В этой волне до июня Altcoin Season Index однажды подскочил с отметок выше 30 в апреле/мае до 49, но до подтверждения «сезона альтов» с уровнем 75 все еще далеко. BTC.D при этом тоже упал с уровня выше 60% до около 58%. По последним показаниям доминирование снова держится примерно на уровне 58%, а цена колеблется в диапазоне 59–60k. По старым правилам, чтобы можно было считать, что капитал действительно уходит, нужно, чтобы BTC.D уверенно пробил вниз отметку 55% и ASI поднялся выше 75. Сейчас это место больше похоже на серую зону между Bitcoin Season и Altseason.
Ключ — в качестве той волны «альты выглядят сильнее». В начале июня биткоин сам пробил вниз 70 тысяч, по плечам многосторонних лонгов прошла ликвидация, а альты на базе BTC в пассивном режиме визуально «выглядели сильными» — это не значит, что зашла какая-то дополнительная накачка капитала и началась ротация. Иными словами, твое ощущение «как будто начался сезон альтов» могло быть частично иллюзией, созданной самим падением биткоина, а не тем, что альты действительно «высасывают» средства — такая относительная сила часто оказывается ложным сигналом.
Кроме того, текущая структура отличается от 17/21. Спотовые BTC ETF заперли большую долю институциональных денег в самом биткоине (так называемая «ETF-стена»): эти средства в основном не перетекают в альты. Поэтому даже если ротация и есть, то это скорее выборочные движения в сторону крупной капитализации и нарратива (AI, RWA, активность экосистемы), а не тот самый повсеместный «дождь на всех» рост, как в прошлые годы. С этой точки зрения, держать при себе много биткоина в этой волне — возможно, и не худшая позиция.
Ключ — в качестве той волны «альты выглядят сильнее». В начале июня биткоин сам пробил вниз 70 тысяч, по плечам многосторонних лонгов прошла ликвидация, а альты на базе BTC в пассивном режиме визуально «выглядели сильными» — это не значит, что зашла какая-то дополнительная накачка капитала и началась ротация. Иными словами, твое ощущение «как будто начался сезон альтов» могло быть частично иллюзией, созданной самим падением биткоина, а не тем, что альты действительно «высасывают» средства — такая относительная сила часто оказывается ложным сигналом.
Кроме того, текущая структура отличается от 17/21. Спотовые BTC ETF заперли большую долю институциональных денег в самом биткоине (так называемая «ETF-стена»): эти средства в основном не перетекают в альты. Поэтому даже если ротация и есть, то это скорее выборочные движения в сторону крупной капитализации и нарратива (AI, RWA, активность экосистемы), а не тот самый повсеместный «дождь на всех» рост, как в прошлые годы. С этой точки зрения, держать при себе много биткоина в этой волне — возможно, и не худшая позиция.
