Не стоит ожидать резкого "V-образного" восстановления, скорее следует ожидать медленного подъема после "L-образного" дна.
Для обычных людей, действительно "ощущать" улучшение экономики может потребоваться до второй половины 2026 года или даже 2027 года.
Во-первых, такие организации, как МВФ и Всемирный банк, прогнозируют, что в 2026 году темп роста экономики Китая составит около 4,5% (по сравнению с примерно 5% в 2025 году будет незначительное замедление). Это означает, что на уровне государства все еще наблюдается рост, но скорость замедлилась.
Глобально (особенно Федеральная резервная система) ожидается, что в 2026 году начнется глубокая фаза снижения процентных ставок. Снижение внешних процентных ставок снизит давление на курс юаня и предоставит центральному банку больше пространства для снижения ставок и увеличения ликвидности.
Вы обнаружите, что процентные ставки по ипотечным кредитам и потребительским займам продолжают снижаться, а ликвидность на рынке становится больше, но это требует времени для передачи, примерно во втором и третьем кварталах 2026 года будет более явное ощущение "деньги стали больше".
Помимо макроэкономических показателей, рынок недвижимости может быть тем, что интересует всех. Агентства, такие как S&P Global, прогнозируют, что в 2025 и 2026 годах продажи недвижимости могут продолжать падать (снижение на 5% - 8%), и падение полностью не остановилось.
Самое раннее, возможно, к 2027 году рынок недвижимости может достичь "стабилизации объемов и цен".
В 2026 году вы, возможно, всё еще будете слышать о падении цен на недвижимость, но снижение будет менее выраженным. Когда вы заметите, что ваши друзья, у которых есть первоочередные потребности (например, для свадьбы, учебы), начинают покупать жилье и больше не беспокоятся о том, что "купив, потеряете", это будет настоящим сигналом о восстановлении. До этого момента все по-прежнему будут ждать с деньгами на руках.
В следующем году давление на就业 будет также значительным, в 2026 году количество выпускников вузов预计 достигнет рекордных 1270万人, что означает, что рынок труда для молодежи по-прежнему будет крайне "конкурентным". Для некоторых отраслей, таких как традиционное строительство, нижние и верхние потоки недвижимости, низкокачественное производство, может просто не оказаться рабочих мест. Однако для новых источников энергии, искусственного интеллекта (AI), высококачественных услуг и области "эмоционального потребления" (например, туризм, концерты, игры) может появиться некоторый рост.
Если вы находитесь в традиционной отрасли, в 2026 году вы, возможно, всё еще будете ощущать год "сохранения работы"; но если вы работаете в сфере услуг или новых технологий, вы, возможно, уже в начале 2026 года почувствуете увеличение найма и рост заработной платы.
Согласно различным данным о государственных субсидиях, в настоящее время все ведут потребление довольно осторожно, проявляется "K-образная" дифференциация — либо покупаются товары с высокой ценой на качество, либо покупаются предметы роскоши или опыт, которые могут предоставить очень высокую эмоциональную ценность (например, концерты).
Ожидается, что во второй половине 2026 года, с умеренным восстановлением инфляции (CPI预计回升至1%左右), после небольшого стабилизирования ожиданий по доходам, люди начнут покупать бытовую технику, автомобили и другие долговечные товары.
Я думаю, что приблизительный график таков:
Начало 2026 года: политика становится более благожелательной. Вы увидите, как государство вводит множество стимулирующих мер, раздает деньги, снижает процентные ставки, фондовый рынок может пережить волну из-за ликвидности, но в реальной экономике изменения пока не столь заметны.
Середина 2026 года: внешняя торговля и экспорт. Если глобальные процентные ставки снизятся, заказы у экспортных компаний увеличатся, жители прибрежных регионов и работники производственной сферы сначала почувствуют увеличение переработок и стабилизацию доходов.
Конец 2026 года - 2027 год: возможно, рынок недвижимости перестанет падать, цены на активы (недвижимость, акции) больше не будут уменьшаться, средний класс станет более уверенно тратить деньги, и в этот момент сфера услуг, ресторанный бизнес и обычные рабочие люди почувствуют, что "бизнес стал легче".