Сегодня поговорим о причинах «плоской» (похожей на ровное дно) формы биткоина:
Судя по историческим данным за последние два цикла, формирование «дна» у биткоина обычно требует длительного периода 2–3 месяца в виде «плоского дна» или даже «долгой шлифовки» (боковика). Крайне редко встречается резкий разворот в стиле V, как в американских акциях. За этим на самом деле стоит неизбежное сочетание: технические индикаторы «возвращаются к среднему» и вмешиваются человеческие слабости.
С точки зрения индикаторов на графике показаны Pi Cycle Bottom (индикатор дна по Pi-циклу) и долгосрочные скользящие средние. Когда рынок переживает сильнейшее падение, а цена пробивает или бесконечно приближается к двум долгосрочным линиям — зелёной и красной — это означает, что рынок вошёл в область абсолютной перепроданности. В этот момент ончейн-метрики, такие как MVRV Z-Score, обычно тоже падают до «ледяной точки». Эта «плоскость» на самом деле — период накопления энергии: силы покупателей и продавцов снова и снова борются вокруг исторически абсолютной поддержки, происходит смена рук, и в итоге достигается «очистка» позиций (volumetric settlement) — до точки, когда структура предложения и спроса стабилизируется.
А делает дно настолько ровным и таким долгим — именно слабость человеческой натуры:
1. Страх и отчаяние (отказ от торговли слева): Ужасный обвал перед появлением дна (например, конец 2018 года, конец 2022 года) разрушает доверие рынка. В этот момент «крайний страх» в людях побеждает, и розничные инвесторы, даже институционалы, оказываются в состоянии «обожглись на молоке — дуют на воду». Даже когда цена уже предельно выгодна, все боятся покупать из-за опасения, что «будут ещё новые минимумы». В результате дно лишено взрывной силы спроса со стороны розницы.
2. Истощение терпения (вымывание через боковик): Крупные игроки и главные фонды отлично понимают психологию. Они не выбирают V-образный разворот, чтобы «поднимать на палубу» розничных, а вместо этого тянут месяцы бокового колебания (плоское дно). Так они используют уязвимость человеческой природы — недостаток терпения и желание поскорее получить результат — и полностью вымывают последние крупицы веры тех, кто сумел выдержать сильное падение, но затем «выгорает» и сдается в период боковика. Это и называют «временем, которое покупают пространством».
В итоге «плоское дно» по-настоящему считается построенным лишь тогда, когда объём торгов становится крайне вялым, спекулянты полностью выходят из игры, а «кристаллизация» происходит: монеты переходят от розничных к тем, кто держит надолго (Long Time HODLer). Падение в начале бычьего рынка происходит по той же логике — через боковик идёт переформатирование и закрепление консенсуса. Поняв «плоское дно», вы поймёте глубочайшее чувство осторожности и суть игры на рынке.
Судя по историческим данным за последние два цикла, формирование «дна» у биткоина обычно требует длительного периода 2–3 месяца в виде «плоского дна» или даже «долгой шлифовки» (боковика). Крайне редко встречается резкий разворот в стиле V, как в американских акциях. За этим на самом деле стоит неизбежное сочетание: технические индикаторы «возвращаются к среднему» и вмешиваются человеческие слабости.
С точки зрения индикаторов на графике показаны Pi Cycle Bottom (индикатор дна по Pi-циклу) и долгосрочные скользящие средние. Когда рынок переживает сильнейшее падение, а цена пробивает или бесконечно приближается к двум долгосрочным линиям — зелёной и красной — это означает, что рынок вошёл в область абсолютной перепроданности. В этот момент ончейн-метрики, такие как MVRV Z-Score, обычно тоже падают до «ледяной точки». Эта «плоскость» на самом деле — период накопления энергии: силы покупателей и продавцов снова и снова борются вокруг исторически абсолютной поддержки, происходит смена рук, и в итоге достигается «очистка» позиций (volumetric settlement) — до точки, когда структура предложения и спроса стабилизируется.
А делает дно настолько ровным и таким долгим — именно слабость человеческой натуры:
1. Страх и отчаяние (отказ от торговли слева): Ужасный обвал перед появлением дна (например, конец 2018 года, конец 2022 года) разрушает доверие рынка. В этот момент «крайний страх» в людях побеждает, и розничные инвесторы, даже институционалы, оказываются в состоянии «обожглись на молоке — дуют на воду». Даже когда цена уже предельно выгодна, все боятся покупать из-за опасения, что «будут ещё новые минимумы». В результате дно лишено взрывной силы спроса со стороны розницы.
2. Истощение терпения (вымывание через боковик): Крупные игроки и главные фонды отлично понимают психологию. Они не выбирают V-образный разворот, чтобы «поднимать на палубу» розничных, а вместо этого тянут месяцы бокового колебания (плоское дно). Так они используют уязвимость человеческой природы — недостаток терпения и желание поскорее получить результат — и полностью вымывают последние крупицы веры тех, кто сумел выдержать сильное падение, но затем «выгорает» и сдается в период боковика. Это и называют «временем, которое покупают пространством».
В итоге «плоское дно» по-настоящему считается построенным лишь тогда, когда объём торгов становится крайне вялым, спекулянты полностью выходят из игры, а «кристаллизация» происходит: монеты переходят от розничных к тем, кто держит надолго (Long Time HODLer). Падение в начале бычьего рынка происходит по той же логике — через боковик идёт переформатирование и закрепление консенсуса. Поняв «плоское дно», вы поймёте глубочайшее чувство осторожности и суть игры на рынке.
