Ethereum завершит 2025 год около 2 970 $ после бурного квартала. Рынок в настоящее время разделен; некоторые аналитики ожидают начала следующего бычьего цикла, а другие утверждают, что ситуация остается неопределенной или смешанной.
Правда, как часто бывает, вероятно, где-то посередине между этими двумя позициями. График ETH предвещает давление, история сезонности хрупка, а потоки в цепочке указывают на раннюю поддержку, но без реальной уверенности.
Конфигурация на подходе к 2026 году неясна. Вопрос прост: готовится ли Ethereum к отскоку или к новой фазе снижения?
Медвежья структура и историческая волатильность
На графике с трехдневной единицей ETH движется в восходящем канале, который напоминает медвежий флаг. Пробой под этой структурой активирует запланированное движение. Таким образом, если это подтвердится, технический проект предполагает падение примерно на 44 % от уровней пробоя.
Следует отметить: риск медвежьего пробоя значительно снижается, если Ethereum продолжает двигаться внутри канала некоторое время.
Сезонность, однако, усложняет ситуацию. Январь исторически был благоприятным для Ethereum, со средней долгосрочной прибавкой около +33 %, но последний январь не был исключительным. Действительно, январь 2025 года начался с падения, за которым последовали четыре месяца подряд в красной зоне. Таким образом, если произойдет пробой медвежьего флага, сезонный импульс, который часто открывает новый год, может снова оказаться недостаточным.
Риск понижения, в сочетании с исторически волатильным периодом, не соответствует прогнозам экспертов, которые предсказывают цену Ethereum в диапазоне от 7 000 $ до 9 000 $ в 2026 году. В любом случае, не сейчас.
Эта слабость также соответствует мнению Райана Ли, главного аналитика Bitget, который был опрошен BeInCrypto о прогнозах на 9 000 $ для ETH в 2026 году:
«Капитал должен прекратить покидать Ethereum, реальное использование должно выйти за пределы текущих пилотных проектов, и предложение должно оставаться заблокированным на более длительные сроки», - уточняет он.
Он добавляет, что текущая среда пока не позволяет ожидать бычьего прорыва:
«Мы рассматриваем текущую ситуацию как смешанную», - добавил он.
График указывает на риск, сезонность показывает свою неопределенность, а анализ указывает на медленный, условный отскок, зависящий от внешних факторов. Возможно, улучшения становятся заметными в сети, но они остаются скромными.
Потоки из сети показывают надежду, но пока без уверенности
Некоторые данные из сети противоречат сценарию полного пробоя.
Долгосрочные держатели наконец снова стали покупателями. Индикатор изменения чистой позиции холдеров (который измеряет потоки в кошельки долгосрочных инвесторов) снова стал положительным 26 декабря впервые с июля и остается положительным уже несколько дней. Это указывает на то, что терпеливый капитал занимает текущие уровни, но с некоторой осторожностью.
В то время как очередь на стекинг в Ethereum превышает очередь на выход, возможно, что покупки холдеров в конечном итоге останутся заблокированными. Это одно из условий, упомянутых Райаном Ли для более четкого повышения курса ETH.
Райан также дает дополнительные уточнения:
«Более 740 000 ETH ждут, чтобы войти в стекинг, в то время как примерно половина этой суммы ожидает выхода. Почти 30 % от общего предложения ETH уже находится в стекинге», - подчеркивает он.
Это дает основание полагать, что наступает фаза накопления и желание заблокировать предложение, но масштаб еще недостаточен, чтобы вызвать разворот тренда. Это поведение отражает интерес, не задавая при этом курс.
Криптобалки, или китовые держатели, также вернулись. После падения до примерно 100,01 миллионов ETH вне бирж в конце ноября, предложение возросло до 101,21 миллионов ETH на 31 декабря. Эти 3,6 миллиарда долларов накопленных средств значительны, но это число все еще ниже пика в 101,90 миллиона, зафиксированного в начале ноября. Пока этот порог не будет превышен, спрос со стороны китов поддерживает цены, не будучи решающим.
Потоки ETF остаются основной уязвимостью в бычьем аргументе. Спотовые ETF на ETH зафиксировали около 1,97 миллиарда долларов выводов, с отрицательным балансом как в ноябре, так и в декабре.
Райан здесь прямолинеен и считает, что этот недостаток, связанный с ETF, является чрезвычайно ограничивающим элементом для движения цены:
«В настоящее время крупные капиталисты покидают экосистему. Это ограничивает потенциал цены.»
Анализ в сети показывает улучшение без истинной уверенности. Это больше похоже на раннее формирование дна, чем на реальный разворот тренда.
Какой дорожной картой к 2026 году?
Здесь график и аналитическая рамка Райана совпадают.
Действительно, ETH должен оставаться выше 2 760 $, чтобы сохранить структуру флага. Потеря этого уровня ослабит структуру и подвергнет риску уровни 2 650 $ и 2 400 $. Более глубокое падение к 2 140 $ и 1 780 $ подтвердит медвежий пробой. Если медвежий флаг полностью развернется, фигура предвещает падение до 1 320 $, что соответствует расчету 44 % от точки пробоя.
Чтобы вернуть восходящую динамику, цена должна пробить 3 470 $, чтобы протестировать верхнюю границу. Пробой выше 3 670 $ изменит тенденцию. Однако реальный бычий прорыв произойдет только тогда, когда ETH вернется к 4 770 $; это отправная точка мачты флага и порог, который снова запустит тенденцию.
Только выше этой зоны такие цели, как 7 000 $ до 9 000 $, становятся структурно согласованными; и даже на этом этапе Райан считает, что движение остается условным:
«Вот почему наш базовый сценарий остается сценарием медленного и условного восстановления. Цена может расти, но более вероятно, что она будет расти постепенно», - говорит он.
Он также указывает, кто будет вести, если смягчение макроэкономической политики (ожидания снижения ставок) улучшит ликвидность:
«Биткойн, вероятно, отреагирует первым. Ethereum последует вскоре после этого, как только стекинг станет доминирующим, объемы токенизированных активов увеличатся, а потоки ETF стабилизируются», - объясняет он.
Если ликвидность улучшится в 2026 году, Биткойн должен занять лидирующую позицию. Цена Ethereum будет расти только тогда, когда выводы ETF прекратятся, предложение китов превысит свой ноябрьский пик и спрос на стекинг станет устойчивым, поддерживаемым постоянным потоком новых холдеров.
Пока эти условия не будут выполнены, тенденция останется нейтральной к понижательной.