夏木KRIS

57800 долларов США
Возможно, именно это и есть дно текущего криптовалютного медвежьего рынка по биткоину $BTC

Если оглянуться назад, я всё больше склоняюсь к тому, что в районе 57800 долларов США и находится настоящее дно этого BTC-медвежьего рынка.
В конце июня биткоин минимум опустился примерно до 57800 долларов США, обновив 21-месячный минимум. Тогда обстановка действительно была крайне тяжёлой: ФРС настроена более ястребино, ETF продолжают уходить из рынка; только отток средств в июне уже достигал десятков миллиардов долларов — рыночные настроения фактически были доведены до крайнего пессимизма.

Но при таком количестве негативных факторов BTC так и не продолжил падать.
Сейчас биткоин уже отскочил с 57800 — и сегодня он даже на мгновение превысил 79000 долларов. От дна это самый крупный отскок более чем на 36%. Одновременно средства по ETF снова начали возвращаться на рынок, а ожидания по регулированию тоже стали потеплее.

Поэтому теперь я начинаю воспринимать 57800 как очень важную отметку.

Дно медвежьего рынка обычно формируется после того, как падение уже произошло, и через некоторое время все вдруг понимают: оказывается, самый низкий уровень давно позади.

Эпоха двойных якорных валют: почему в конечном итоге останутся только золото и биткойн

Я все больше чувствую, что мы движемся к странному и неизбежному будущему. В мире формируются две совершенно разные системы доверия: одна основана на «материале» — золото; другая поддерживается «алгоритмами» — биткойн.

Китай продолжает наращивать золотые запасы, это действие больше похоже на заранее подготовленную оборону. Золото не зависит от какой-либо страны и не требует третьей стороны для гарантии, его ценность основывается на накоплении времени и общем доверии человечества. В то же время в США продвигается процесс институционализации криптовалюты, взаимодействие капитала и регулирующих органов происходит часто, финансовые гиганты стремятся занять позиции. Они пытаются сделать цифровую валюту ключевым инструментом новой финансовой системы, используя новые правила для укрепления доминирования.

Когда одна страна накапливает материальные активы, а другая страна развивает инфраструктуру вычислительной мощности, валютный порядок мира уже начинает ослабевать. Доллар когда-то представлял собой глобальный кредит, но сейчас, с нарастающими долгами, избытком валюты и истощением доверия, сама система начинает показывать признаки усталости.

Будущая валюта, возможно, будет находиться под землей, а может быть, и в облаках. Золото по-прежнему остается самым надежным средством сбережения в реальном мире, а биткойн постепенно приобретает аналогичный статус в цифровой сфере. Один символизирует стабильность и традиции, другой — открытость и инновации.

Я часто думаю, что золото связано с прошлой цивилизацией, а биткойн ведет к порядку будущего. Когда кредитная система доллара постепенно разрушается, человечество вновь ищет опору в «доверии», эти два актива, возможно, станут новыми точками опоры.

Этот переход не является далеким фантазией, а представляет собой тихо происходящую миграцию, мы движемся от государственного кредита к кредиту согласия, от печатного станка к вычислительной мощности и времени. Просто большинство людей еще не осознали, что уже стоят на историческом рубеже.

$BTC
$PAXG

Сегодня я особенно выделяю три
Я думаю, дальше стоит обратить внимание на вот эти скам-аналоги

$ROBO 、$HOME 、$PENGU
Ровно три совершенно разных направления。

$ROBO сейчас примерно 0.0134 доллара, капитализация около 30 миллионов долларов. Я вижу, что это в основном про AI-роботов: Fabric Protocol делает роботов, AI Agent и ончейн-платежи. Суть в том, что в последнее время у скам-версий уже был один раунд роста, а он при этом почти не двигался。

$HOME сейчас примерно 0.0064 доллара — это я уже покупал раньше. Самое интересное тут то, что протокол забирает 80% доходов и каждую неделю выкупает HOME. Сейчас цена снова вернулась в нижний диапазон, и я все равно считаю, что есть шанс на “догоняющий” рост。

$PENGU сейчас примерно 0.0098 доллара, за последние 7 дней уже вырос больше чем на 60%. Pudgy Penguins сами по себе имеют IP, офлайн-розницу и недавно ожидания по IPO. Если мемная волна продолжится, то это один из вариантов, который я больше всего рассматриваю。

Один AI-робот, один DeFi с низкой капитализацией и один мемный IP — эти три я особенно отобрал, на которые в последнее время хочу обратить внимание。

Интеграция Ubot Technology — хорошая компания,
но по этой цене я правда не рекомендую сейчас гнаться.

