2026 год начался с большой неопределенности относительно потенциальной производительности крипторынка в этом году. Эта нестабильность становится еще более заметной, так как 2025 год прошел в противоположность широко распространенным ожиданиям на рынке.
Поскольку перспективы остаются неоднозначными, остается центральный вопрос: будет ли 2026 год отмечен одним из самых экстремальных медвежьих рынков криптовалют в истории? BeInCrypto опросил нескольких экспертов отрасли, чтобы исследовать, что может ожидать нас в этом году.
Четырехлетний цикл Bitcoin больше не является эталоном
BeInCrypto уже подчеркивал, что ожидания для крипторынков в 2025 году в целом оптимистичны, подстегнуты президентом США, благожелательным к крипте, и благоприятными макроэкономическими ветрами, такими как снижение ставок Федеральной резервной системы и инъекции ликвидности.
Несмотря на эти катализаторы, рынок завершил год в красной зоне. Bitcoin закрыл 2025 год с падением на 5,7 %, в то время как сильная коррекция в четвертом квартале привела к падению актива на 23,7 %, что является его худшей производительностью за четвертый квартал с 2018 года.
Эти разочаровывающие результаты заставили многих экспертов пересмотреть свои прогнозы и задуматься о будущем направлении рынка. В периоды неопределенности инвесторы часто обращаются к анализу исторических циклов, чтобы найти ориентиры.
Для Bitcoin четырехлетний цикл является одним из наиболее часто упоминаемых каркасов для предсказания следующих движений рынка. По этой модели, 2026 год должен ознаменовать начало медвежьего рынка.
Но означает ли это, что рынок продолжит падение? Не обязательно. Растущее число экспертов утверждает, что эта схема может больше не иметь значения.
Ник Пакрин, аналитик и соучредитель Coin Bureau, считает, что четырехлетний цикл, возможно, больше не является самым актуальным аналитическим каркасом для Bitcoin. По его словам, рыночная динамика значительно изменилась с момента одобрения ETF и усиления институциональных капиталов.
« Если 2025 год оказался разочаровывающим с точки зрения производительности, он определенно не был таковым в отношении институционального принятия и принятия. Теперь определяющие факторы, вероятно, будут макроэкономическими или геополитическими, а не связанными с временем. Bitcoin все больше соответствует динамике других финансовых активов, а не просто ритму своих халвингов », — отметил Пакрин.
Джейми Элкалех, директор по маркетингу Bitget Wallet, добавляет, что традиционные макроэкономические циклы теперь более надежны. По его словам,
« Чувствительность Bitcoin к глобальной ликвидности, росту денежной массы M2 и политике ФРС становится все более значительной по сравнению с механическим воздействием халвингов. Мы действительно наблюдаем 'де-халвинг' крипты, когда потоки институциональных ETF создают более регулярный спрос, который смягчает волатильность, связанную с шоками предложения. »
Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, также подчеркивает, что, хотя халвинг остается важным, он больше не объясняет сам по себе поведение рынка.
Он указывает на то, что по мере институционализации крипта ведет себя все более как глобальный класс активов, а не как закрытая система. Это явление делает простые циклические модели прогнозирования менее надежными.
Почему 2026 год выходит за рамки традиционной бычьей-медвежьей схемы
Если четырехлетний цикл больше не подходит, некоторые аналитики упоминают другие исторические долгосрочные каркасы, такие как Цикл Беннера. По этой модели 2026 год будет « Удачным годом, годом высоких цен и подходящим для продажи акций и ценностей всех видов ».
Если схема подтвердится, это может предвещать глобально бычью среду. Однако означает ли это, что новый бычий рынок неизбежен? Эксперты предупреждают: ответ больше не так прост.
Элкалех объяснил BeInCrypto, что неспособность рынка оправдать бычьи ожидания в 2025 году обозначает четкий переход от спекулятивного поведения к классу активов, который все более коррелирует с макроэкономическими циклами.
« Вместо простой противопоставления бычьих и медвежьих настроений, 2026 год выглядит как период структурной консолидации. Чрезмерные эффекты кредитного плеча были устранены, но основная архитектура — ETF, корпоративные казначейства и более четкие регуляторные рамки, такие как Закон GENIUS — предполагает, что в случае отката пол будет, вероятно, выше, чем в предыдущих циклах. По мере того как снижение ставок стабилизирует стоимость капитала, эта консолидация может перейти в более дисциплинированную и рациональную бычью фазу позже в 2026 году, а не в спекулятивный всплеск », — заявил он.
Грачев разделяет эту точку зрения, полагая, что 2026 год не будет так легко поддаваться классическим категориям рынка.
