Binance Research ：比特币上半年跌约32%，链上数据现历史底部信号
据 Binance Research 最新报告显示，比特币2026年上半年下跌32%，一度跌破60,000美元。自2025年10月创下近126,000美元历史高点以来，BTC已下跌超50%，并持续275天低于该峰值。
链上数据显示，当期有1,083 万 BTC 处于未实现亏损状态，仅约超 922 万枚处于盈利状态，这也表明在本轮市场周期中，BTC 首次出现亏损超过盈利的交叉。
研究人员指出，类似交叉历史常出现在比特币主要底部附近，随后往往迎来强劲复苏，但警告历史模式无法确认当前周期将产生相同结果。
Binance Research 将比特币疲弱表现主要归因于宏观经济环境，而非加密货币特定因素。此外，货币政策在2026年上半年持续收紧，市场表现也从流动性驱动转向经济基本面预期。
与此同时，市场对下半年大幅降息的预期正在消退。据期货市场显示，美联储在12月前再次加息的概率达80%，这给金融市场带来压力。
此外，叠加实际收益率上升、美元走强和流动性持续收紧共同压制了比特币表现，加密货币的需求也随之减弱了。在此背景下，美国比特币现货ETF上半年累计录得 54 亿美元净流出。
综上，比特币上半年大幅回调并出现历史级底部链上信号，主因是宏观收紧、美元走强与流动性压力，而非行业基本面恶化。
尽管美联储加息预期升温与ETF资金流出，在短期内仍将压制市场，但亏损持仓超盈利持仓的历史底部特征已显现。
至少后市何时才能正式开启复苏节奏，仍将取决于货币政策与流动性环境的变化。
#市场底部 #链上数据
据 Binance Research 最新报告显示，比特币2026年上半年下跌32%，一度跌破60,000美元。自2025年10月创下近126,000美元历史高点以来，BTC已下跌超50%，并持续275天低于该峰值。
链上数据显示，当期有1,083 万 BTC 处于未实现亏损状态，仅约超 922 万枚处于盈利状态，这也表明在本轮市场周期中，BTC 首次出现亏损超过盈利的交叉。
研究人员指出，类似交叉历史常出现在比特币主要底部附近，随后往往迎来强劲复苏，但警告历史模式无法确认当前周期将产生相同结果。
Binance Research 将比特币疲弱表现主要归因于宏观经济环境，而非加密货币特定因素。此外，货币政策在2026年上半年持续收紧，市场表现也从流动性驱动转向经济基本面预期。
与此同时，市场对下半年大幅降息的预期正在消退。据期货市场显示，美联储在12月前再次加息的概率达80%，这给金融市场带来压力。
此外，叠加实际收益率上升、美元走强和流动性持续收紧共同压制了比特币表现，加密货币的需求也随之减弱了。在此背景下，美国比特币现货ETF上半年累计录得 54 亿美元净流出。
综上，比特币上半年大幅回调并出现历史级底部链上信号，主因是宏观收紧、美元走强与流动性压力，而非行业基本面恶化。
尽管美联储加息预期升温与ETF资金流出，在短期内仍将压制市场，但亏损持仓超盈利持仓的历史底部特征已显现。
至少后市何时才能正式开启复苏节奏，仍将取决于货币政策与流动性环境的变化。
#市场底部 #链上数据