На самом деле я уже давно очень хорошо смотрю на Ubot Technology, и роботы точно будут одной из важнейших технологических линий в ближайшие несколько лет.

Но то, что компания хорошая, не значит, что по любой цене её можно покупать.

Цена выпуска — всего 150,8 юаня: в первый день листинга цена сразу взлетела до 1100 юаней, рост составил более 600%, а рыночная капитализация в какой-то момент достигала более 440 млрд юаней. Сейчас, хотя цена уже значительно откатилась с максимальных уровней, всего за несколько торговых дней акции упали примерно на 45%.

Самое чрезмерное — оценка.

Цена выпуска соответствовала мультипликатору P/S на 2025 год уже 35,89 раза — это выше, чем среднее значение у сопоставимых компаний в то время (19,74 раза). А после того как акции резко взлетели, Reuters даже оценивал, что в какой-то момент бумаги торговались примерно с 857-кратной котировкой прогнозной прибыли на 2026 год.

Рост у Ubot, конечно, очень быстрый: выручка в 2025 году — 1,699 млрд юаней, чистая прибыль — 278 млн юаней, с этим я согласен.

Но, когда сейчас покупают Ubot, я думаю, что в большей степени покупают безумные ожидания рынка относительно гуманоидных роботов.

Я буду продолжать следить за этой компанией в долгую, но сейчас за акциями я не буду гнаться. Даже для самой хорошей ниши, если цена слишком дорогая, всё равно нужно ждать.

$UNITREE #宇树科技上市首日涨629% $ROBO.ETF

SpaceX снова откатилась к району IPO
Мне всё равно кажется, что оценка сейчас остаётся дорогой

SpaceX недавно снова упала примерно до $137; до цены IPO в $135 осталось совсем близко.

Но я всё равно не считаю её дешёвой только потому, что она упала много.

Судя по текущей цене акций, стоимость капитала SpaceX по-прежнему близка к 1,86 трлн долларов. Одновременно 20 августа ещё примерно 319 млн акций перейдут в состояние, когда их можно будет продавать; далее до 2027 года будут постепенно завершаться и другие периоды блокировки.

Компания действительно растёт очень быстро: выручка во 2 квартале достигла 7,8 млрд долларов, что почти удвоилось в годовом сравнении, но при этом капитальные затраты составили 18,4 млрд долларов.

Поэтому главная проблема SpaceX сейчас никогда не заключалась в том, насколько хороша компания.

Сама компания, конечно, отличная; проблема в том, что рынок заранее уже заложил в цену рост на многие будущие годы.

С $225 до текущих $137 — я по-прежнему не думаю, что оценка стала недорогой. Если уж мне и придётся начать считать это выгодной сделкой, я продолжу ждать.

$SPCX $SPCXB

Соединённые Штаты жестко ударили по Ирану, но в итоге нефть, наоборот, упала

На этот раз США запустили новые экономические меры давления на Иран: под санкции попали почти 60 связанных с Ираном организаций, а также даже предупреждали, что страны и компании, которые продолжат вести дела с Ираном, могут быть отключены от системы доллара

В обычной ситуации, когда выходит такая новость, нефть должна бы вырасти.
Однако WTI, наоборот, упала на 2,4% — до уровня около 85 долларов, а Brent тоже опустилась примерно до 92 долларов.

Мне кажется, сейчас на рынке обсуждается кое-что очень интересное.
Возможно, многие начинают считать, что США, перейдя от военного давления к более масштабным экономическим санкциям, парадоксальным образом увеличили вероятность того, что в дальнейшем вновь начнутся переговоры и напряженность снизится — поэтому часть геополитической премии сначала была «сброшена».

Риск для Ирана не исчез, но реакция нефтяных цен на негативные новости становится все менее чувствительной — это изменение стоит продолжать отслеживать.

$CL $XAU $BTC

На этой неделе MicroStrategy совершила довольно необычный шаг.

На прошлой неделе компания продала примерно на $2 млрд акций MSTR, но ни одной BTC не купила. Вместо этого она создала новый денежный пул примерно на $1,59 млрд. Сейчас Strategy уже владеет 840 447 BTC, при общей себестоимости около $75,4 млрд.

