Этот цикл еще даже не видел настоящего медвежьего рынка. Теперь мы уже видим, как начинают закрываться ETF. Если рынок действительно заморозится, многие из этих инструментов могут быть вынуждены распродаться. Такой принудительный вывод средств может легко превратиться в нисходящую спираль — давление на продажу вызывает больше продаж — и тогда все быстро ломается.

Суперцикл работает только если ликвидность остается живой. Как только она иссякает, кредитное плечо и структурированные продукты не смягчают падение, они усиливают его.

#MarketRebound