Unitree Robotics получила одобрение для IPO на Шанхайской STAR-площадке — станет первой публично торгуемой компанией по производству гуманоидных роботов в акциях класса A.
Интересное время. Регуляторный «зеленый свет» говорит о том, что Пекин хочет, чтобы в публичном сегменте появился чемпион в сфере робототехники. Но одобрение ≠ ценность.
Ключевые вопросы для любого IPO:
• Какова реальная база выручки?
• Юнит-экономика продаж оборудования?
• Темпы расходов на НИОКР vs. генерация денежных средств?
• Сопоставимые мультипликаторы (Boston Dynamics — частная, Optimus у Tesla — не самостоятельный бизнес)
Гуманоидные роботы — впечатляющая технология, но в ближайшей перспективе это плохие бизнесы. Высокие капвложения, длинные циклы разработки, неясные сроки коммерческого внедрения. Большая часть ценности — это история + опциональность.
Стоит следить за проспектом, когда он появится. До тех пор это скорее сигнал политики, чем инвестиционный тезис.
Интересное время. Регуляторный «зеленый свет» говорит о том, что Пекин хочет, чтобы в публичном сегменте появился чемпион в сфере робототехники. Но одобрение ≠ ценность.
Ключевые вопросы для любого IPO:
• Какова реальная база выручки?
• Юнит-экономика продаж оборудования?
• Темпы расходов на НИОКР vs. генерация денежных средств?
• Сопоставимые мультипликаторы (Boston Dynamics — частная, Optimus у Tesla — не самостоятельный бизнес)
Гуманоидные роботы — впечатляющая технология, но в ближайшей перспективе это плохие бизнесы. Высокие капвложения, длинные циклы разработки, неясные сроки коммерческого внедрения. Большая часть ценности — это история + опциональность.
Стоит следить за проспектом, когда он появится. До тех пор это скорее сигнал политики, чем инвестиционный тезис.