Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг и его команда руководителей открыто отвергли и резко выступили против последнего законопроекта о структуре крипторынка, предложенного Комитетом по банковским делам Сената.
Ключевая точка зрения Брайана Армстронга: “Мы предпочли бы не иметь законопроекта, чем иметь плохой законопроект.”
Основная причина, по которой Coinbase отказывается идти на компромисс, касается основ выживания криптоиндустрии в будущем:
• Защита DeFi и конфиденциальности: этот законопроект содержит положения, которые могут фактически запретить децентрализованные финансы (DeFi) или требуют от протоколов DeFi предоставления правительству неограниченного доступа к финансовым записям, что противоречит децентрализованной природе Web3.
• Защита прав на "пассивный доход" (стейблкоины): законопроект пытается запретить или ограничить получение дохода от стейблкоинов (Yield). Это является ключевым интересом для Coinbase (значительная часть их дохода поступает от процентов по USDC), а для обычных пользователей это отбирает право на увеличение активов и рассматривается как мера банков для устранения конкурентов (крипто-компаний).
• Противодействие запрету на "токенизированные акции": законопроект пытается запретить токенизированные ценные бумаги, что напрямую убивает будущее RWA (реальные активы на блокчейне), рынок которого оценивается в триллионы.
• Спор за юрисдикцию: законопроект склоняется к предоставлению SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) больше власти, ослабляя позиции CFTC (Комиссия по товарным фьючерсам), в то время как отрасль в целом считает, что стиль правоприменения SEC крайне недружественен к криптоинновациям.
Рынок: сложные и осторожные настроения.
• Законодательный тупик: оппозиция Coinbase привела к блокировке законопроекта в сенате, что означает, что в краткосрочной перспективе в США не будет четкой регуляторной структуры для крипто. Рынок больше всего ненавидит "неопределенность", что может заставить институциональные средства оставаться в стороне, что приведет к снижению ликвидности рынка.
• Раскол в отрасли: это событие выявило разногласия внутри отрасли. Некоторые компании, такие как Ripple, склонны к компромиссу ради соблюдения норм, в то время как Coinbase выбрал жесткий подход. Эта "гражданская война" может ослабить общую лоббистскую силу криптоиндустрии в Вашингтоне.
• Ценовые колебания: в краткосрочной перспективе отсутствие позитивных законопроектов может ограничить скорость, с которой BTC и ETH могут достичь новых максимумов, особенно токены, связанные с RWA и DeFi, могут быть подвержены эмоциональному давлению.
• Стратегия Coinbase очевидна: затянуть время. Они надеются, что после выборов в середине 2026 года появится более дружелюбный к криптовалюте состав Конгресса, который сможет разработать действительно поддерживающий инновации законопроект.
• Прогноз движения: это означает, что вторая половина 2026 года до 2027 года может стать временным окном для реального освобождения регуляторных бонусов. До этого рынок продолжит колебаться вверх в игре между "регуляторным давлением" и "технологическими инновациями".
Влияние на среднесрочные и долгосрочные тенденции: обмен временем на пространство.
Отказ руководителей Coinbase на самом деле является борьбой за "душу" криптовалюты.
• Если будет компромисс: только несколько токенов, таких как BTC и ETH, смогут выжить, но инновации Web3 умрут, а рынок станет придатком традиционных банков.
• Отказ сейчас: хотя в краткосрочной перспективе есть болезненные процессы в регуляторной пустоте, это сохранило искру для полного взрыва Web3 в будущем.
Влияние на инвесторов:
• Твердо держите основные активы: неопределенность в регуляции еще больше подчеркивает "антицензурные" и "защитные" свойства BTC.
• Следите за восстановлением DeFi: как только рынок осознает, что Coinbase успешно остановил злонамеренные законы против DeFi, сектор DeFi может получить волну "воскрешения".
• Терпение — ключ: не ожидайте, что регуляторные меры дадут "прямые" преимущества за одну ночь. Будущий бычий рынок будет больше зависеть от технологических инноваций (таких как AI+Crypto), а не только от реализации ожиданий по соблюдению норм.