#metafalls10%onearningsmiss — ПОХМЕЛЬЕ РАСХОДОВ НА ИИ
Заголовок: $META разместил результаты за 2-й квартал по выручке $60,8 млрд (+28% г/г, превысило), но EPS $6,18 не дотянула до консенсуса примерно на 14% — акции упали примерно на 10% в ходе расширенных торгов, обнулив ~$150 млрд.
Ключевая проблема: свободный денежный поток рухнул до $784 млн с $8,5 млрд годом ранее — снижение на 91%. Операционный денежный поток составил $31,9 млрд, capex — $31,1 млрд. Meta потратила 97,5% операционного денежного потока на ИИ-инфраструктуру. Операционная маржа сжалась с 43% до 31% по мере того, как расходы выросли на 55% г/г. Прогноз по выручке на Q3: $61–64 млрд, середина диапазона ниже консенсуса.
Суть: если убрать $2,4 млрд юридических расходов и $1,18 млрд выходных пособий, чистый EPS был бы примерно ~$7,35 — это был бы «блестящий» результат. Базовый рекламный бизнес по-прежнему растет на 27%. Рынок наказывает модель финансирования, а не исполнение.
Контраст: Microsoft ($MSFT ( также нарастила AI capex, но показала Azure с темпом $100 млрд+ и ростом 43% — за это наградили +8%. У Meta нет отдельной строки выручки от облака, чтобы демонстрировать отдачу от своих расходов. Мы вступили в эру отчетности по окупаемости AI capex.
Позиционирование: до отчетности Meta уже просела 9 сессий подряд (самая длинная серия падений в истории). Forward P/E теперь около 17,6x — заметная скидка к историческим мультипликаторам. Стоит следить, станет ли лизинг вычислительных мощностей раскрываемой строкой выручки.
Отказ от ответственности: Только для справки. Базовый бизнес структурно здоров, но нарратив может ухудшиться, прежде чем пойдет лучше.
$NVDA.US #FOMCWatching #USCourtRejectsCFTCWisconsinInjunctionBid #WTIAndBrentOilRiseOver6% #FedHoldsRates9To3
Заголовок: $META разместил результаты за 2-й квартал по выручке $60,8 млрд (+28% г/г, превысило), но EPS $6,18 не дотянула до консенсуса примерно на 14% — акции упали примерно на 10% в ходе расширенных торгов, обнулив ~$150 млрд.
Ключевая проблема: свободный денежный поток рухнул до $784 млн с $8,5 млрд годом ранее — снижение на 91%. Операционный денежный поток составил $31,9 млрд, capex — $31,1 млрд. Meta потратила 97,5% операционного денежного потока на ИИ-инфраструктуру. Операционная маржа сжалась с 43% до 31% по мере того, как расходы выросли на 55% г/г. Прогноз по выручке на Q3: $61–64 млрд, середина диапазона ниже консенсуса.
Суть: если убрать $2,4 млрд юридических расходов и $1,18 млрд выходных пособий, чистый EPS был бы примерно ~$7,35 — это был бы «блестящий» результат. Базовый рекламный бизнес по-прежнему растет на 27%. Рынок наказывает модель финансирования, а не исполнение.
Контраст: Microsoft ($MSFT ( также нарастила AI capex, но показала Azure с темпом $100 млрд+ и ростом 43% — за это наградили +8%. У Meta нет отдельной строки выручки от облака, чтобы демонстрировать отдачу от своих расходов. Мы вступили в эру отчетности по окупаемости AI capex.
Позиционирование: до отчетности Meta уже просела 9 сессий подряд (самая длинная серия падений в истории). Forward P/E теперь около 17,6x — заметная скидка к историческим мультипликаторам. Стоит следить, станет ли лизинг вычислительных мощностей раскрываемой строкой выручки.
Отказ от ответственности: Только для справки. Базовый бизнес структурно здоров, но нарратив может ухудшиться, прежде чем пойдет лучше.
$NVDA.US #FOMCWatching #USCourtRejectsCFTCWisconsinInjunctionBid #WTIAndBrentOilRiseOver6% #FedHoldsRates9To3