все равно могут получать существенную долю источников дохода за счет национальных прав на трансляции и коммерческих доходов NFL.
У NFL есть команды без «хозяина»: 530 тысяч болельщиков совместно «владеют» клубом
Еще более необычной является структура капитала «Пэкерс». Green Bay Packers, Inc. с 1923 года — публичная некоммерческая компания. Сейчас у нее примерно 538 967 акционеров, которые владеют около 5,2 млн акций. Но эти «акции» совсем не похожи на бумаги Apple или Nvidia. У акций «Пэкерс» нет дивидендов, они не торгуются свободно на рынке, и нельзя рассчитывать на получение спекуляционной прибыли от роста оценки клуба. По сути, это ближе всего к «сертификату владения», который болельщики покупают, чтобы поддерживать команду.
Иными словами: болельщик покупает акции Packers прежде всего ради идентичности — «я владелец Packers», а не ради финансовой отдачи. Это, наоборот, формирует очень особую бизнес-модель: болельщики готовы вкладывать деньги в клуб, даже если клуб почти не обязан обеспечивать традиционную финансовую доходность, которую обычно ждут от инвесторов.
«Пэкерс» в истории не раз выпускали акции для привлечения средств — именно капитал болельщиков помогал клубу выживать, улучшать стадион и инфраструктуру. Но вековая модель сталкивается с новым конкурентом: private equity. В 2024 году NFL официально изменила правила: впервые разрешили утвержденным частным фондам владеть командой до 10% акций. Среди участников — Arctos Partners, Ares Management, Sixth Street, а также консорциумы, включающие Blackstone, Carlyle, CVC, Dynasty Equity, Ludis и другие.
Это означает, что команда с оценкой в миллиарды долларов может получить разом сотни миллионов долларов наличными, продав менее 10% доли, и при этом не отдавать контроль над клубом.
Однако особая структура акционерного капитала Packers не позволяет применить тот же подход. Поэтому председатель совета директоров, президент и CEO Ed Policy использовал очень прямую метафору: «как будто у других команд есть банкомат, которого у нас нет».
Сейчас у «Пэкерс» имеется около 701 млн долларов корпоративного резервного фонда (corporate reserve fund), что на 77 млн долларов больше, чем годом ранее. Это важная «подушка безопасности», которую клуб копил более 30 лет. Но сами представители клуба отмечают: другие команды NFL сейчас могут собрать сопоставимые масштабы капитала всего за несколько месяцев, продавая небольшие пакеты долей.
Японский кейс: «Хиросима Карп» без материнской компании — «городская команда» заставляет проявить прибыльность
Если перенести взгляд в Азию, в Японии тоже есть команда, в чем-то похожая на Green Bay Packers, но выбравшая другой путь: «Хиросима Тойо Карп» (Hiroshima Toyo Carp).
Долгое время в японском бейсболе заметен сильный уклон в сторону «корпоративных команд». За названиями вроде Yomiuri Giants, Hanshin Tigers, Chunichi Dragons, Fukuoka SoftBank Hawks можно найти крупные промышленные группы. Но главная особенность «Хиросима Карп» — отсутствие в традиционном смысле материнской компании, которая бы закрывала убытки команды.
«Хиросима Карп» была основана в 1950 году и изначально позиционировалась как «городская команда» (市民球團). Сразу после войны экономические условия в Хиросиме были не самыми благоприятными, команда быстро оказалась в финансовом кризисе и даже какое-то время была на грани расформирования. Тогда жители Хиросимы запустили знаменитую «банковую сборную» — «樽募金», когда болельщиков собирали деньги напрямую, используя бочки и другие сосуды для пожертвований. Этот образ стал символом того, как болельщики сообща спасают команду.
Но здесь важно различать Packers и «Хиросима Карп». Сегодня Packers действительно принадлежат более чем 530 тысячам акционеров; то, что называют «городской командой» у «Хиросима Карп», скорее является историческим и управленческим подходом, а не буквально всеобщим владением.
Позже «Хиросима Карп» получила поддержку со стороны Toyo Kogyo — нынешней Mazda. В 1962 году президент Toyo Kogyo Мацуда Хэйдзи (松田恒次) возглавил клуб; в 1967 году команда официально сменила название на «Хиросима Тойо Карп»…
Владельцы в профессиональном спорте в США обычно — миллиардеры или крупные корпорации. В последние годы стали появляться и частные инвестиционные фонды. Но NFL «Грин-Бей Пэкерс» — исключение: у команды нет одного богатого владельца; клуб совместно «принадлежит» более чем 530 тысячам болельщиков. Эта особая схема, действующая уже больше ста лет, недавно впервые ощутимо столкнулась с давлением «капитальной гонки» в NFL. «Пэкерс» опубликовали свежие годовые финансовые данные: годовая выручка составила 753 млн долларов, а операционные расходы — 754,1 млн, из-за чего возник примерно 1,1 млн долларов операционного убытка. Если не учитывать год пандемии, это один из редчайших случаев за десятилетия, когда команда получила именно операционный убыток.
При этом «Пэкерс» не «теряют деньги» по-настоящему. Благодаря инвестиционным доходам и прибыли от продажи медиaактивов, включая NFL Network, компании ESPN, внеоперационная выручка достигла 133,6 млн долларов. В итоге чистая прибыль все равно составила 132,5 млн долларов — рост почти на 55%.
