Сначала сделаю свои собственные размышления и, заодно, поделюсь с вами.
Недавно $HYPE взлетел до 70+ долларов, многие спрашивают:
Исторический максимум, можно ли еще купить?
В общем, я не люблю входить на хаях. Но HYPE может быть одним из немногих исключений на крипторынке.
Потому что это не поддерживается рассказами, а за ним действительно стоит бизнес, который постоянно приносит прибыль.
В настоящее время годовой доход от комиссий Hyperliquid уже достиг около 1,3 миллиарда долларов, и иногда недельный доход даже превышает Ethereum и Solana. А самое главное, около 97% дохода протокола будет автоматически использовано для выкупа HYPE.
При текущих масштабах ежегодная сила байбэка примерно равна 7% от капитализации, то есть в 4–5 раз больше, чем у ETH и BNB. Объём Assistance Fund уже превышает 2 миллиарда долларов, а валовая маржа — около 89%.
Давайте посмотрим ещё несколько довольно интересных показателей:
• Количество адресов с монетами у розничных инвесторов сокращается, но «киты» продолжают обновлять максимумы.
То есть: мелкие капиталы продают, а крупные — покупают.
• HYPE продолжает чистый отток с бирж.
Токенов выходит с бирж больше, чем заходит на биржи.
• Всё чаще новые кошельки забирают с бирж по миллиону+ монет HYPE и делают стейкинг.
а для снятия стейкинга нужно ждать 7 дней — это означает, что в краткосрочной перспективе эти токены не так легко будет «вывалить» на продажу.
Проще говоря:
Похоже, что капитал (токены) всё больше концентрируется у долгосрочных держателей.
Это и есть самая важная бычья логика HYPE.
Конечно, нельзя смотреть только на позитивные новости.
До 2027 года каждый месяц всё ещё будет разблокироваться примерно 9,9 млн HYPE.
С точки зрения только количества токенов: ежемесячно добавляется к обращению разблокируемых средств на величину больше, чем текущие объёмы байбэка.
Так что вопрос вот в чём:
Дорого ли HYPE по $70?
Если исходить из текущих доходов, то это примерно соответствует мультипликатору 12–14 к продажам (P/S).
Честно говоря, это не выглядит дешево, но и переоценкой это назвать нельзя.
Если рассматривать Hyperliquid как биржу бессрочных контрактов (Perp DEX), то текущая оценка в целом вполне разумная.
Но по-настоящему меня интересует другой ракурс.
А что если в будущем Hyperliquid станет не просто Perp DEX, а действительно превратится в ончейн CME, Nasdaq — то есть в «House of All Finance»?
Сейчас Hyperliquid уже начала развертывание:
✅ Торговля акциями
✅ Форекс
✅ Товарные рынки (коммодитис)
✅ Прогнозный рынок
✅ Торговля акциями перед IPO SpaceX
То, что она хочет сделать, уже не просто биржа смарт-контрактов: это — вся финансовая инфраструктура на уровне всей цепочки.
Поэтому моё мнение такое:
Если Hyperliquid в итоге реализует видение «House of All Finance», то сейчас HYPE, возможно, всё ещё недооценён.
Если в итоге это останется просто Perp DEX, то текущая цена в целом выглядит вполне обоснованной.
Есть ещё один сигнал, за которым стоит постоянно наблюдать:
Токены, которые будут разблокироваться каждый месяц в будущем — их будут продавать или их будут направлять в стейкинг?
Если всё больше людей будет выбирать стейкинг, а не продажу,
Для HYPE это будет крайне позитивным сигналом.
Конечно, всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией (NFA). Пожалуйста, проведите собственное исследование (DYOR).
Но, по крайней мере, с моей точки зрения,
HYPE может оказаться одним из проектов во всём DeFi-секторе с максимально ясными фундаментальными показателями, самым реальным денежным потоком и наиболее понятной бизнес-моделью.
Если вы тоже хотите попробовать Hyperliquid, зарегистрируйтесь по моему пригласительному приглашению:
👉 https://app.hyperliquid.xyz/join/HY888
Код-приглашение: HY888
Можно получить скидку 4% на торговые комиссии.
Дальше я продолжу делиться своими мыслями и данными по логике оценки Hyperliquid «House of All Finance». 🚀