Сначала я думал, что после этой истории с «мемными» монетами и отступлениями больше не будет никаких злодеяний, за которыми стоит следить, однако сегодня я провёл всесторонний разбор $SYN
Основная временная шкала событий по отвязке sUSD от привязки (на фоне SIP-423):
Ключевые моменты
Октябрь 2024 года: старт устойчивой отвязки. #sUSD начала демонстрировать заметное и продолжительное давление на выход из привязки; после этого так и не удавалось стабильно вернуться к уровню около 1
Конец марта 2025 года: ускорение отвязки. 31 марта цена упала ниже 0.92, а затем продолжила снижение
Апрель 2025 года: самый тяжёлый этап частичного обвала. Примерно 18 апреля цена дошла до 0.66–0.68 (падение составило 31–34%) — это было самое серьёзное в то время событие отвязки стейблкоина
После апреля 2025 года → июнь 2026 года: длительные колебания на низких уровнях. Несмотря на то, что протокол несколько раз пытался исправить ситуацию (корректировки коэффициентов залога, пулы стимулов и т.д.), #sUSD так и не смогла снова закрепиться, постепенно опускаясь к диапазону 0.22–0.25
Почему отвязка продолжалась?
Главная первопричина — SIP-420 (обновление протокола в начале 2025 года): он снизил коэффициент залога, отменил часть механизмов стимулирования погашения долга, из‑за чего #staker больше не имели мотивации покупать по заниженным ценам #sUSD #sUSD $SNX , что приводило к росту цены вниз и запускало порочный круг
Связь с SIP-423 как раз в том, что из‑за длительной отвязки, начавшейся с октября 2024 года (более полутора лет), протокол в июне 2026 года через SIP-423 решил полностью отправить sUSD на покой и компенсировать держателей в соотношении 4 SNX : 1 sUSD (с условиями блокировки)
Итоги:
Точка старта: октябрь 2024 года (начало устойчивой отвязки)
Самое тяжёлое разовое событие: апрель 2025 года (падение до ~0.66)
Окончательный результат: в июне 2026 года принято решение полностью отказаться и перезавершить (перестроить) протокол.
Это был самый тяжёлый кризис стейблкоина в истории Synthetix — он напрямую привёл к деактивации sUSD.
Поэтому сегодня в 14:30 началось: $SYN впервые с кошелька прокси-контракта основного аккаунта вывела 132 млн #SNX и перевела их на аккаунт DAO протокола (общая стоимость около 28 млн долларов США). Затем средства выпускались партиями, распределяясь между пострадавшими пользователями согласно новому соотношению протокола
Основная временная шкала событий по отвязке sUSD от привязки (на фоне SIP-423):
Ключевые моменты
Октябрь 2024 года: старт устойчивой отвязки. #sUSD начала демонстрировать заметное и продолжительное давление на выход из привязки; после этого так и не удавалось стабильно вернуться к уровню около 1
Конец марта 2025 года: ускорение отвязки. 31 марта цена упала ниже 0.92, а затем продолжила снижение
Апрель 2025 года: самый тяжёлый этап частичного обвала. Примерно 18 апреля цена дошла до 0.66–0.68 (падение составило 31–34%) — это было самое серьёзное в то время событие отвязки стейблкоина
После апреля 2025 года → июнь 2026 года: длительные колебания на низких уровнях. Несмотря на то, что протокол несколько раз пытался исправить ситуацию (корректировки коэффициентов залога, пулы стимулов и т.д.), #sUSD так и не смогла снова закрепиться, постепенно опускаясь к диапазону 0.22–0.25
Почему отвязка продолжалась?
Главная первопричина — SIP-420 (обновление протокола в начале 2025 года): он снизил коэффициент залога, отменил часть механизмов стимулирования погашения долга, из‑за чего #staker больше не имели мотивации покупать по заниженным ценам #sUSD #sUSD $SNX , что приводило к росту цены вниз и запускало порочный круг
Связь с SIP-423 как раз в том, что из‑за длительной отвязки, начавшейся с октября 2024 года (более полутора лет), протокол в июне 2026 года через SIP-423 решил полностью отправить sUSD на покой и компенсировать держателей в соотношении 4 SNX : 1 sUSD (с условиями блокировки)
Итоги:
Точка старта: октябрь 2024 года (начало устойчивой отвязки)
Самое тяжёлое разовое событие: апрель 2025 года (падение до ~0.66)
Окончательный результат: в июне 2026 года принято решение полностью отказаться и перезавершить (перестроить) протокол.
Это был самый тяжёлый кризис стейблкоина в истории Synthetix — он напрямую привёл к деактивации sUSD.
Поэтому сегодня в 14:30 началось: $SYN впервые с кошелька прокси-контракта основного аккаунта вывела 132 млн #SNX и перевела их на аккаунт DAO протокола (общая стоимость около 28 млн долларов США). Затем средства выпускались партиями, распределяясь между пострадавшими пользователями согласно новому соотношению протокола
