Сегодня рылся на странице DeFiLlama по Babylon в ожидании привычного многосетевого разброса, который обычно виден у протоколов с рестейкингом — мелкие кусочки TVL оказываются разложенными по разным местам. Но вместо этого там всего одна строка. Именно она заставила меня иначе посмотреть на инфраструктуру.

$BABY Babylon Protocol показывает $2.61B общей стоимости, зафиксированной на этой неделе; цена всё ещё мягкая — по данным CoinGecko она просела почти на 10% за семь дней. Однако в разборе TVL по цепочкам — ровно одна запись: Bitcoin. Babylon (@BabylonLabs_io #baby ) обеспечивает Genesis и растущий список внешних сетей — и ни одна из них не держит ни цента из этих $2.61B.

Потребовалось пару секунд, чтобы понять почему. Хм — сам капитал никуда не движется. Каждая цепочка, которую поддерживает Babylon, просто хранит проверяемую претензию к BTC, которая всё время заперта в Bitcoin, независимо от того, насколько разной является лежащая под ней цепь. Я предполагал, что «общая безопасность» означает, что ценность реально распределяется по сети. Не означает. Она остаётся на месте и снова и снова «указывает» на себя.

Похоже меньше на многоцепочечный протокол и больше на то, как Bitcoin тихо превращается в чей-то общий «кассовый стол» залогов. Всё ещё не уверен — это цепь делает свою работу или это просто очень крупное, очень хорошо защищённое IOU (долговое обязательство) с отличным PR?