Биткоин (BTC) неоднократно поглощал давление продаж возле уровня поддержки $60 000 с начала июня, побуждая некоторых трейдеров заявлять, что криптовалюта уже сформировала дно.

Всё идет точно так, как я тебе говорил.

$58k — это было дно.

Медвежий рынок закончился.

Больше нет давления продаж.

Мы входим в самую параболическую фазу бычьего цикла.

Это та фаза, когда ты просыпаешься каждый день богаче на $50K+, на протяжении недель.

Для протокола: я был единственным… pic.twitter.com/9qieIdjUxG

— Cup (@cryptocupra) 30 июля 2026 г.

Устойчивость усилила ожидания продолжительного восстановления до $100 000: видные быки утверждают, что более широкий нисходящий рынок уже завершился и что Биткоин входит в самую взрывную фазу своего цикла.

Однако способность Биткоина защищать уровень $60 000 не обязательно подтверждает устойчивое дно.

Комбинация ухудшения условий в ончейне и неблагоприятных макроэкономических сигналов говорит о том, что криптовалюте, возможно, еще предстоит очередная волна продаж, прежде чем сформируется убедительное восстановление.

Метрика NUPL по Биткоину показывает, что капитуляции еще не было

Индикатор Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) — один из самых надежных показателей для определения точек поворота макроцикла. По сути, он измеряет совокупную прибыль или убыток всей сети.

  • Мы все еще в прибыли: по состоянию на конец июля 2026 года показатель NUPL находится на уровне 16,12%.

Bitcoin's net unrealized profit loss ratio vs. BTC price chartСоотношение чистой нереализованной прибыли/убытка Биткоина к цене BTC на графике. Источник: CryptoQuant

  • Математика важна: формула метрики проста — (Рыночная капитализация – Реализованная капитализация) / Рыночная капитализация. Положительное значение означает, что в среднем сеть все еще удерживает нереализованную прибыль.

  • Где находится «смыв»: исторически истинные макро-днища и фазы жесткой капитуляции случаются, когда NUPL опускается ниже нуля, то есть большинство рынка находится в убытке. Мы пока не видим той крайней пессимистичности, которая нужна для классического дна цикла.

Де-рискинг в традиционном техсекторе, что может негативно сказаться на цене BTC

Криптовалюты не существуют в вакууме, и важно наблюдать, как ведут себя традиционные рынки акций, особенно бумаги с высокой бета-волатильностью в техсекторе.

  • AI-распродажа: в последние недели стали видны серьезные трещины в технологическом секторе. 28 июля крупные поставщики, такие как Samsung и SK Hynix, пережили резкие распродажи, уведя вниз в значительной степени и более широкий индекс KOSPI Южной Кореи.

South Korea's KOSPI daily price chartДневной график цены KOSPI в Южной Корее. Источник: TradingView

  • Риск заражения: такой настрой «risk-off» на традиционных рынках техсектора и полупроводников указывает на более широкую «де-финансовку» рынка. Когда традиционные техакции сильно падают, спекулятивные активы вроде Биткоина часто страдают из‑за «коллатерального» сброса, пока инвесторы бегут в безопасность.

Вероятность повышения ставки в сентябре становится все более вероятной

Макроэкономическая среда остается сложной: сохраняющаяся инфляция заставляет ФРС действовать. Более высокие затраты по займам напрямую «высасывают» ликвидность, в которой риск-активы вроде Биткоина нуждаются для роста.

  • Разделенный комитет: на заседании 29 июля 2026 года FOMC оставил ставки без изменений — в диапазоне 3,50%–3,75%, но трое членов, что особенно важно, проголосовали против, выступая за повышение на 25 базисных пунктов.

  • Взрыв вероятностей: эта «ястребиная» тональность изменила ожидания рынка. По данным CME FedWatch, вероятность совокупного повышения ставки на 25 базисных пунктов к заседанию в сентябре составляет 59,4%.

Target rate probabilities for the September Fed meetingВероятности целевой ставки для встречи ФРС в сентябре. Источник: CME

  • Отток ликвидности: если ФРС ужесточит политику для борьбы с инфляцией, она будет продолжать подавлять потоки капитала, необходимые для запуска нового крипто-бычьего рана.

Поскольку совокупная сеть все еще в прибыли, идет традиционная техно-распродажа, а также нависает угроза дальнейшего повышения процентных ставок — условия для окончательного макро-днища пока не сложились.

После того как Биткоин не начинает подтверждать «дно» около $60 000: эти три индикатора объясняют почему. Статья впервые появилась на CoinChapter.

#BTC