Соотношение индекса S&P 500 к медианной цене дома в США рассказывает меньше о рынке недвижимости, чем о соотношении цен на финансовые активы и реальные активы.
После «никсоновского шока» 1971 года этот показатель пережил два крупных периода сжатия: 1972–1982 и затем 2000–2009. В обоих случаях коррекция составила около 65% в течение примерно одного десятилетия.
Сегодня это соотношение возвращается к верхней границе своего долгосрочного диапазона. Очевидно, это не означает, что история обязательно механически повторит тот же путь вплоть до конца 2030-х. Но аналогия заслуживает внимания, особенно в период, когда финансовые оценки доходят до крайних значений, тогда как золото, сырьевые товары, энергетика и физическая инфраструктура постепенно возвращают себе стратегическую ценность.
После «никсоновского шока» 1971 года этот показатель пережил два крупных периода сжатия: 1972–1982 и затем 2000–2009. В обоих случаях коррекция составила около 65% в течение примерно одного десятилетия.
Сегодня это соотношение возвращается к верхней границе своего долгосрочного диапазона. Очевидно, это не означает, что история обязательно механически повторит тот же путь вплоть до конца 2030-х. Но аналогия заслуживает внимания, особенно в период, когда финансовые оценки доходят до крайних значений, тогда как золото, сырьевые товары, энергетика и физическая инфраструктура постепенно возвращают себе стратегическую ценность.