Кредитный протокол Morpho запустил Morpho Midnight на Base, добавив займы с фиксированной ставкой и фиксированным сроком в свою ончейн-сеть кредитования наряду с рынками с переменной ставкой, предлагаемыми через Morpho Blue.
В объявлении, отправленном Cointelegraph, Morpho заявила, что протокол, управляемый предложениями, позволяет кредиторам и заемщикам предлагать собственные процентные ставки, сроки погашения и другие условия займа вместо того, чтобы полагаться на кривую утилизации, определяемую протоколом. Займы выдаются как фиксированные обязательства, при этом условия устанавливаются за счет конкурирующих предложений, а не за счет алгоритмического ценообразования пула.
Предсказуемые ставки и определённые сроки погашения являются стандартными функциями традиционных рынков кредитования. Однако в децентрализованных финансах (DeFi) они по-прежнему встречаются редко: стоимость заимствований обычно колеблется в зависимости от рыночной загруженности. Фиксированные условия могут сделать onchain-кредитование более привлекательным для институциональных участников и компаний, которым нужно заранее управлять затратами на финансирование, доходностью и уровнем риска.
Представитель Morpho сообщил Cointelegraph, что Midnight уже запущена в основной сети Base; на старте она поддерживает cbBTC и USDC на нескольких датах погашения. Представитель отметил, что Morpho намеренно сохранила запуск в рамках контролируемого пилота в качестве части поэтапного развертывания, которое ставит во главу угла безопасность.
Представитель сообщил, что криптовалютные кредиторы, заёмщики и кураторы, которые уже активны на Morpho Blue, проявили интерес к Midnight. Несколько неназванных компаний и организаций также разрабатывают продукты на протоколе в бета-версии; объявления ожидаются по мере выхода этих продуктов в онлайн.
Планы кредитования Morpho с фиксированной ставкой формируются как продукт
В 2025 году Morpho впервые описала фиксированную систему в рамках более широкой дорожной карты «Morpho V2». Там говорилось о намеренном, peer-to-peer (P2P) рынке, где пользователи могли бы подавать индивидуальные предложения, определять цену кредитов исходя из рыночного спроса и сохранять капитал, принося переменную доходность, пока фиксированное предложение не будет сопоставлено.
В апреле Morpho назвала протокол с фиксированной ставкой Midnight и уточнила, что это не замена Morpho Blue. В то время как Blue предоставляет пулы кредитования с открытым сроком и переменной ставкой, Midnight выносит на рынок кредитный риск, процентную ставку и длительность.
Затем протокол выпустил whitepaper Midnight и исходный код в мае, заявив, что её модель «предоставленного капитала» была задумана, чтобы избежать повторяющейся проблемы для протоколов DeFi с фиксированной ставкой: когда ликвидность оказывается «запертой» или происходит фрагментация по датам погашения.
Запуск Midnight происходит после раунда финансирования Morpho на $175 млн в июне, который возглавили Paradigm и Andreessen Horowitz’s a16z crypto, а также Ribbit Capital. Тогда Morpho заявляла, что планирует расширять интеграции с банками, управляющими активами и крупными платформами, добавляя функции, связанные с традиционными рынками кредитования.
Инфраструктура Morpho уже лежит в основе продуктов кредитования с переменной ставкой, которые распространяются через крупные криптоплатформы. В апреле Coinbase запустила USDC-кредиты, работающие на базе Morpho, для пользователей из Соединённого Королевства, позволяя им занимать под залог Bitcoin (BTC), Ether (ETH) и cbETH в Base.
Выданные кредиты имели переменные ставки и не предусматривали фиксированного графика погашения, демонстрируя модель заимствований с открытым сроком, которую Midnight намерена дополнить.
Журнал: EEZ Ethereum может притянуть к себе другие блокчейны