Обзор мирового рынка металлов за 22–27 июня 2026 г. — Коррекция углубляется, но долгосрочные фундаментальные факторы остаются в силе
📉 На прошлой неделе мировой рынок металлов пережил резкую коррекцию, особенно в районе середины недели, прежде чем частичный технический отскок позволил завершить период на более позитивной ноте. Более сильный доллар США, «горячие» данные по инфляции в США и более широкий настрой risk-off позволили макро-факторам доминировать в краткосрочных нарративах о спросе и предложении.
⚙️ Промышленные металлы оказались под давлением, поскольку спекулятивные позиции были скорректированы после предыдущего сильного ралли. Медь оставалась ключевым металлом для наблюдения, поскольку ее средне- и долгосрочные перспективы по-прежнему поддерживаются дефицитами поставок, электрификацией, расширением сетей и спросом со стороны ИИ/ЦОД.
🏗️ Алюминий вошел в число более слабых участников после того, как он пробил важную зону поддержки. Это отражает чувствительность рынка к ожиданиям глобального роста, особенно на фоне того, что сигналы спроса из Китая пока не улучшаются заметно.
🪙 На рынке драгоценных металлов золото ненадолго протестировало психологический уровень 4 000 долларов США/унц, прежде чем к концу недели откатилось вверх. Однако сильный доллар США, более высокие реальные доходности и ожидания более жесткой риторики ФРС продолжают ограничивать краткосрочный потенциал роста.
🥈 Серебро явно уступило золоту из‑за более высокой доли промышленного спроса и более слабого аппетита к риску. Хотя история долгосрочного дефицита сохраняет поддержку, резкое недельное падение показывает, что серебро может быть более уязвимым во время распродаж, вызванных макро-факторами.
📊 Сигналы физического рынка по-прежнему не указывают на явно «ослабленный» рынок металлов. Снижение зарегистрированных складских запасов на LME и рост off-warrant запасов указывают, что распродажа, вероятно, была обусловлена главным образом макро‑давлением и позиционированием, а не полным разрушением долгосрочных фундаментальных факторов.
🔎 В ближайшей перспективе металлы будут оставаться чувствительными к доллару США, доходностям в США, предстоящим данным по рынку труда и инфляции, а также к политическим сигналам из Китая. Волатильность может оставаться высокой, однако металлы с более сильными историями дефицита предложения, особенно медь, по‑прежнему сохраняют более конструктивную основу на среднесрочном горизонте.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
📉 На прошлой неделе мировой рынок металлов пережил резкую коррекцию, особенно в районе середины недели, прежде чем частичный технический отскок позволил завершить период на более позитивной ноте. Более сильный доллар США, «горячие» данные по инфляции в США и более широкий настрой risk-off позволили макро-факторам доминировать в краткосрочных нарративах о спросе и предложении.
⚙️ Промышленные металлы оказались под давлением, поскольку спекулятивные позиции были скорректированы после предыдущего сильного ралли. Медь оставалась ключевым металлом для наблюдения, поскольку ее средне- и долгосрочные перспективы по-прежнему поддерживаются дефицитами поставок, электрификацией, расширением сетей и спросом со стороны ИИ/ЦОД.
🏗️ Алюминий вошел в число более слабых участников после того, как он пробил важную зону поддержки. Это отражает чувствительность рынка к ожиданиям глобального роста, особенно на фоне того, что сигналы спроса из Китая пока не улучшаются заметно.
🪙 На рынке драгоценных металлов золото ненадолго протестировало психологический уровень 4 000 долларов США/унц, прежде чем к концу недели откатилось вверх. Однако сильный доллар США, более высокие реальные доходности и ожидания более жесткой риторики ФРС продолжают ограничивать краткосрочный потенциал роста.
🥈 Серебро явно уступило золоту из‑за более высокой доли промышленного спроса и более слабого аппетита к риску. Хотя история долгосрочного дефицита сохраняет поддержку, резкое недельное падение показывает, что серебро может быть более уязвимым во время распродаж, вызванных макро-факторами.
📊 Сигналы физического рынка по-прежнему не указывают на явно «ослабленный» рынок металлов. Снижение зарегистрированных складских запасов на LME и рост off-warrant запасов указывают, что распродажа, вероятно, была обусловлена главным образом макро‑давлением и позиционированием, а не полным разрушением долгосрочных фундаментальных факторов.
🔎 В ближайшей перспективе металлы будут оставаться чувствительными к доллару США, доходностям в США, предстоящим данным по рынку труда и инфляции, а также к политическим сигналам из Китая. Волатильность может оставаться высокой, однако металлы с более сильными историями дефицита предложения, особенно медь, по‑прежнему сохраняют более конструктивную основу на среднесрочном горизонте.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
