Сегодня я смотрю не на рост или падение, а на более базовый вопрос: Babylon говорит о том, чтобы доставить биткоин в PoS-экосистему с точки зрения безопасности. Но выдержат ли токены проектов, которые подхватывают эту нарративную историю, реальные входы/выходы крупных капиталов?
Сейчас его обращающаяся рыночная капитализация — примерно 50 миллионов долларов, оборот за 24 часа находится в районе 5,6–6,5 миллионов, а в обращении около 4 миллиардов токенов. С другой стороны, ранее официальный Babylon раскрывал, что в протоколе более 57 тысяч BTC участвовали в стейкинге. Сравнение получается неловким: объем базового безопасностного актива огромный, а способность вторичного рынка это “переваривать” всё ещё выглядит как у монет меньшей ниши.
Те, кто работает на высоких частотах, не будут смотреть только на объём. Меня больше интересует, сколько реально выставлено заявок на 1% и 2% вверх/вниз, каков будет проскальзывание после серии съеданий, не исчезнут ли маркет-мейкеры мгновенно, когда начнётся волатильность, и смогут ли ценовые спрэды между разными биржами покрыть комиссии и стоимость капитала.
Особенно когда на биржах запускают бессрочные контракты проекта: там расчёты по фондированию делаются раз в 4 часа, а предельная ставка однажды достигала ±2%. В одностороннем движении в один момент могут совпасть и стоимость удержания позиции, и риск ликвидации, и “высасывание” ликвидности из стакана. С виду “есть объём”, а как придёт одна крупная продажа, стакан может оказаться быстрее, чем у кого-либо получится убежать.
Мне бы хотелось, чтобы @BabylonLabs_io публично предоставил проверяемые стресс-тесты: время ончейн-подтверждений в экстремальном сценарии, реакцию валидаторов, задержку при выходе, а также распределение глубины на основных рынках и степень концентрации маркет-мейкинга.
Проект не контролирует каждую биржу, но раз токен должен обеспечивать расчеты в рамках управления, безопасности и экосистемы, качество ликвидности нельзя долго объяснять одной скриншотной историей по объёму торгов.
Сейчас самая очевидная противоречивость Babylon в том, что нарратив BTC в протоколном управлении становится всё тяжелее, а торгово-инфраструктурный слой всё ещё выглядит слишком лёгким. Когда рынок спокойный, всё красиво. А реальный экзамен — это всегда те минуты, когда непрерывно давят продажами, маркет-мейкеры снимают котировки и резко подскакивает funding.
#baby $BABY
Сейчас его обращающаяся рыночная капитализация — примерно 50 миллионов долларов, оборот за 24 часа находится в районе 5,6–6,5 миллионов, а в обращении около 4 миллиардов токенов. С другой стороны, ранее официальный Babylon раскрывал, что в протоколе более 57 тысяч BTC участвовали в стейкинге. Сравнение получается неловким: объем базового безопасностного актива огромный, а способность вторичного рынка это “переваривать” всё ещё выглядит как у монет меньшей ниши.
Те, кто работает на высоких частотах, не будут смотреть только на объём. Меня больше интересует, сколько реально выставлено заявок на 1% и 2% вверх/вниз, каков будет проскальзывание после серии съеданий, не исчезнут ли маркет-мейкеры мгновенно, когда начнётся волатильность, и смогут ли ценовые спрэды между разными биржами покрыть комиссии и стоимость капитала.
Особенно когда на биржах запускают бессрочные контракты проекта: там расчёты по фондированию делаются раз в 4 часа, а предельная ставка однажды достигала ±2%. В одностороннем движении в один момент могут совпасть и стоимость удержания позиции, и риск ликвидации, и “высасывание” ликвидности из стакана. С виду “есть объём”, а как придёт одна крупная продажа, стакан может оказаться быстрее, чем у кого-либо получится убежать.
Мне бы хотелось, чтобы @BabylonLabs_io публично предоставил проверяемые стресс-тесты: время ончейн-подтверждений в экстремальном сценарии, реакцию валидаторов, задержку при выходе, а также распределение глубины на основных рынках и степень концентрации маркет-мейкинга.
Проект не контролирует каждую биржу, но раз токен должен обеспечивать расчеты в рамках управления, безопасности и экосистемы, качество ликвидности нельзя долго объяснять одной скриншотной историей по объёму торгов.
Сейчас самая очевидная противоречивость Babylon в том, что нарратив BTC в протоколном управлении становится всё тяжелее, а торгово-инфраструктурный слой всё ещё выглядит слишком лёгким. Когда рынок спокойный, всё красиво. А реальный экзамен — это всегда те минуты, когда непрерывно давят продажами, маркет-мейкеры снимают котировки и резко подскакивает funding.
#baby $BABY
