Корейские розничные инвесторы клянутся больше не покупать их акции — настолько опасно, что фундамент уже на грани обвала? Давайте разберём это с двух сторон: с точки зрения фундаментальных показателей и инвестиционной ценности
Сначала — где действительно кроется угроза «базе»
1. Сильно подорвано доверие корейских розничных инвесторов: 90% используют кредитное плечо, даже закладывают жильё. Зашли в рынок в кредит, а потери были усилены из‑за падения со стороны SK hynix и индекса KOSPI (KOSPI). В итоге возникает злость и отчаяние — это напрямую снижает готовность местных средств участвовать, «база» повреждена
2. Де-деверидж (снижение плеча) ещё не завершён полностью. Пассивная распродажа плечевых ETF и позиций иностранных инвесторов — это ключевая причина резкого обвала после сильной распродажи в июле. При этом некоторые всё ещё продолжают наращивать позиции, поэтому в будущем резкие колебания как минимум будут продолжаться ещё один‑два месяца, прежде чем стабилизируются
3. У «базы» KOSPI нет такой устойчивости, как у Nasdaq: доля веса двух акций — Samsung и SK hynix — слишком велика. Любые новости/слухи вокруг AI в пропорции 1:1 влияют на колебания KOSPI
Теперь они уже приостановили выпуск новых сделок/траншей по плечевым ETF на отдельные акции и готовятся усилить ограничения. Это лечение «медициной с постепенным действием»: нельзя, как в случае с «западной» фармой, за короткое время восстановить доверие и структуру весов KOSPI
Поэтому дальше — инвестиционная ценность AI
1. В последние несколько месяцев сильная волатильность, высокий риск: повторяющиеся резкие падения и резкие отскоки практически неизбежны
2. После обвала произойдёт сжатие оценок — это шанс для сверхприближенного отскока после перепроданности
3. Капзатраты на AI: если нет системного коллапса, то как Microsoft смогла доказать, что умеет зарабатывать, так и SK hynix — при сохранении шансов — всё ещё может пойти в самостоятельный рост
Пока сохраняются глобальный спрос на AI, баланс спроса/предложения по памяти и способность компаний получать прибыль, у SK hynix, SanDisk (SanDisk) и Micron (MU) есть высокая вероятность быстрого отскока. Рынок не перестанет покупать только потому, что кто-то кричит на улице
Сейчас давление на рост AI-акций сосредоточено чуть выше середины 12‑часовой линии
SNDK: довольно заметное сопротивление на уровне 1330 сверху
MU: сопротивление по середине на уровне 900
По SK hynix непонятно — амплитуда колебаний ненормальная
#SNDK
Сначала — где действительно кроется угроза «базе»
1. Сильно подорвано доверие корейских розничных инвесторов: 90% используют кредитное плечо, даже закладывают жильё. Зашли в рынок в кредит, а потери были усилены из‑за падения со стороны SK hynix и индекса KOSPI (KOSPI). В итоге возникает злость и отчаяние — это напрямую снижает готовность местных средств участвовать, «база» повреждена
2. Де-деверидж (снижение плеча) ещё не завершён полностью. Пассивная распродажа плечевых ETF и позиций иностранных инвесторов — это ключевая причина резкого обвала после сильной распродажи в июле. При этом некоторые всё ещё продолжают наращивать позиции, поэтому в будущем резкие колебания как минимум будут продолжаться ещё один‑два месяца, прежде чем стабилизируются
3. У «базы» KOSPI нет такой устойчивости, как у Nasdaq: доля веса двух акций — Samsung и SK hynix — слишком велика. Любые новости/слухи вокруг AI в пропорции 1:1 влияют на колебания KOSPI
Теперь они уже приостановили выпуск новых сделок/траншей по плечевым ETF на отдельные акции и готовятся усилить ограничения. Это лечение «медициной с постепенным действием»: нельзя, как в случае с «западной» фармой, за короткое время восстановить доверие и структуру весов KOSPI
Поэтому дальше — инвестиционная ценность AI
1. В последние несколько месяцев сильная волатильность, высокий риск: повторяющиеся резкие падения и резкие отскоки практически неизбежны
2. После обвала произойдёт сжатие оценок — это шанс для сверхприближенного отскока после перепроданности
3. Капзатраты на AI: если нет системного коллапса, то как Microsoft смогла доказать, что умеет зарабатывать, так и SK hynix — при сохранении шансов — всё ещё может пойти в самостоятельный рост
Пока сохраняются глобальный спрос на AI, баланс спроса/предложения по памяти и способность компаний получать прибыль, у SK hynix, SanDisk (SanDisk) и Micron (MU) есть высокая вероятность быстрого отскока. Рынок не перестанет покупать только потому, что кто-то кричит на улице
Сейчас давление на рост AI-акций сосредоточено чуть выше середины 12‑часовой линии
SNDK: довольно заметное сопротивление на уровне 1330 сверху
MU: сопротивление по середине на уровне 900
По SK hynix непонятно — амплитуда колебаний ненормальная
#SNDK