То, что выделилось у меня с @grvt_io — это не график TVL, а соотношение OI к TVL. $11,6 млн открытого интереса при том, что TVL вырос всего с $11,3 млн до $107,1 млн во время 2-го сезона: это означает, что трейдеры использовали плечи гораздо агрессивнее, чем депозиторы вкладывали капитал. Это не аудитория за «безопасной доходностью» — это деривативная аудитория, которая проверяет, действительно ли исполнение выдерживает нагрузку и объём. Я наблюдал, как несколько DEX’ов в стиле CEX делают то же самое утверждение, и большинство из них «спотыкаются» на стабильности funding rate, как только объёмы становятся реальными.
Проверка проскальзывания на мид-кэп-паре — вот где это становится особенно интересно: по заполнениям всё выглядит ближе к централизованным площадкам, чем на большинстве DEX’ов на базе zkSync, с которыми мне приходилось сталкиваться. Самостоятельное хранение с такой скоростью исполнения — вот реальная ставка, а не маркетинговая «единая баланс-строка», которую все продолжают повторять.
Одной вещи не хватает многим заранее перед TGE 21 июля: рост OI произошёл ещё до появления каких-либо токен-инцентивов. Обычно это значит, что использование было ближе к органическому, а не «выращенному» раздачами — что редкость на такой поздней стадии цикла. Но это не означает, что так будет и после TGE: когда начнутся эмиссии, именно поведение funding и удержание OI расскажут реальную историю гораздо быстрее, чем любой скриншот дашборда.
#grvt
Как думаешь, OI останется высоким после TGE?

$LUMIA $LAB $BILL