Сейчас в стейкинговом слое Babylon заблокировано 56,800 BTC — число растёт и отражает реальную уверенность в PoS, обеспеченном биткоином. Но стоит перейти на сторону токена — и картина меняется. Фактически заложено лишь 20% от предложения BABY.
Этот разрыв говорит мне о том, что узкое место здесь не в капитале, а в участии. Держатели BTC комфортно коммитят актив, которому они уже доверяют. Держатели BABY пока держатся в стороне, ожидая более понятных стимулов или больше уверенности в том, как выбираются валидаторы, прежде чем блокировать средства.
Я воспринимаю это как дисбаланс на ранней стадии цикла, а не как тревожный сигнал. На новых PoS-сетях коэффициенты залогов обычно начинаются низкими и растут по мере того, как вознаграждения и репутации валидаторов становятся более зрелыми. Более сложная задача Babylon сейчас не в том, чтобы привлечь BTC — эта гипотеза уже подтверждается. Теперь это превращение держателей BABY в активных стейкхолдеров.
Пока эти 20% не начнут заметно расти, безопасность здесь сильнее опирается на BTC, а управление остаётся тонким.
$BABY
@BabylonLabs_io #baby $EUL
$DIA