Каждый раз, когда я захожу на DefiLlama и вижу в колонке Babylon сумму $3,36 млрд, я сначала делаю паузу на две секунды. Эта цифра висит под категорией Staking, цвет там красивый, но она измеряет предложение, а не сделки. $BABY
Этот TVL — общий объем BTC, заблокированный в Bitcoin Staking Protocol, по сути это «бюджет безопасности», который Babylon предоставляет рынку. $BTC Он говорит о том, что много BTC готовы стать поставщиками безопасности, но это не доказывает, сколько реально потребляющих цепочек покупают эту услугу; и тем более не означает наличие доходов протокола.
Мотивации у двух типов участников разные. Стейкеры хотят самокастоди и вознаграждение; потребляющие цепочки хотят экономической безопасности, но им нужно считать: собственная инфляция токенов или доходы протокола — могут ли они покрыть стоимость покупки BTC-безопасности. Если считать размер стейкинга «платежеспособностью», то это примерно как использовать площадь зданий дата-центра Amazon как годовую выручку AWS: активы тяжелые, но кассовый поток еще не произошел.
Сейчас подключенных к Babylon потребляющих цепочек пока немного, большинство все еще на стадии верификации. Finality Provider онлайн, но активные делегирования со стороны потребляющих цепочек, реально возникающие валидационные комиссии и то, сколько из них возвращается в экосистему BABY — пока находятся на ранней стадии наблюдения.
@BabylonLabs_io список интеграций растет, но между «технической интеграцией» и «экономической активностью» дистанция. Некоторые цепочки смотрят на нарратив про BTC-безопасность, но не обязательно имеют намерение платить постоянно. Партнерство можно рассматривать как предположение спроса, но нельзя заранее записывать как выручку.
Я разложу на две таблицы. Первая — безопасность как предложение: размер BTC-стейкинга, активные Finality Provider и распределение делегирования. Вторая — безопасность как потребление: число подключенных потребляющих цепочек, активные потребности в валидации, реально уплаченные комиссии и коэффициент распределения. В первой таблице уже есть объем, во второй она еще формируется. $ETH
Вокруг #baby ключевое не продолжать ссылаться на те же $3,36 млрд «бюджета безопасности», а наращивать вторую таблицу. Лишь когда потребляющие цепочки готовы устойчиво платить за BTC-безопасность, и комиссии реально возвращаются в BABY — тогда это не будет просто замена статистических разрезов для одной и той же партии BTC.
Этот TVL — общий объем BTC, заблокированный в Bitcoin Staking Protocol, по сути это «бюджет безопасности», который Babylon предоставляет рынку. $BTC Он говорит о том, что много BTC готовы стать поставщиками безопасности, но это не доказывает, сколько реально потребляющих цепочек покупают эту услугу; и тем более не означает наличие доходов протокола.
Мотивации у двух типов участников разные. Стейкеры хотят самокастоди и вознаграждение; потребляющие цепочки хотят экономической безопасности, но им нужно считать: собственная инфляция токенов или доходы протокола — могут ли они покрыть стоимость покупки BTC-безопасности. Если считать размер стейкинга «платежеспособностью», то это примерно как использовать площадь зданий дата-центра Amazon как годовую выручку AWS: активы тяжелые, но кассовый поток еще не произошел.
Сейчас подключенных к Babylon потребляющих цепочек пока немного, большинство все еще на стадии верификации. Finality Provider онлайн, но активные делегирования со стороны потребляющих цепочек, реально возникающие валидационные комиссии и то, сколько из них возвращается в экосистему BABY — пока находятся на ранней стадии наблюдения.
@BabylonLabs_io список интеграций растет, но между «технической интеграцией» и «экономической активностью» дистанция. Некоторые цепочки смотрят на нарратив про BTC-безопасность, но не обязательно имеют намерение платить постоянно. Партнерство можно рассматривать как предположение спроса, но нельзя заранее записывать как выручку.
Я разложу на две таблицы. Первая — безопасность как предложение: размер BTC-стейкинга, активные Finality Provider и распределение делегирования. Вторая — безопасность как потребление: число подключенных потребляющих цепочек, активные потребности в валидации, реально уплаченные комиссии и коэффициент распределения. В первой таблице уже есть объем, во второй она еще формируется. $ETH
Вокруг #baby ключевое не продолжать ссылаться на те же $3,36 млрд «бюджета безопасности», а наращивать вторую таблицу. Лишь когда потребляющие цепочки готовы устойчиво платить за BTC-безопасность, и комиссии реально возвращаются в BABY — тогда это не будет просто замена статистических разрезов для одной и той же партии BTC.