Сегодня я провалился в кроличью нору, читая о том, как @grvt_io определяет цены ликвидации, и это изменило то, как я думаю о «onchain»-трейдинге.

Большинство людей сосредотачиваются на последней сделанной цене. GRVT — нет.

Вместо этого маржа, нереализованный PnL и ликвидации рассчитываются на основе Маркированной цены (Mark Price), построенной из нескольких рыночных ориентиров, а не по одной сделке. Такой подход делает гораздо сложнее для одного аномального исполнения или тонкой книги ордеров спровоцировать ненужные ликвидации.

Бросилось в глаза не только то, какая там формула, но и философия.

Самостоятельное хранение и onchain-расчёты решают риск хранения, но ценовая целостность — это другая задача. GRVT выбирает привязывать свой риск-движок к более широкому рыночному взгляду, а не полагаться исключительно на свою книгу ордеров.

Это интересный компромисс:
• Более надёжная защита от манипуляций на одной площадке.
• Более высокая зависимость от внешних рыночных данных и инфраструктуры оракулов.

Возможно, настоящая децентрализация — это не игнорирование внешних рынков, а использование их в прозрачном и устойчивом виде.

Интересно, как это видят другие. Вы бы доверяли ликвидациям, которые зависят только от собственной книги ордеров биржи, или от рыночной справочной цены?

#grvt @grvt_io