Я не думаю, что это означает, что Strategy больше не хочет покупать BTC.

В официальных документах всё написано очень ясно: эти деньги в будущем можно будет использовать для дальнейших покупок BTC, для обратного выкупа акций или для других целей компании — по сути, это подготовка боеприпасов заранее.

Сейчас BTC только что снова пробил отметку $80 000, но Strategy решила сначала оставить кэш.

Напротив, мне даже интересно: когда BTC в следующий раз устроит сильную коррекцию, превратятся ли эти $1,6 млрд напрямую в покупательский спрос.

$MSTRB $BTC $CRCLB #比特币未平仓合约降至两月低点

$BTC после того как вчера/в недавнее время оно поднялось до высоких уровней, началась боковая волатильность
но я считаю, что важнее смотреть не только на цену, а на потоки капитала.

за этим раундом роста стоит то, что в американских спотовых Bitcoin ETF снова появились заметные чистые притоки, что означает: на этот раз это не только фьючерсный рынок «выжимает» короткие позиции — в дело также заходят спотовые деньги.

BTC поднялся на большую дистанцию и при этом продолжает удерживаться на высоком уровне — это само по себе признак силы.

сейчас, наоборот, я не хочу, чтобы он продолжал каждый день резко взлетать. BTC пусть какое-то время походит в боковике: участники успеют снова обменять «чипы», и для всего рынка это будет здоровее.

особенно сейчас многие альткоины только-только поднялись из дна.

пока BTC не начнёт снова резко падать, дальше настоящая динамика, скорее всего, будет у альткоинов.

$TRUMP $HYPE

Может быть, именно в октябре начнётся главный импульс — сейчас это лишь разогрев перед бычьим рынком

Всё больше у меня ощущение, что по-настоящему ждать стоит именно октября.

BTC отскочил от района $58 000 к почти $80 000; средства ETF снова вернулись на рынок, Минфин США расширил программу долгосрочных выкупов гособлигаций, а ключевые опасения относительно повышения ставок начинают постепенно остывать. С другой стороны, Трамп продолжает продвигать законопроект CLARITY Act, и направление регулирования криптовалют в США заметно более дружелюбно, чем в последние годы.

А октябрь и так — один из самых сильных месяцев в истории BTC: начиная с 2013 года большинство октябрей заканчивались ростом, поэтому даже закрепилось выражение «Uptober».

Сейчас ещё интереснее то, что BTC уже подтянул рыночные настроения, но множество альткоинов всё ещё лежат на низких уровнях.

Если в сентябре BTC сможет удержаться, и когда капитал начнёт перетекать с BTC в ETH, альткоины и мем-коины, то октябрь, возможно, станет действительно безумным периодом этой волны.

$BTC $ETH $PENGU

$SPK Я начал обращать внимание: DeFi с реальным притоком средств часто упускают из виду.

Недавно я искал альткоины, которые еще не слишком разогнали, и думаю, что $SPK стоит добавить в список наблюдения.

Сейчас Spark уже не просто кредитный протокол — он движется в сторону платформы распределения on-chain капитала. Средства планируется размещать в DeFi, CeFi и RWA. По данным официального сайта, SparkLend TVL — около 3,55 млрд долларов, Liquidity Layer — около 1,15 млрд долларов, а в сегменте Savings — еще примерно 2,36 млрд долларов.

Еще одно изменение, которое меня волнует, произошло в августе: Spark начал смещать фокус в сторону B2B-инфраструктуры для стейблкоинов. Идея — сделать базовые доходы и инструменты ликвидности для финансово-технологической компании.

Такие монеты в краткосрочной перспективе могут и не оказаться самыми «разогреваемыми», но по фундаментальным показателям там как минимум есть что-то.

Сейчас капитал в альткоинах начинает делать ротации, и я думаю, что $SPK — это как раз тот тип DeFi-проекта: с TVL, со сценарием вокруг стейблкоинов и при этом еще не подвергшийся безумным спекуляциям со стороны рынка. Поэтому на него, наоборот, стоит посмотреть внимательнее.

