Быстрый обзор рынков от Goldman Sachs: отскок в полупроводниках может продолжиться, средства снова возвращаются в сегмент памяти и оборудования
#财经
23 июля торговый терминал Goldman Sachs опубликовал рыночные взгляды и оценил, что текущая волна отскока в полупроводниковом секторе имеет шанс продолжиться.
Согласно данным, с середины июня многие хедж-фонды предпочли сократить доли: из примерно 80% прибыли по глобальным полупроводниковым и связанным с оборудованием активам, сформированным в начале года, значительная часть была зафиксирована. Благодаря этому заметно снизилась концентрация капитала, наблюдавшаяся ранее в одном направлении. В последние один-два дня капитал снова вернулся на рынок для формирования позиций; по мнению инвесторганизаций, эта сила покупок может продолжиться.
#半导体
Средства в первую очередь направляются в два направления, которые сильнее всего проседали ранее: чипы памяти и полупроводниковое оборудование. Инвесторы сосредоточиваются на таких активах, как STX, WDC, MU, SanDisk, а также на лидерах оборудования вроде AMAT, ASML, LRCX. Динамика на рынке также соответствует движению капитала: после продолжительной коррекции в сегменте ИИ-чипов такие активы памяти, как Micron, SanDisk и Seagate, демонстрируют заметный рост; индекс полупроводников Филадельфии (PHLX) одновременно усилился и начал восстанавливать позиции.
С точки зрения данных по позициям: в целом по полупроводниковому сектору совокупная доля остается на высоком уровне, однако ранее перегретая и переполненная позициями ситуация уже улучшилась. Доля чистой настройки (net configuration) по глобальным полупроводникам и оборудованию в начале года составляла примерно 10%, в июне поднялась до промежуточного пика в 24%, а сейчас откатилась до 19%; доля позиций по связанным с США бумагам снизилась с 14 июня (14%) до 11%.
Хотя текущие уровни позиций еще не достигли диапазона, который можно считать особо привлекательным по соотношению цены и качества, этап масштабного сокращения позиций в основном уже близится к завершению. Если в дальнейшем ожидания по отчетности компаний и капитальным вложениям в ИИ не будут ухудшаться, то с высокой вероятностью средства в первую очередь вернутся в ранее сильнее снизившиеся сегменты, чья фундаментальная база остается относительно устойчивой.
#股市
Чтобы оценить, сможет ли последующий отскок продолжиться, ключевыми можно считать три момента: будут ли такие облачные провайдеры, как Alphabet, Meta, Microsoft и Amazon, продолжать повышать планы по инвестициям в ИИ; сможет ли удержаться цена на продукты памяти и объем заказов, поддерживая ожидания по прибыли Micron, SanDisk и т.п.; а также будет ли последовательно выполняться/«приземляться» портфель заказов на полупроводниковое оборудование, подтверждая, что логика расширения ИИ-датацентров не изменилась.
#财经
23 июля торговый терминал Goldman Sachs опубликовал рыночные взгляды и оценил, что текущая волна отскока в полупроводниковом секторе имеет шанс продолжиться.
Согласно данным, с середины июня многие хедж-фонды предпочли сократить доли: из примерно 80% прибыли по глобальным полупроводниковым и связанным с оборудованием активам, сформированным в начале года, значительная часть была зафиксирована. Благодаря этому заметно снизилась концентрация капитала, наблюдавшаяся ранее в одном направлении. В последние один-два дня капитал снова вернулся на рынок для формирования позиций; по мнению инвесторганизаций, эта сила покупок может продолжиться.
#半导体
Средства в первую очередь направляются в два направления, которые сильнее всего проседали ранее: чипы памяти и полупроводниковое оборудование. Инвесторы сосредоточиваются на таких активах, как STX, WDC, MU, SanDisk, а также на лидерах оборудования вроде AMAT, ASML, LRCX. Динамика на рынке также соответствует движению капитала: после продолжительной коррекции в сегменте ИИ-чипов такие активы памяти, как Micron, SanDisk и Seagate, демонстрируют заметный рост; индекс полупроводников Филадельфии (PHLX) одновременно усилился и начал восстанавливать позиции.
С точки зрения данных по позициям: в целом по полупроводниковому сектору совокупная доля остается на высоком уровне, однако ранее перегретая и переполненная позициями ситуация уже улучшилась. Доля чистой настройки (net configuration) по глобальным полупроводникам и оборудованию в начале года составляла примерно 10%, в июне поднялась до промежуточного пика в 24%, а сейчас откатилась до 19%; доля позиций по связанным с США бумагам снизилась с 14 июня (14%) до 11%.
Хотя текущие уровни позиций еще не достигли диапазона, который можно считать особо привлекательным по соотношению цены и качества, этап масштабного сокращения позиций в основном уже близится к завершению. Если в дальнейшем ожидания по отчетности компаний и капитальным вложениям в ИИ не будут ухудшаться, то с высокой вероятностью средства в первую очередь вернутся в ранее сильнее снизившиеся сегменты, чья фундаментальная база остается относительно устойчивой.
#股市
Чтобы оценить, сможет ли последующий отскок продолжиться, ключевыми можно считать три момента: будут ли такие облачные провайдеры, как Alphabet, Meta, Microsoft и Amazon, продолжать повышать планы по инвестициям в ИИ; сможет ли удержаться цена на продукты памяти и объем заказов, поддерживая ожидания по прибыли Micron, SanDisk и т.п.; а также будет ли последовательно выполняться/«приземляться» портфель заказов на полупроводниковое оборудование, подтверждая, что логика расширения ИИ-датацентров не изменилась.
