Только что прошёл по ссылке @BabylonLabs_io TBV и один номер не давал мне покоя: тот же документ, который проталкивает governance-temp-check Aave для нативного BTC Spoke, также тихо отмечает, что пиковый TVL протокола — 72 000 BTC — сдвинулся примерно до 51 000 BTC. $BABY любит заявлять, что это «крупнейший протокол стейкинга биткоина», и, ну, на бумаге так и есть. Но это не похоже на просто погрешность округления — это реальная просадка.
Вот что на самом деле зацепило меня. Весь питч TBV звучит как «никакого обёртывания, никаких мостов, никаких третьих сторон». Формально это правда на уровне vault — BTC лежит в Taproot UTXO, есть fraud-proof окно, вы можете оспорить собственное утверждение. Но как только этот vault начинает быть представлен как vaultBTC внутри хаба-and-spoke Aave V4 — лимиты, параметры рисков, всё, что реально регулирует вашу экспозицию… это уже решение Aave DAO. Temp check, голосование на форуме, стандартная точка удушья для governance.
Так что «trustless» сохраняется для кастоди. Но перестаёт быть верным для условий. Две разные вещи, которые носят один и тот же слоган.
Я ушёл в кроличью нору, проверяя, может ли стейкнутый BTC вообще напрямую мигрировать в TBV прямо сейчас — нет, на данный момент это раздельные системы, судя по их же Q&A. Я продолжал думать, что их уже объединили.
Интересно, закроется ли этот разрыв до или после следующего громкого заголовка про TVL.
#baby