$PENGU 最近开始动了，我觉得这轮迷因币不能少看它

$PENGU 这几天明显开始有资金回来，8月23日一度上涨接近 14%，成交量也快速放大。

我觉得PENGU和一般纯迷因币最大的区别，就是它背后真的有一个已经跑到圈外的IP。

Pudgy Penguins的毛绒玩具今年7月已经进入全美Target门店，之前也持续做实体商品、卡牌和线下活动。最近NFT端也重新活跃，周交易额一度环比增长约 244%。

所以如果接下来山寨第二波真的开始，我觉得$PENGU 很容易重新被资金拿出来。

PEPE炒的是纯迷因，$PENGU 多了一层IP和消费品牌的故事。

这种东西一旦碰上迷因行情，弹性通常不会小。

$PENGU

Недавно $ENA действительно начал двигаться。

Цена уже подошла к отметке около 0,18 доллара; если считать с предыдущей зоны 0,08 доллара, то рост примерно вдвое. За прошедшую неделю рост в какой-то момент достигал более 60%, а объем торгов заметно увеличился.

У этого ралли тоже есть причины. Ethena недавно вместе с FalconX запустили сделку на 1 миллиард долларов с обеспеченным финансированием: чтобы резервные активы USDe могли заходить в институциональные кредиты с чрезмерным обеспечением. Фактически это добавляет еще один источник доходности к прежней модели, которая в значительной степени зависела от процентной ставки по финансированию и дохода от базы (basis).

Arthur Hayes в последнее время также снова публично заявил о своем позитивном взгляде на ENA — даже упомянул потенциал роста в 5 раз. За последние дни рынок явно вновь разогрел эту историю.

Но сейчас краткосрочный импульс уже слишком сильно разогнан: 4-часовой RSI в какой-то момент приближался к 94. Я не буду на таких уровнях заходить с прямой крупной позицией.

Мне скорее хочется дождаться отката и поискать возможность. В этой волне ENA из монеты, о которой никто не думал, вновь вернулась в поле зрения по ликвидности и финансированию.

Биткоин держится на высоком уровне
Вторая волна альткоинов должна скоро начаться

Эти пару дней $BTC после того как пробили большой участок, наконец начали ходить боком на высоких уровнях.

Я думаю, что так даже лучше.
Пока BTC постоянно сильно растёт, деньги будут только перетекать к нему. А вот когда BTC вырастет и потом не будет падать, рынок начнёт чувствовать себя в безопасности — и тогда деньги постепенно побегут в альткоины искать возможности.

Вчера та волна по альткоинам вдруг резко обвалилась на 20–30%, и я особо не переживал: перед ростом я заранее полностью закрыл плечи и выкинул тех, кто только что погнался за ценой, — так на графике стало гораздо комфортнее.

Сейчас я жду вторую волну.
И на этот раз я не буду гнаться за первой волной, которая уже очень высоко поднялась. Я ищу как раз тех, кто всё ещё лежит внизу и почти не двигался — именно их я в последнее время всё время и искал.

$ETH $TRUMP

Недавно $ZEC безумно разгоняют

Я снова вспомнил одного очень интересного человека: Naval Ravikant из «Книги Навала».

Naval на самом деле был инвестором Zcash ещё очень давно — ещё на ранней стадии финансирования Zcash он уже участвовал.

В интервью 2017 года он прямо говорил: если по-настоящему заботиться о приватности, Zcash и Monero обеспечат защиту приватности на уровне, которого Bitcoin и Ethereum не достигли.

К 2025 году он и вовсе бросил фразу, которую потом рынок активно разносил:
«Bitcoin is insurance against fiat. Zcash is insurance against Bitcoin.»
Смысл очень простой: BTC — это страховка против фиатной системы, а ZEC — страховка против прозрачности BTC.

Ещё более удивительно то, что после того как в октябре 2025 года эта фраза вновь разожгла нарратив про ZEC, цена затем выросла с 70 с лишним долларов и пошла прямо до более чем 600 долларов.

Поэтому в последнее время я всё больше чувствую, что в этой волне с $ZEC рынок хочет разогреть по-настоящему не только «монеты приватности».
Его заново упаковывают в другой нарратив цифровой валюты — нарратив, отличный от $BTC .

