SBF часто ассоциируется с «премией Кимчи», но его реальный путь к богатству был основан на выявлении тех рыночных возможностей, которые действительно работали. Хотя цена биткоина в Южной Корее была известна тем, что на 30–50% выше, чем в США, в конце 2017 года, этот рынок был в основном ловушкой. Строгие капиталовладельческие ограничения в Южной Корее делали почти невозможным конвертирование местной валюты обратно в доллары США и выведение средств из страны.

вместо того чтобы преследовать самый высокий процент, SBF и его фирма, Alameda Research, сосредоточились на Японии. Разница в ценах там была меньше [обычно от 10% до 15%], но японская банковская система позволяла перемещать деньги. Это сделало сделку «исполнимой» в гигантских масштабах.

процесс функционировал как ежедневный цикл:

» команда купила биткоин в Соединенных Штатах по более низкой мировой цене.

» перевел их цифровым способом на японские биржи и продал за японские иены.

» затем они конвертировали эти иены обратно в доллары США и перечислили средства обратно в США, чтобы начать снова.

В пике этой операции в начале 2018 года Alameda Research передавала через этот цикл до 25 миллионов долларов каждый день. Несмотря на расходы на комиссии и конвертацию валюты, фирма получала приблизительно 1 миллион долларов прибыли в день.

Основной проблемой не была сама торговля, а логистика банковских операций. Большие банки часто колебались при обработке таких больших объемов переводов, связанных с криптовалютой. Чтобы решить эту проблему, СБФ сотрудничал с небольшими, сельскими японскими банками, которые были более готовы обрабатывать крупные конвертации валют.

когда через несколько месяцев разрыв цен закрылся, стратегия принесла Alameda Research оценочные 20 миллионов долларов общей прибыли. Эти средства стали основой для будущей торговой деятельности компании и обеспечили первоначальное финансирование для запуска биржи FTX (@ftx_app) в 2019 году.

Успех сделки зависел от способности перемещать физические деньги через банковскую систему, а не просто выявлять разницу в ценах на экране.