Рост цен на серебро создаёт дополнительное давление на производителей солнечных панелей, которые пытаются завершить более чем двухлетние убытки в условиях жесткой конкуренции в отрасли.

Цена на серебро на спотовом рынке в понедельник достигла исторического максимума более 93 долларов за унцию, продолжая стремительный рост. Согласно данным BloombergNEF, это означает, что микрообъем серебра, используемого в солнечных панелях, теперь составляет 29% от общей стоимости панелей, что значительно выше 3,4% в 2023 году и 14% в прошлом году.

Ответ производителей панелей заключается в повышении цен и ускорении планов по замене серебра более дешевыми материалами, такими как медь. Увеличение затрат происходит на фоне продолжающегося расширения убытков по всей отрасли, которая страдает от серьезного избытка мощностей после безумного строительства заводов в предыдущие годы.

"Рост цен на сырьевые товары создает неотразимое давление на солнечных производителей," - заявила аналитик Bloomberg New Energy Finance Яли Цзян (Yali Jiang). "Это может повысить цены на солнечные компоненты, поскольку производители, пережив два года низких рыночных цен, практически не имеют пространства для поглощения дополнительных затрат."

Согласно данным InfoLink Consulting, в крупнейшем мировом рынке - Китае, производители компонентов на этой неделе подняли цены до более чем 0.8 юаня за ватт, что на 1.4% выше по сравнению с прошлой неделей, что отражает рост затрат на серебро. Это привело к тому, что цена типичной 500-ваттной панели достигла примерно 400 юаней (57 долларов).

Несколько крупных солнечных компаний на этой неделе предупредили о том, что ожидают очередных чистых убытков в 2025 году. Этот прогноз указывает на то, что, несмотря на годовые меры саморегулирования в отрасли и действия правительства по сдерживанию избытка мощностей и прекращению ценовых войн, падение в отрасли еще не достигло дна.

Серебро в форме пасты является ключевым материалом для солнечных батарей, используемым для производства проводящих электродов для передачи электричества, вырабатываемого батареями. Производители стараются сократить его использование, чтобы снизить затраты. Согласно данным Bloomberg New Energy Finance, среднее потребление в 2025 году составит 8.96 мг на ватт, в то время как в 2024 году - 11.2 мг.

Эти усилия сейчас ускоряются. Компания Longi Green Energy Technology Co. на прошлой неделе объявила, что вскоре начнет заменять серебро в своих батареях на более дешевые металлы, присоединившись к таким компаниям, как Jinko Solar и Shanghai Aiko Solar Energy Co., которые также проводят подобные замены.

Инженеры могут использовать различные методы для замены части или всего серебра в батареях на более дешевую медь, но для производителей слишком быстрый и значительный темп замены может представлять риск. Клиенты часто требуют гарантию на 20 лет или более, и увеличение доли замены может сократить срок службы продукта, поскольку время тестирования новых материалов короткое.

"Если солнечные панели выйдут из строя через десять лет, но гарантия составляет двадцать лет, производители могут столкнуться с огромными обязательствами, что может привести к банкротству," - заявил основатель торговой компании по драгоценным металлам Silver Bullion Group Грегор Грегерсен (Gregor Gregersen).

Тем не менее, Shanghai Nonferrous Metals Network в своем исследовательском отчете на этой неделе указал, что даже ограниченные усилия по замене, в сочетании с ожидаемым замедлением глобальной установки солнечных батарей, могут привести к снижению потребления серебра в этой отрасли на 17% в этом году. Годовой спрос в 2025 году составит примерно 6000 тонн.

Согласно данным Silver Institute, солнечная отрасль в прошлом году составила около 17% от общего спроса на серебро, что более чем в два раза превышает долю десять лет назад и сопоставимо с долей, используемой для производства ювелирных изделий. Значительное замедление потребления может угрожать долгосрочной устойчивости текущего ралли на серебро, которое во многом было вызвано увеличением спекулятивного интереса и более широким перераспределением средств в сырьевые товары.

"При текущем уровне цен на серебро возможно большее количество замен," - сказал Никос Кавалис (Nikos Kavalis), управляющий директор консалтинговой компании Metals Focus. "Учитывая, что инвестиционный спрос по-прежнему сильный, я не думаю, что это повлияет на цены в краткосрочной перспективе, но это действительно означает, что потребление серебра в промышленности в будущем будет снижаться."