В три часа ночи я всё ещё не спал.
Я смотрел не за котировками — я листал новости. Иран ударил по базе американских военных, Бахрейн, Иордания, Кувейт, ОАЭ, Катар — все комплексы ПВО включили на максимум, а Ормузский пролив снова взорвали — ещё один торговый корабль. Моя первая реакция: насколько завтра упадёт BTC? На 5% или на 8%?
Рассвело, а BTC упал на 0,09%.
Я всю ночь зря нервничал.
Потом я посмотрел, как отреагировала нефть. Brent — 76 долларов за баррель. Ты знаешь, сколько было до конфликта? 72 доллара. Поднялась на 5%. Среднесуточный проход через Ормузский пролив упал со 130 судов до 22: самый важный нефтяной «перешеек» в мире оказался наполовину перекрыт, а цена на нефть выросла всего на 5%. Аналитики BMO использовали слово «удивительно сдержанно».
Что рынок торгует? Он торгует «контролируемостью».
Во-первых, и Иран, и США не хотят полномасштабной войны. Иран говорит, что они бьют по «ответу на продолжающуюся агрессию», а США — что они бьют по «береговым базам и коммуникационным вышкам». Обе стороны сдерживают интенсивность: выбирают военные цели, бьют точечно — не трогают нефтяные месторождения и не атакуют ядерные объекты.
Во-вторых, цена нефти $76 говорит о том, что рынок считает: Ормузский пролив не будет полностью перекрыт. 22 судна все еще идут — это значит, что затронуто только 80% дневного судоходства, но не ноль. Пока нефть еще можно вывезти, цена не взлетит до трехзначных значений.
В-третьих, крипторынок еще жестче: он напрямую занизил геополитический риск до нуля. Почему? Потому что за последние три месяца уже трижды разыгрывался один и тот же сценарий: случилось событие → паника → падение на 5% → в этот же день откат назад. У трейдеров выработалась мышечная память: когда видят новости из Ближнего Востока, первая реакция — «пора докупать» вместо «бежать».
Но эта мышечная память может быть ошибочной.
А если в какой-то день вдруг действительно выйдет на полную блокировку Ормузского пролива? А если Иран реально взорвет нефтяные месторождения Саудовской Аравии? Тогда проблема для BTC будет не в падении на 5%, а в падении как минимум с 15%. Рынок сейчас оценивает геополитический риск как нулевой — это означает, что если что-то пойдет не так, это будет черный лебедь.
Поэтому я не говорю «все нормально, не волнуйтесь». Я говорю, что нынешнее спокойствие может быть опасной анестезией. Флэт около 64000 + эскалация на Ближнем Востоке + CPI на следующей неделе — спокойствие на фоне трех мин. Именно это самое страшное.