Хешрейт сети Bitcoin (BTC) упал на 4% за последние 30 дней, что стало наибольшим падением почти за 2 года.
В то же время увеличение волатильности и падение цен подчеркивают растущее напряжение среди майнеров, поскольку доходы снижаются. Тем не менее, по данным инвестиционной компании VanEck, капитуляция майнеров может сигнализировать о дне дна на рынке.
Мощность майнинга Bitcoin падает из-за слабости цены и закрытий в Китае.
Отчет ChainCheck о Bitcoin от VanEck, опубликованный в середине декабря 2025 года, отметил, что снижение хешрейта сети на 4% стало самым большим с апреля 2024 года. Это сокращение происходит на фоне трудного месяца для Bitcoin, когда цена упала почти на 9%.
Кроме того, волатильность резко возросла, подняв реализованную волатильность за 30 дней выше 45%, наивысший уровень с апреля 2025 года.
«Обычно мы ожидаем, что ставка снизится во время крупных откатов в цене Биткойна», написали Мэтью Сигел и Патрик Буш в публикации.
Помимо ценового давления, хешрейт Биткойна также пострадал от событий в Китае. На прошлой неделе BeInCrypto сообщило, что примерно 400,000 машин были отключены в провинции Синьцзян.
Закрытие привело к удалению предполагаемой мощности в 1.3 ГВт и оказало значительное влияние на сеть. Вычислительная мощность Китая уменьшилась примерно на 100 экзахешей в секунду всего за 24 часа.
«Это, вероятно, связано с тем, что производство энергии было перенаправлено для удовлетворения спроса на ИИ и может привести к удалению до 10% хешпауэра сети Биткойн», отметили аналитики.
Тем временем экономика для шахтеров также ухудшилась из-за производительности цены Биткойна. Согласно VanEck, цена равновесия электроэнергии для шахтера Bitmain S19 XP эпохи 2022 года упала с 0.12 долларов в декабре 2024 года до 0.077 долларов в середине декабря 2025 года, что представляет собой падение на 36%.
«Хотя рентабельность для шахтеров была плохой в последнее время, многие организации продолжают майнить, несмотря на периоды плохой экономики, потому что верят в будущее Биткойна. Для поддержания хешрейта в долгосрочной перспективе сети Биткойн мы считаем, что до 13 стран майнят с поддержкой своих центральных правительств», добавили Сигел и Буш.
Исторические данные указывают на бычий разворот
Несмотря на недавнее давление, VanEck подчеркнул, что падение хешрейта может быть «бычьим контрсигналом». Согласно данным с 2014 года, отчет показал, что будущие доходы Биткойна, как правило, сильнее, когда хешрейт сети уменьшается.
90-дневные доходы для BTC были положительными примерно 65% времени, когда хешрейт снижался в предыдущие 30 дней, по сравнению с 54% в периодах увеличения хешрейта.
Кроме того, средние доходы за 180 дней были немного выше, когда хешрейт падал, примерно 20.5%, по сравнению с 20.2%, когда он увеличивался. Эта тенденция также сохраняется в долгосрочной перспективе.
«В 346 днях с 2014 года, когда рост хешрейта за 90 дней был отрицательным, будущие доходы BTC за 180 дней были положительными (77%) времени, с средним возвратом (+72%). Вне этих дней будущие доходы за 180 дней были положительными (~61%) времени и в среднем (+48%)», раскрыли аналитики.
В техническом аспекте наблюдатели рынка также отметили возможные сигналы на дно. Рыночные аналитики, включая Теда Пиллоуса, выявили бычью дивергенцию на 3 дня для Биткойна, шаблон, который отмечал дно рынка в своих двух предыдущих появлениях.
«Бычья дивергенция BTC на 3D уже подтверждена. Когда это происходило в последние 2 раза, Биткойн формировал дно», подтвердил Пиллоус в публикации.
По-прежнему неясно, будет ли Биткойн в конечном итоге испытывать еще один ралли. На данный момент ведущая криптовалюта по-прежнему находится под давлением. Данные BeInCrypto показывают, что Биткойн торговался по 88,066 долларов на момент публикации, с небольшим снижением на 1.01% за последние 24 часа.