Ставка BTC в Babylon остается спокойной — никакого обертывания, никаких мостов, полное хранение сохраняется, основной капитал фактически не затрагивается, пока начисляется доход. Это то тихое преимущество, которое должен давать протокол стейкинга.
BABY рассказывает другую историю. При $0.01094, падении примерно на 15% за семь дней, рыночной капитализации около $44 млн, токен поглощает давление, которое слой BTC даже не ощущает.
10 августа усиливает этот разрыв: разблокируются 136.11 млн токенов на сумму примерно $1.5 млн, что около 1.2% от предложения. Согласно странице токеномики, эта партия в основном состоит из распределений команде, консультантам и ранним инвесторам — предложение без свежего спроса за ним.
Асимметрия бросается в глаза: у стейкеров BTC риск по основному капиталу почти нулевой. У держателей BABY — выпуск по принципу «клиффа» предложения на фоне уже вялого рынка.
Так что реальный вопрос не в том, работает ли стейкинг — он явно работает. Вопрос в том, перевешивает ли нарратив governance-токена реальное извлечение стоимости BABY. Я наблюдаю, закроет ли расширение BSN этот разрыв, или каждый цикл разлоков будет его увеличивать. Первое прочтение — сразу после 10 августа.
$BABY @BabylonLabs_io #baby $ESP $ROBO