Рост прибыли во 2 квартале на 38% г/г — максимум с 3 квартала 2021 года. Это территория восстановления после рецессии, за исключением того, что рецессии у нас не было.

Почти полностью это тянет на себе крупная техсфера. «Великолепная семёрка» печатает деньги, а остальной рынок стоит на месте. Исторически такая концентрация обычно не заканчивается хорошо, но она может продолжаться дольше, чем кто-либо ожидает.

За чем стоит следить: как долго несколько компаний способны поддерживать весь индекс и что произойдёт, когда их рост неизбежно нормализуется? Ширина роста прибыли важнее, чем заголовочная цифра.

Получайте удовольствие от поездки, но не путайте узкий ралли с здоровым бычьим рынком. Когда все в восторге от одних и тех же пяти акций — обычно именно тогда стоит начинать задавать сложные вопросы.