Данные по внешней торговле США за июнь: экспорт товаров снизился на 1,8% до 204,7 млрд, а импорт упал еще сильнее — на 2,6% до 306,2 млрд. Поставки по промышленным товарам, продовольствию и товарам капитального назначения сокращаются, а на стороне импорта также повсеместно идет спад закупок потребительских товаров и товаров капитального назначения.

Итогом стало сужение торгового дефицита с 105,9 млрд в мае (максимум за 14 месяцев) до 101,5 млрд.

Такая картина двустороннего сжатия отражает не улучшение торговли, а одновременное охлаждение спроса с обеих сторон. Слабость экспорта говорит о том, что внешний спрос не тянет, а резкое падение импорта — о том, что внутренний спрос тоже нажал на тормоз. Это типичный сигнал замедления экономики — не структурная оптимизация, а общее охлаждение объемов.

С исторической точки зрения, одновременное сокращение экспорта и импорта обычно наблюдается накануне рецессии или в период глубоких корректировок. Цифры по дефициту выглядят лучше, но за ними — разрыв цепочек глобального спроса. Это давление для сырьевых товаров, промышленных металлов и ставок на морские перевозки.

Следите за последующими данными по занятости и изменениями запасов у компаний: если тенденция сохранится, во второй половине года ФРС США может быть вынуждена пересмотреть свою позицию по политике.