Провёл вторую половину дня, тыкаясь в @BabylonLabs_io — self-custody + нативный BTC-пич на заимствования — $BABY — и одна цифра остановила меня посреди прокрутки. TVL упал на 19% за последние 7 дней, сейчас $2.612B на DeFiLlama, а токен держится примерно около $0.013... едва выше своего $0.011 исторического минимума.
Вот что на самом деле зацепило меня. Ставки self-custody явно работают — нативно блокируют BTC, без обёрток, без бриджинга, $2.6B всё ещё доказывают, что люди доверяют этому механизму. Но слой заимствований — та часть, где застекинненный BTC превращается в используемое обеспечение, — в потоках пока по-настоящему не проявилась. Когда TVL так быстро проседает, это не похоже на то, как продвинутые пользователи разворачивают капитал в lending-ванны. Это скорее похоже на то, что базовые стейкеры просто тихо уходят.
Взял кофе, продолжил смотреть на график… хм. Разрыв между маркетингом (BTC как продуктивный, заимствуемый коллатерал, полноценный DeFi-стек) и тем, что видно on-chain (просто доходная стратегия, из которой люди выходят, как только меняются настроения) — ощущается как настоящая история этой недели, а не любые обновления дорожной карты.
Не говорю, что тезис мёртв — даже близко. Но если нативное заимствование уже действительно «липкое», разве отток не встретил бы больше сопротивления? Искренне интересно, сколько из этих $2.6B вообще успело побывать в lending-ванне, а сколько просто лежало в стекинг-скрипте, ожидая, пока ценовое движение повернёт ситуацию.
#baby
Вот что на самом деле зацепило меня. Ставки self-custody явно работают — нативно блокируют BTC, без обёрток, без бриджинга, $2.6B всё ещё доказывают, что люди доверяют этому механизму. Но слой заимствований — та часть, где застекинненный BTC превращается в используемое обеспечение, — в потоках пока по-настоящему не проявилась. Когда TVL так быстро проседает, это не похоже на то, как продвинутые пользователи разворачивают капитал в lending-ванны. Это скорее похоже на то, что базовые стейкеры просто тихо уходят.
Взял кофе, продолжил смотреть на график… хм. Разрыв между маркетингом (BTC как продуктивный, заимствуемый коллатерал, полноценный DeFi-стек) и тем, что видно on-chain (просто доходная стратегия, из которой люди выходят, как только меняются настроения) — ощущается как настоящая история этой недели, а не любые обновления дорожной карты.
Не говорю, что тезис мёртв — даже близко. Но если нативное заимствование уже действительно «липкое», разве отток не встретил бы больше сопротивления? Искренне интересно, сколько из этих $2.6B вообще успело побывать в lending-ванне, а сколько просто лежало в стекинг-скрипте, ожидая, пока ценовое движение повернёт ситуацию.
#baby
