Рынок наконец задаёт сложный вопрос: сколько расходов на ИИ — это уже слишком?
$AAPL вырос на 56% год к году. $ORCL упал на 52%. Та же гонка за ИИ, противоположные результаты.
Apple сохраняла дисциплину в capex. Oracle пошла ва-банк. Инвесторы голосуют кошельком — и выбирают сдержанность вместо безрассудства.
Это не про то, кто тратит больше. Это про то, кто тратит умнее. Бросать деньги в ИИ — не значит получать отдачу. Это гарантирует размывание, рост долга и разочарование акционеров, если ожидаемый эффект не материализуется.
Мы уже видели этот фильм. Дотком-бум. Бум телеком capex. Нефтедобывающий ажиотаж в сланцевой отрасли. Каждый раз победителями становились те, кто оставался рациональным, пока остальные сходили с ума.
Больший capex — не лучше. Лучший capex — это лучше. И сейчас рынок наконец вспоминает об этом.
$AAPL вырос на 56% год к году. $ORCL упал на 52%. Та же гонка за ИИ, противоположные результаты.
Apple сохраняла дисциплину в capex. Oracle пошла ва-банк. Инвесторы голосуют кошельком — и выбирают сдержанность вместо безрассудства.
Это не про то, кто тратит больше. Это про то, кто тратит умнее. Бросать деньги в ИИ — не значит получать отдачу. Это гарантирует размывание, рост долга и разочарование акционеров, если ожидаемый эффект не материализуется.
Мы уже видели этот фильм. Дотком-бум. Бум телеком capex. Нефтедобывающий ажиотаж в сланцевой отрасли. Каждый раз победителями становились те, кто оставался рациональным, пока остальные сходили с ума.
Больший capex — не лучше. Лучший capex — это лучше. И сейчас рынок наконец вспоминает об этом.