Взлетели расходы на игроков: 131,7 млн долларов — и «Пэкерс» впервые получили операционный убыток. Операционные затраты клуба в этом сезоне резко выросли в основном из-за сделок с игроками, подписаний контрактов, а также затрат по контрактам некоторых игроков, которые после ухода команды должны учитываться досрочно. В результате расходы, связанные с игроками, увеличились примерно на 131,7 млн долларов.
С другой стороны, доходы NFL от распределения по-прежнему продолжают расти. «Пэкерс» получили National Revenue, который вырос на 4,8% — плюс 20,6 млн долларов до рекордных 453,2 млн долларов. Local Revenue — включая билеты, спонсорство, товары и мероприятия — тоже увеличился на 13,4 млн долларов при том, что в регулярном сезоне в домашней части игр было на одну меньше.
На самом деле это показывает одну из важнейших коммерческих моделей NFL: лига зарабатывает деньги, а затем распределяет огромные суммы национальных доходов между 32 командами. Поэтому даже если Green Bay — это город в Висконсине с населением гораздо меньше, чем Нью-Йорк или Лос-Анджелес, «Пэкерс» все равно могут получать существенную долю источников дохода за счет национальных прав на трансляции и коммерческих доходов NFL.
У NFL есть команды без «хозяина»: 530 тысяч болельщиков совместно «владеют» клубом
Еще более необычной является структура капитала «Пэкерс». Green Bay Packers, Inc. с 1923 года — публичная некоммерческая компания. Сейчас у нее примерно 538 967 акционеров, которые владеют около 5,2 млн акций. Но эти «акции» совсем не похожи на бумаги Apple или Nvidia. У акций «Пэкерс» нет дивидендов, они не торгуются свободно на рынке, и нельзя рассчитывать на получение спекуляционной прибыли от роста оценки клуба. По сути, это ближе всего к «сертификату владения», который болельщики покупают, чтобы поддерживать команду.
Иными словами: болельщик покупает акции Packers прежде всего ради идентичности — «я владелец Packers», а не ради финансовой отдачи. Это, наоборот, формирует очень особую бизнес-модель: болельщики готовы вкладывать деньги в клуб, даже если клуб почти не обязан обеспечивать традиционную финансовую доходность, которую обычно ждут от инвесторов.
«Пэкерс» в истории не раз выпускали акции для привлечения средств — именно капитал болельщиков помогал клубу выживать, улучшать стадион и инфраструктуру. Но вековая модель сталкивается с новым конкурентом: private equity. В 2024 году NFL официально изменила правила: впервые разрешили утвержденным частным фондам владеть командой до 10% акций. Среди участников — Arctos Partners, Ares Management, Sixth Street, а также консорциумы, включающие Blackstone, Carlyle, CVC, Dynasty Equity, Ludis и другие.
Это означает, что команда с оценкой в миллиарды долларов может получить разом сотни миллионов долларов наличными, продав менее 10% доли, и при этом не отдавать контроль над клубом.
Однако особая структура акционерного капитала Packers не позволяет применить тот же подход. Поэтому председатель совета директоров, президент и CEO Ed Policy использовал очень прямую метафору: «как будто у других команд есть банкомат, которого у нас нет».
Сейчас у «Пэкерс» имеется около 701 млн долларов корпоративного резервного фонда (corporate reserve fund), что на 77 млн долларов больше, чем годом ранее. Это важная «подушка безопасности», которую клуб копил более 30 лет. Но сами представители клуба отмечают: другие команды NFL сейчас могут собрать сопоставимые масштабы капитала всего за несколько месяцев, продавая небольшие пакеты долей.
Японский кейс: «Хиросима Карп» без материнской компании — «городская команда» заставляет проявить прибыльность
Если перенести взгляд в Азию, в Японии тоже есть команда, в чем-то похожая на Green Bay Packers, но выбравшая другой путь: «Хиросима Тойо Карп» (Hiroshima Toyo Carp).
Долгое время в японском бейсболе заметен сильный уклон в сторону «корпоративных команд». За названиями вроде Yomiuri Giants, Hanshin Tigers, Chunichi Dragons, Fukuoka SoftBank Hawks можно найти крупные промышленные группы. Но главная особенность «Хиросима Карп» — отсутствие в традиционном смысле материнской компании, которая бы закрывала убытки команды.
«Хиросима Карп» была основана в 1950 году и изначально позиционировалась как «городская команда» (市民球團). Сразу после войны экономические условия в Хиросиме были не самыми благоприятными, команда быстро оказалась в финансовом кризисе и даже какое-то время была на грани расформирования. Тогда жители Хиросимы запустили знаменитую «банковую сборную» — «樽募金», когда болельщиков собирали деньги напрямую, используя бочки и другие сосуды для пожертвований. Этот образ стал символом того, как болельщики сообща спасают команду.
Но здесь важно различать Packers и «Хиросима Карп». Сегодня Packers действительно принадлежат более чем 530 тысячам акционеров; то, что называют «городской командой» у «Хиросима Карп», скорее является историческим и управленческим подходом, а не буквально всеобщим владением.
Позже «Хиросима Карп» получила поддержку со стороны Toyo Kogyo — нынешней Mazda. В 1962 году президент Toyo Kogyo Мацуда Хэйдзи (松田恒次) возглавил клуб; в 1967 году команда официально сменила название на «Хиросима Тойо Карп»…