Регуляторы США пропустили крайний срок 18 июля, оставив незавершёнными ключевые правила для стейблкоинов по Закону о GENIUS для эмитентов.
Крупные предложения по резервам, выкупам, капиталу, хранению и комплаенсу остаются на рассмотрении на федеральном уровне.
Закон по-прежнему вступает в силу 18 января 2027 года, если только окончательные регламенты не запустят более ранний операционный старт.
Теперь эмитенты, банки и биржи сталкиваются с месяцами планирования из-за неполных требований федерального комплаенса.
Финансовые регуляторы США пропустили срок нормотворчества по Закону о GENIUS 18 июля, из-за чего новая в стране платёжно-стейблкоиновая система в значительной степени зависит от незавершённых предложений. Хотя задержка не приостанавливает действие закона, она усложняет подготовку для эмитентов, банков, бирж и других компаний перед датой старта в январе 2027 года.
Пропущенный срок вступления в силу следует за принятием закона на год раньше. Президент Дональд Трамп подписал закон GENIUS 18 июля 2025 года, установив первую всеобъемлющую федеральную рамочную систему, ориентированную специально на платежные стейблкоины.
Крайний срок нормотворчества по стейблкоинам по закону GENIUS: 18 июля 2026
18 июля — это годичный установленный законом срок для шести федеральных агентств (
OCC, FDIC, NCUA, Министерства финансов, FinCEN и OFAC) завершить правила внедрения для рамочной системы платежных стейблкоинов в соответствии с законом GENIUS.
Тик-так 
— Джейк Клавер, QFOP (@beyond_broke) 18 июля 2026
Согласно закону, выпускать соответствующие токены могут только одобренные федеральные или регулируемые на уровне штатов организации, при этом эмитенты должны поддерживать резервы, равные стоимости стейблкоинов в обращении.
Федеральные своды правил по стейблкоинам остаются незавершенными
Эта рамка стремится сделать токены, привязанные к доллару, более похожими на регулируемые платежные инструменты, а не на цифровые продукты, за которыми ведется лишь умеренный надзор. Чтобы поддержать эту цель, разрешенные эмитенты должны обеспечивать один к одному покрытие высоколиквидными активами, включая денежные средства, банковские депозиты и краткосрочные казначейские ценные бумаги.
Закон также устанавливает стандарты для выкупов, раскрытия резервов, капитала, ликвидности, кастоди, управления рисками и защит от несостоятельности. Кроме того, эмитенты не могут напрямую выплачивать проценты держателям и должны соблюдать требования по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем, и требования по санкциям в рамках Закона о банковской тайне.
Несмотря на эти требования закона, ведомства, отвечающие за внедрение, не завершили свои центральные своды правил. В марте Управление контролера денежного обращения (OCC) выпустило широкое предложение, охватывающее лицензирование, резервы, выкупы, капитал, кастоди (хранение), а также надзор.
Позднее Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) предложила prudential-стандарты для дочерних структур стейблкоинов банков, зарегистрированных на уровне штатов. В то же время Национальная администрация кредитных союзов (NCUA) ввела отдельные лицензионные и операционные требования для дочерних структур кредитных союзов.
Однако ни одна из этих ключевых рамок не стала окончательной к первой годовщине закона. Несколько связанных предложений также оставались открытыми для публичных комментариев после 18 июля.
Например, совместное предложение по идентификации клиентов остается открытым до 21 августа. Между тем предложение FDIC, охватывающее Закон о банковской тайне и комплаенс по санкциям, принимает комментарии до 4 августа.
Кроме того, предложенные формы отчетности FDIC остаются открытыми для обратной связи до 18 сентября. Затем регуляторы должны рассмотреть поданные материалы и согласовать стандарты между банками, кредитными союзами, небанковскими эмитентами, режимами на уровне штатов и иностранными компаниями.
В результате остаются неурегулированными несколько важных областей комплаенса. Рассматриваемые рамочные документы касаются требований к капиталу, оценки резервов, сроков выкупа и разрешенных видов деятельности в рамках различных надзорных систем.
Они также охватывают иностранные компании, стремящиеся получить доступ к клиентам в США в соответствии с законом. До того как регуляторы окончательно утвердят эти стандарты, компаниям придется продолжать подготовку к требованиям, которые пока остаются неполными.
Январь 2027 года становится ключевой датой комплаенса
Пропуск даты нормотворчества не означает, что стейблкоины немедленно оказываются под запретом или что существующие эмитенты автоматически оказываются в нарушении. Вместо этого закон GENIUS вступает в силу в более раннюю из дат: 18 января 2027 года или через 120 дней после появления окончательных нормативных актов.
Поскольку полный пакет документов остается незавершенным, 18 января теперь является самой ясной операционной датой согласно действующему графику закона. У ведомств все еще есть месяцы, чтобы доработать правила и дать компаниям более четкие инструкции по соблюдению требований.
Оставшийся период важен, учитывая, что к апрелю 2026 года рынок стейблкоинов превысил 300 млрд долларов. Эмитентам может потребоваться реструктурировать резервы, улучшить системы идентификации клиентов, выстроить процедуры выкупа и выбрать федеральный или надзор на уровне штатов.
Банки и криптовалютные платформы также должны определить, какие токены они смогут поддерживать в рамках нового режима. Окончательные правила определят, как устроено хранение (custody), иностранные стейблкоины, программы вознаграждений и виды деятельности, выходящие за рамки эмиссии, будут встраиваться в эту рамку.
Пока что пропущенный срок оставляет закон в силе, но операционные детали — неполными. Поэтому отрасль входит в свой заключительный этап подготовки: принципы, имеющие обязательную силу, уже установлены, а критические процедуры все еще ждут одобрения.
Публикация в соцсетях о том, что после правил США по стейблкоинам наступила пауза, а регуляторы пропустили срок закона GENIUS, появилась первой на Blockonomi.