Сегодня утром я открыл DefiLlama в ожидании увидеть, как TVL Babylon остывает после недавней рыночной волатильности. Но вместо этого одна цифра заставила меня задуматься.

Babylon по-прежнему держится примерно на уровне $3.3B в TVL, что делает его одним из крупнейших протоколов рестейкинга, несмотря на $BABY trading около $0.012–0.013, то есть более чем на 90% ниже своего пика в 2025 году.

Такое несоответствие интереснее самой цены.

Обычно слабый токен в конце концов проявляется в активности протокола. Здесь же, похоже, происходит обратное. Десятки миллиардов долларов остаются выделенными в биткоин, пока рынок продолжает оценивать токен с осторожностью.

Возможно, потому что люди разделяют протокол и сам токен.

Или, может быть, держатели биткоина больше заботятся о модели безопасности — нативный BTC, без обёртываний, без мостов — чем о краткосрочных показателях токена. Именно это Babylon's Trustless Bitcoin Vaults пытается доказать.

Меня это заставило задуматься, не имеем ли мы дело с протоколом, который уже привлекает существенную ликвидность в биткоине, прежде чем рынок полностью решит, какой цене должен соответствовать токен.

Может ли протокол на миллиарды долларов со временем поднять цену токена, или эти два показателя могут оставаться несвязанными ещё слишком долго?

@BabylonLabs_io $BABY #baby