В воскресенье днем рынок криптовалют в целом оставался относительно спокойным: по данным CoinGecko общая капитализация составляла около 2,27 трлн долларов, а за 24 часа рост был порядка 0,2%. Однако сообщение, которое на данный момент рынок временно игнорирует, заслуживает пристального внимания: ЕС включил HTX в перечень торговых ограничений, связанных с санкциями против России. Это не обязательно сразу вызовет колебания цены, но может изменить то, как рынок оценивает риски централизованных бирж.
Совет ЕС 23 июля утвердил 21-й пакет санкций против России, расширив действие торгового запрета до 14 зарубежных крипто-сервисных платформ. Затем Reuters подтвердило, что в список входит HTX. Согласно порядку, указанному в официальном вестнике ЕС, соответствующие ограничения вступят в силу с 23 августа: в принципе гражданам и компаниям ЕС запрещается напрямую или косвенно осуществлять с ним сделки.
Вот что обязательно нужно прояснить: это не является полной заморозкой активов и не означает, что HTX полностью остановила работу по всему миру. The Block сообщает, что жители ЕС, Европейской экономической зоны и Швейцарии, подпадающие под условия, могут в установленные сроки подать заявку на получение разрешения — для вывода средств или закрытия счетов. Кроме того, в документах ЕС указано «HTX (HUOBI GLOBAL SA)», а когда ранее Huobi Global S.A. действовала в Великобритании с аналогичными шагами, HTX заявляла, что Huobi Global S.A. и HTX — не одно и то же. На момент публикации этого сообщения у HTX не было публичного ответа на меры ЕС. Поэтому юридическое лицо и фактический масштаб деятельности по-прежнему остаются ключевыми объектами дальнейшего наблюдения.
Почему это важнее, чем обычный разовый штраф? Потому что риск санкций распространяется по сети контрагентов. Даже если банк, кастодиальный провайдер, эмитент стейблкоинов, платежный канал или маркет-мейкер не подпадают под прямое действие ограничений, они могут заранее ужесточить сотрудничество, чтобы снизить комплаенс-расходы. На самом деле пользовательский опыт могут сильнее всего изменить не падение какого-то токена, а постепенные изменения в фиатных каналах, скорости расчетов, доступных регионах и ликвидности.
Это также проясняет границы «доказательства резервов» (PoR). Механизм PoR, раскрытый на сайте HTX, предназначен для подтверждения того, что ончейн-активы покрывают обязательства пользователей; заявляется, что коэффициент основных резервов достигает или превышает 100%. Однако PoR отвечает на вопрос «есть ли у платформы соответствующие активы», но не может ответить на вопрос «можно ли свободно переводить активы во все юрисдикции», и он не покрывает риски доступа, возникающие из-за банков, кастодиана и санкций. Платежеспособность и доступность — это два совершенно разных типа риска.
Пока на рынке не наблюдается всеобщей паники. Возможная причина — запрет еще не вступил в силу, а не означает глобальную блокировку, к тому же в выходные ликвидность ограничена. Но спокойная цена не означает, что влияние уже закончилось. Следует обратить внимание вечером и в ближайшие недели на: официальные разъяснения HTX по юридическим лицам; возможные изменения в выводе/вводе стейблкоинов и основных монет; корректировки у банков и кастодиальных партнеров; будет ли после Великобритании больше юрисдикций следовать примеру.
Для обычных пользователей самое важное — не гнаться за слухами, а сверить правила в своей юрисдикции, проверить владельца счета (кто выступает контрагентом) и продумать путь вывода средств, чтобы не концентрировать всю ликвидность на одной-единственной платформе. Эта статья — лишь наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.