Google, Tesla — отчет за 2-й квартал: результат оказался более дифференцированным, чем я ожидал
🟢 Alphabet｜лучше ожиданий, но рынок не принимает
$GOOGL
Выручка превзошла прогнозы, облачный бизнес в годовом выражении вырос на 82% — в любой компании это было бы сильным сигналом. И прибыль тоже заметно увеличилась — по логике акции должны были бы расти.
Но после закрытия торгов в какой-то момент падали. Причина — резкое увеличение капитальных затрат: все деньги направлены на строительство AI-дата-центров. Рынок решает задачу: деньги потратили — когда будет отдача?
Мое личное мнение — скорее «за рост», но темп нужно замедлить.
Рост облака на 82% означает, что монетизация AI уже реально начинает воплощаться, а не является историей в презентации. Проблема с CapEx по сути связана с опасениями рынка по поводу краткосрочной прибыли, а не с отрицанием долгосрочной логики. Если в следующих кварталах темпы роста облака сохранятся, то падение после отчета может оказаться окном возможностей.
🔴 Tesla｜смешанные сигналы, давление в краткосроке
$TSLA
Выручка $28.2B выше ожиданий — внешне все неплохо. Но «внутреннее» — EPS $0.33, ниже прогноза, падает маржа, а свободный денежный поток ушел в минус.
Куда делись деньги?
AI-инфраструктура, производство Cybercab и Optimus. Направление верное, но это все этап «сжигания» капитала — до монетизации еще рано.
Подписки на FSD и рост в сегменте хранения энергии действительно впечатляют — эти две части я ценю больше всего. Если в ближайшие несколько кварталов эти линии удержатся, логика оценки Tesla может перестроиться: из компании про автомобили в компанию про AI/энергию. Но пока оценка держится на продажах машин — и давление очень высокое.
Моя позиция по Tesla — нейтральная, но с осторожностью; буду ждать, пока станет более ясным график массового производства Cybercab.
Два отчета вместе показывают: деньги, вложенные в AI, уже ушли — начинается период проверки. У Google облако начинает «отбиваться», а у Tesla все еще идет «горение». Этот разрыв рынок будет продолжать переоценивать.
DYOR — не инвестиционная рекомендация
🟢 Alphabet｜лучше ожиданий, но рынок не принимает
$GOOGL
Выручка превзошла прогнозы, облачный бизнес в годовом выражении вырос на 82% — в любой компании это было бы сильным сигналом. И прибыль тоже заметно увеличилась — по логике акции должны были бы расти.
Но после закрытия торгов в какой-то момент падали. Причина — резкое увеличение капитальных затрат: все деньги направлены на строительство AI-дата-центров. Рынок решает задачу: деньги потратили — когда будет отдача?
Мое личное мнение — скорее «за рост», но темп нужно замедлить.
Рост облака на 82% означает, что монетизация AI уже реально начинает воплощаться, а не является историей в презентации. Проблема с CapEx по сути связана с опасениями рынка по поводу краткосрочной прибыли, а не с отрицанием долгосрочной логики. Если в следующих кварталах темпы роста облака сохранятся, то падение после отчета может оказаться окном возможностей.
🔴 Tesla｜смешанные сигналы, давление в краткосроке
$TSLA
Выручка $28.2B выше ожиданий — внешне все неплохо. Но «внутреннее» — EPS $0.33, ниже прогноза, падает маржа, а свободный денежный поток ушел в минус.
Куда делись деньги?
AI-инфраструктура, производство Cybercab и Optimus. Направление верное, но это все этап «сжигания» капитала — до монетизации еще рано.
Подписки на FSD и рост в сегменте хранения энергии действительно впечатляют — эти две части я ценю больше всего. Если в ближайшие несколько кварталов эти линии удержатся, логика оценки Tesla может перестроиться: из компании про автомобили в компанию про AI/энергию. Но пока оценка держится на продажах машин — и давление очень высокое.
Моя позиция по Tesla — нейтральная, но с осторожностью; буду ждать, пока станет более ясным график массового производства Cybercab.
Два отчета вместе показывают: деньги, вложенные в AI, уже ушли — начинается период проверки. У Google облако начинает «отбиваться», а у Tesla все еще идет «горение». Этот разрыв рынок будет продолжать переоценивать.
DYOR — не инвестиционная рекомендация