Вот главный вопрос, который задают все, но на который никто не может ответить однозначно.

Я не могу назвать конкретную дату — никто не может. Но когда мы сопоставляем графики и метрики on-chain, становится не просто расплывчатое предсказание, а понятная временная шкала и чек-лист.

Давайте внимательно посмотрим на данные, шаг за шагом.

Сначала — график. Сейчас биткоин торгуется примерно около $63 000, упав более чем на 50% по сравнению с октябрьским пиком 2025 года в $126 000.

Технически мы всё еще находимся в медвежьей зоне. Это потому, что цена застряла примерно на уровне 200-дневной скользящей средней (61 000–65 000), которая разделяет быков и медведей.

Чтобы быки технически заявили: «Я вернулся», нужно только одно: устойчивое возвращение диапазона 66 000–70 000. Пока этот уровень не будет пробит, структура тренда остается медвежьей.

С нижней стороны есть два критических уровня поддержки. Диапазон $58 000–$62 000 — это одновременно 200-недельная скользящая средняя и зона «покупок поколений», то есть вероятное дно года.

Если этот уровень будет пробит, внимание переключится на диапазон $50 000–$55 000 — истинное дно цикла.

Теперь давайте посмотрим за пределы графика — на данные on-chain. Потому что именно там находится реальная история.

Метрика оценки MVRV Z-score находится на уровне 0,22. Это означает, что цена очень близка к своей истинной стоимости — скорее в сторону «дешево».

Но имейте в виду: во время прошлых днов этот показатель уходил в отрицательную зону, достигая уровней вроде -0,20 и -0,29. Поэтому, хотя сейчас цена «дешёвая», абсолютное дно пока не подтверждено.

Индекс страха находится в зоне «экстремального страха». Большая часть биткоина сейчас удерживается с убытком, что является признаком капитуляции — то есть давление продаж исчерпало себя.

Однако со стороны предложения ситуация остается крепкой. Долгосрочные держатели удерживают и накапливают 78 процентов предложения, а количество на биржах находится на семилетнем минимуме. Иными словами, фундамент медленно становится более устойчивым.

Так что же говорит календарь? Это самая конкретная часть.

Биткоин исторически движется в четырехлетнем цикле, а нисходящие рынки в среднем длятся 12 месяцев. Отсчитывая от пика октября 2025 года, это приводит нас к четвертому кварталу 2026 года — точнее, к периоду октябрь–декабрь.

Итак, математика истории подсказывает, что наиболее вероятно дно сформируется в четвертом квартале этого года — вероятно, с финальным снижением до 50 000–55 000.

Но давайте проясним это. Дно не означает бычий рынок.

Дно — это просто конец снижения; искра, которая запускает ралли, лежит совершенно в другом месте. И эта искра — в общей макрокартине.

Реальный катализатор бычьего рынка — это когда центральный банк «откручивает кран»: снижает процентные ставки и смягчает инфляцию.

Первое испытание этой искры уже совсем скоро. Данные по инфляции за этот месяц и заседание ФРС 29 июля дадут первый реальный сигнал.

А теперь соберем все вместе, потому что ответ — не дата, а последовательность событий.

Работа уже идет: предложение скудное, владельцы «копят», а оценки низкие. Чтобы график стал бычьим, ему нужно вернуть диапазон 66 000–70 000. Поворот ФРС и станет реальным триггером.

Итак, базовый сценарий такой: процесс формирования дна будет идти к четвертому кварталу 2026 года, возможно, с финальным проседанием до 50 000–55 000, а реальный бычий забег начнется, когда ФРС начнет снижать ставки и цена восстановится до 66 000.

Есть три вещи, которые стоит четко отслеживать: удержит ли он поддержку в диапазоне 58 000–62 000 на нисходящей стороне? Восстановится ли он к 66 000–70 000 на восходящей стороне? И когда ФРС совершит поворот?

Честно говоря, это может случиться раньше или позже. Если ФРС быстро сократит ставки и 66 000 будет быстро возвращен, бычий рынок придет раньше ожидаемого.

Если уровень 58 000 будет пробит или инфляция окажется упрямой, процесс затянется и углубится. Никто не знает точный день — даже я.

Но теперь вы смотрите на эти три сигнала, а не на календарь. В этом и прелесть: вместо того чтобы предсказывать, вы будете наблюдать.

Как вы думаете, что сначала разожжет тренд: повторная проверка 66 000 на графике или первое снижение ставки ФРС?