#baby $BABY Я в последнее время много об этом думаю: в DeFi исключение посредника на самом деле не убирает доверие — оно просто переносит его.
Возьмём складскую расписку. Даже если физические товары не у вас на руках, мелкий шрифт о том, когда их можно снова заложить, распродать или вернуть, всё равно диктует условия. Именно поэтому мне в глаза попали бездоверительные (Trustless) биткоин-валюты Babylon.
Да, заголовок очевиден — использовать BTC в качестве залога, не отдавая ключи в руки централизованного кастодиана. Неплохо. Но главный «спящий» момент здесь в том, что слой расчётов биткоина теперь напрямую подключается к риск-движкам кредитных рынков. Это совершенно другой зверь.
Вот где подвох: вы уходите от институционального контрагентского риска, но теперь сильнее полагаетесь на риски по времени (как быстро блок финализируется?), на ликвидационные боты, работающие синхронно, и на конкретный свод правил для вашей конкретной партии/батча ваулта.
Из-за этого две «пачки» биткоинов, лежащие рядом, на ончейне могут выглядеть идентично, но экономически это уже не близнецы. Один ваулт мог быть отчеканен в рамках консервативных параметров, другой — в более мягких. Та же BTC, но совершенно другой профиль риска.
Поэтому теперь меня меньше интересует общий объём BTC, внесённых на депозит, и больше — начнут ли кредиторы придираться: оценивать кредиты в зависимости от того, как и когда этот залог реально можно будет изъять или продать.
Если мы дойдём до того, что история монеты и правила её управления влияют на её стоимость как залога, тогда придётся спросить: мы правда убрали доверие, или просто сдвинули ворота и назвали это победой?
@BabylonLabs_io $BABAB
Возьмём складскую расписку. Даже если физические товары не у вас на руках, мелкий шрифт о том, когда их можно снова заложить, распродать или вернуть, всё равно диктует условия. Именно поэтому мне в глаза попали бездоверительные (Trustless) биткоин-валюты Babylon.
Да, заголовок очевиден — использовать BTC в качестве залога, не отдавая ключи в руки централизованного кастодиана. Неплохо. Но главный «спящий» момент здесь в том, что слой расчётов биткоина теперь напрямую подключается к риск-движкам кредитных рынков. Это совершенно другой зверь.
Вот где подвох: вы уходите от институционального контрагентского риска, но теперь сильнее полагаетесь на риски по времени (как быстро блок финализируется?), на ликвидационные боты, работающие синхронно, и на конкретный свод правил для вашей конкретной партии/батча ваулта.
Из-за этого две «пачки» биткоинов, лежащие рядом, на ончейне могут выглядеть идентично, но экономически это уже не близнецы. Один ваулт мог быть отчеканен в рамках консервативных параметров, другой — в более мягких. Та же BTC, но совершенно другой профиль риска.
Поэтому теперь меня меньше интересует общий объём BTC, внесённых на депозит, и больше — начнут ли кредиторы придираться: оценивать кредиты в зависимости от того, как и когда этот залог реально можно будет изъять или продать.
Если мы дойдём до того, что история монеты и правила её управления влияют на её стоимость как залога, тогда придётся спросить: мы правда убрали доверие, или просто сдвинули ворота и назвали это победой?
@BabylonLabs_io $BABAB