Недавно $ZEC — такое ощущение, что становится всё более и более реальным «следующее BTC-повествование»

Сегодня ZEC уже доходил максимумом примерно до 851 доллара, за 24 часа разок рос более чем на 20%, а объём торгов поднялся выше 2,4 млрд долларов, напрямую установив новый максимум за 8 лет

Почему рынок вдруг сошёл с ума?
Потому что $ZEC сам по себе очень легко упаковать в «приватную версию BTC»: всё так же — лимит в 21 млн монет, всё так же — механизм халвинга, просто добавляется ещё один слой — доказательства с нулевым разглашением и приватные транзакции. Сейчас ещё и Grayscale продвигает первый в США спотовый ETF на Zcash: новейшая версия уже подала в SEC пятый пересмотренный пакет документов.

Как только эта нарративная история по-настоящему раскрутится капиталом, оценка легко выходит за рамки исходного сценария.
BTC разгоняют как цифровое золото, а в дальнейшем ZEC, скорее всего, начнут разгонять как «приватную версию BTC».

Я думаю, что это будет одна из самых достойных для наблюдения основных линий на ближайшем рынке альткоинов.$BTC

Фейковые монеты внезапно резко просели на 20%–30%
И почему-то мне кажется, что это больше похоже на жесткую «встряску» перед ростом

Только что фейковые монеты внезапно одновременно воткнули иглы — многие за короткое время прямо обвалились на 20%–30%.

Но мне наоборот кажется, что этот ход очень похож на жесткую встряску перед тем, как рынок по-настоящему запустит волну.

Несколько дней назад у фейковых монет только начинал появляться эффект заработка — тех, кто догоняет рост, становилось все больше, а кредитное плечо тоже начало накапливаться. В этот момент внезапно роняют вниз одной свечой: вымываются и те, кто гнал по росту, и те, у кого крупные позиции по многократному плечу, и те, кто не смог удержать свои монеты — а рынок при этом становится «чище».

Конечно, мы не можем доказать, что это было именно умышленным сливом со стороны так называемых «крупных игроков», но с точки зрения графика такой быстрый сброс вниз с последующим столь же быстрым выкупом — это как раз очень типичный процесс сброса плеча.

Если дальше BTC не сломает тренд, и фейковые монеты быстро вернут эту просадку, я даже буду ждать последующую фазу реального «главного подъема» еще больше.

Иногда перед ростом рынку нужно сначала скинуть с машины тех, кто в ней едет.
$BTC $ETH $DOGE

$TRUMP снова вернулась к отметке около 2,6 доллара
Снова вернулась нарративная линия Трампа

$TRUMP сейчас цена примерно на уровне 2,58 доллара, за 24 часа рост около 7%.

После недавнего резкого роста BTC рыночный риск-аппетит заметно вернулся. Плюс в последние дни Трамп продолжает продвигать CLARITY Act, и политика в сфере криптовалют снова стала фокусом рынка.

Такую монету на самом деле не нужно изучать слишком сложно: главный нарратив всегда — это сам Трамп.

Если дальше мем-коин сезон продолжит расширяться, то монеты вроде $TRUMP — с трафиком и узнаваемостью — я думаю, можно продолжать отслеживать.

ZEC снова поднялась выше 500 долларов, линия по приватности по‑прежнему очень сильна

$ZEC в настоящее время уже находится выше 500 долларов; сегодня она доходила примерно до 523 долларов.

В последнее время у самого Zcash тоже было немало катализаторов: обновление Ironwood только что внедрили, плюс рынок продолжает торговать приватными монетами и ожидает приток институциональных средств, так что $ZEC в этот период заметно сильнее многих старых альткоинов.

Поэтому $ZEC сейчас уже не так похоже на простое догоняющее движение вслед за BTC.

Если отметка 500 долларов сможет удержаться, я думаю, что в дальнейшем линию приватности рынок еще может продолжать разгонять.

$TRB началась догоняющая коррекция
Этот старый монет часто не двигается слишком медленно

$TRB раньше еще торговался около десяти с лишним долларов, а теперь уже начал заметно ускоряться: по последней цене в пересчете примерно около 23 долларов, а рост за 24 часа превысил 40%.

Вот как сейчас отчетливо меняется рынок альткоинов.
Сначала растет BTC, затем капитал начинает везде искать старые монеты, которые раньше упали достаточно глубоко и еще не полностью восстановились; такие как $TRB — с небольшой капитализацией и высокой волатильностью — естественно, легко попадают в поле зрения фондов.

Пока раньше не росло, никто не обращал внимания; теперь стоит ему дернуться — и это уже десятки процентов.
Если рынок альткоинов продолжит, я думаю, дальше еще будет постоянно видно такие догоняющие движения.