« Я не думаю, что 2026 год можно свести к классической бычьей или медвежьей траектории. Мы могли бы наблюдать дивергенцию. Bitcoin продолжит вести рынки, но я сомневаюсь, что другие криптоактивы будут следовать так же верно, как раньше », — говорит он.
Руководитель добавляет, что если альткойны должны оставаться волатильными, разнообразие возможных сценариев может быть гораздо шире, чем в прошлом. В целом, эти изменения формируют более дисциплинированную рыночную структуру, более чувствительную к спросу.
Грачев подчеркнул, что « болезненный сброс », вызванный крахом 10 октября, оставил рынок в более здоровой позиции. В будущем рынки будут менее хрупкими и более чувствительными к спросу.
Наконец, Пакрин охарактеризовал последние месяцы как фазу переоценки цен, отмеченную продажей со стороны долгосрочных держателей « OG » и покупкой избытка со стороны институтов.
« В течение следующих месяцев я по-прежнему ожидаю, что рынок уравновесится, подготавливая тем самым почву для нового исторического рекорда в следующем году. Но, вероятно, еще будет боль и волатильность на пути », — прокомментировал он.
Медвежий сценарий для крипты в 2026 году: что может пойти не так
Если общая тенденция остается осторожно оптимистичной, рынок уже доказал, что может обмануть все ожидания. BeInCrypto опросил экспертов, чтобы определить факторы, которые могут, реалистично, спровоцировать или усилить экстремальный медвежий рынок в 2026 году для всего крипторынка.
По мнению Пакрина, экстремальный медвежий сценарий, вероятно, потребует конвергенции нескольких факторов. Это включает в себя ужесточение глобальной ликвидности, длительный период бегства от риска и структурный шок.
Для Bitcoin такой шок может произойти, если казначейства цифровых активов, в совокупности, начнут продавать на уже хрупком рынке, неспособном поглотить такой наплыв предложения.
« Взрыв пузыря ИИ также может быть катализатором, который обвалит крипту. Однако если ликвидность и спрос вернутся, этот медвежий сценарий станет менее вероятным в 2026 году », прогнозирует аналитик.
Элкалех отметил, что экстремальный медвежий рынок в 2026 году, вероятно, будет вызван внешними шоками, а не внутренними слабостями криптосектора.
« Основные риски включают в себя взрыв пузыря, связанного с ИИ, и спровоцирование резкой коррекции американских акций, новое ужесточение денежной политики ФРС, если инфляция продолжится, или событие системного доверия, такое как крах крупной биржи или банкротство казначейства компании, слишком подверженного эффекту кредитного плеча. В сценарии, когда институциональные потоки иссякают из-за геополитической нестабильности, отсутствие новых покупателей может ускорить вывод капитала и заставить цену вернуться к историческим уровням, находящимся в диапазоне от 55 000 до 60 000 $ », — сообщил руководитель.
Константин Василенко, соучредитель Paybis, считает, что экстремальный медвежий рынок в 2026 году, вероятно, будет продолжением текущей ситуации, характеризующейся рынком, доминируемым институтами, и ограниченным участием розничных инвесторов.
« Если институциональные потоки замедляются или прекращаются, в то время как физические лица остаются в стороне, медвежье давление может сохраняться без очевидного триггера для восстановления », утверждает Василенко.
Максим Сахаров, соучредитель и CEO группы WeFi, предупредил, что новые рыночные стрессы могут возникнуть из-за эффекта кредитного плеча.
« Новый продукт с якобы безопасной доходностью или алгоритмический стейблкоин, который работает до тех пор, пока не перестанет работать. Или биржа, которая за кулисами практикует дробное резервирование. Триггер всегда — это эффект кредитного плеча, скрытый там, где его не должно быть », сообщил он BeInCrypto.
Как рынок может избежать медвежьего цикла
Напротив, эксперты также подробно описали факторы, которые могут полностью опровергнуть медвежий сценарий и поддержать новый бычий рынок. Грачев считает, что медвежья перспектива ослабевает, в первую очередь по двум причинам: более здоровый профиль кредитного плеча и приток капитала с более длительными инвестиционными горизонтами.
Он уточнил, что по сравнению с предыдущими циклами сокращение чрезмерного риска привело к более дисциплинированному поведению рынка. В то же время более прагматичные регуляторные подходы снижают барьеры для входа для институтов.
« Если институты снова начнут разворачивать капитал после конца года (что они обычно делают), и если регуляторная ясность продолжит прогрессировать, крипторынок будет развиваться в условиях, более благоприятных для более здоровой динамики », вновь подтвердил Грачев.
Элкалех предположил, что медвежий сценарий значительно ослабнет, если будут наблюдаться признаки суверенного принятия или широкомасштабной токенизации финансовых активов. Он отметил, что если страна G20 добавит Bitcoin в свои стратегические резервы или если американские регуляторы разрешат более широкую токенизацию рынка капитала, нехватка Bitcoin может перейти от спекулятивного нарратива к центральному вопросу.
« В то же время массовое принятие RWAs, платежи в стейблкоинах в цепочке и благоприятные регуляторные изменения в США могут закрепить спрос в реальной полезности. Если это сочетается с возможным суперциклом ликвидности — вызванным фискальными мерами или ослаблением доллара США — эти факторы могут значительно превзойти циклические давления и поддержать новый бычий цикл, с потенциалом цен выше отметки в 150 000 $ », отметил CMO Bitget Wallet.
Марка Залана, CEO GoMining, поделился более долгосрочной точкой зрения, подчеркивая, что устойчивость криптосектора строится, когда структурный спрос начинает превосходить циклические динамики. Он выделяет три основных двигателя:
Макроэкономические и политические триггеры: суверенное принятие, стратегическое признание Bitcoin или изменение ставок, ориентирующих капиталы на осязаемые активы.
Поддерживаемые институциональные вложения: постоянный спрос на ETF и казначейства, поглощая предложение даже в периоды падения рынка.
Рост реального использования: увеличение использования Bitcoin для платежей, обеспечения и хеджирования, за пределами спекулятивной сферы.
Как распознать медвежий рынок крипты, прежде чем цена это отразит
Будет ли 2026 год годом бычьего, медвежьего рынка или чем-то промежуточным, важно следить за первыми сигналами, которые могут указать на направление на будущее.
Для Пакрина внимание сосредоточено менее на краткосрочных колебаниях, чем на структуре рынка. Он отмечает, что устойчивые медвежьи пробои под 50- и 100-недельными скользящими средними, в сочетании с множественными неудачами удержания на ключевых уровнях сопротивления, будут представлять собой « красный сигнал ».
« Около 82 000 $, мы считаем это истинным рыночным средним значением — средняя стоимость активных инвесторов — поэтому это уровень цен, за которым стоит внимательно следить. Аналогично, базовая стоимость стратегии составляет 74 400 $, что является еще одним ключевым уровнем. Пробой ниже этих уровней не обязательно укажет на приход экстремального медвежьего рынка, но это вызовет настороженность », — объяснил он BeInCrypto.
Элкалех добавил, что прежде чем действие цены само по себе подтвердит глубокий медвежий рынок, несколько сигналов в цепочке обычно имеют тенденцию появляться первыми. Продолжительное снижение числа кошельков, удерживающих от 100 до 1 000 BTC, указывает на то, что наиболее продвинутые участники снижают свою экспозицию.
Он добавил, что если спрос на покупку в цепочке ослабевает, тогда как цены остаются относительно стабильными, это часто указывает на то, что рынок поддерживается эффектом кредитного плеча, а не подлинным органическим интересом. В то же время постоянный рост предложения стейблкоинов может сигнализировать о нарастании стресса, когда капитал занимает защитные позиции, оставаясь в криптоэкосистеме.
Напротив, Сахаров утверждает, что противоположная тенденция была бы более тревожной. Он отметил:
« Забудьте о цене, смотрите, куда идут доллары. Если капитализация рынка стейблкоинов уменьшается, это надежный признак того, что капитал полностью покидает экосистему. Это отличается от краха, когда деньги просто циркулируют или остаются в ожидании на обочине. Я также бы следил за реальным использованием инфраструктуры стейблкоинов. Если инфраструктура остается активной, падение — это просто очистка нарратива. »
В то же время Грачев отмечает, что первые сигналы обычно исходят от деривативов и условий ликвидности, так как именно там изменения аппетита к риску наиболее заметны.
Постоянно негативное финансирование, снижение открытого интереса и уменьшающийся ордербук сигнализируют о более оборонительной позиции, когда участники уменьшают свою экспозицию, в то время как капитал становится все более осторожным.
« Когда становится сложнее перемещать большой объем без влияния на рынок, это указывает на то, что ликвидность уходит, и толерантность к риску сужается. Мы также быстро наблюдаем появление напряженности в проектах, ориентированных на стимулы. Если активность внезапно падает, как только стимулы исчезают, это предполагает, что спрос был в значительной степени рефлексивным и недолговечным. По мере того как рынок достигает зрелости, эти структурные сигналы становятся более важными, чем краткосрочные ценовые движения. Цены могут временно колебаться, но ликвидность, глубина и поведение капитала гораздо труднее манипулировать », — отметил руководитель.
По мере продвижения 2026 года крипторынок все более подвержен влиянию макроэкономических условий, поведения институтов и динамики ликвидности, а не неизменным историческим циклам. Хотя риск нового падения сохраняется, эксперты предполагают, что рынок входит в фазу консолидации и дивергенции, где структурные сигналы и потоки капитала важнее простых классификаций бычьих или медвежьих.