$BTC Сценарий: брат показывает тебе мир криптовалют｜SK Hynix планирует выпустить ADR в США; по сути, это дальнейшее «долларовое капиталорынкование + централизация американского финансового центра» глобальной индустрии полупроводников. С одной стороны, это усилит привязку ИИ и цепочек полупроводников к американскому фондовому рынку, из-за чего ценообразование технологических активов будет еще сильнее зависеть от ликвидной среды США и долларового цикла процентных ставок. С другой стороны, это также означает, что «долларовый якорь» для глобальных рискованных активов будет становиться еще прочнее.
Влияние на крипторынок можно рассмотреть в трех уровнях:
Во-первых, в краткосрочной перспективе настрой нейтральный, чуть в сторону негатива. Вхождение полупроводниковых гигантов в систему финансирования через американский фондовый рынок может «высосать» часть глобальных пассивных средств и средств, ориентированных на рост; в периоды снижения склонности к риску или на этапе ребалансировки капитала BTC и альткоины могут столкнуться с временным давлением.
Во-вторых, в среднесрочной перспективе — передача через ликвидность. Расширение ADR означает усиление способности технологического сектора США «притягивать» капитал. Если ФРС сохранит высокие ставки, средства будут еще больше концентрироваться в «активах с предсказуемыми денежными потоками», а предельная ликвидность на крипторынке будет выдавливаться, особенно у высоковолатильных альткоинов.
В-третьих, в долгосрочной перспективе — структурный позитив для BTC. Причина в том, что после дальнейшей финансовизации глобальной системы полупроводников, ИИ и долларовых активов потребность рынка в «дефицитных несуверенных активах» становится более ясной. Биткоин с его свойством цифрового золота будет переоценен, а доля в институциональных портфелях может постепенно увеличиваться.
В целом это сигнал об усилении эффекта «финансового вакуума долларовых активов»: в краткосрочном периоде давление на рискованные активы, в среднесрочном — давление на ликвидность, но в долгосрочном, напротив, усиление нарратива о дефицитности BTC. #SK海力士拟赴美发行ADR
Влияние на крипторынок можно рассмотреть в трех уровнях:
Во-первых, в краткосрочной перспективе настрой нейтральный, чуть в сторону негатива. Вхождение полупроводниковых гигантов в систему финансирования через американский фондовый рынок может «высосать» часть глобальных пассивных средств и средств, ориентированных на рост; в периоды снижения склонности к риску или на этапе ребалансировки капитала BTC и альткоины могут столкнуться с временным давлением.
Во-вторых, в среднесрочной перспективе — передача через ликвидность. Расширение ADR означает усиление способности технологического сектора США «притягивать» капитал. Если ФРС сохранит высокие ставки, средства будут еще больше концентрироваться в «активах с предсказуемыми денежными потоками», а предельная ликвидность на крипторынке будет выдавливаться, особенно у высоковолатильных альткоинов.
В-третьих, в долгосрочной перспективе — структурный позитив для BTC. Причина в том, что после дальнейшей финансовизации глобальной системы полупроводников, ИИ и долларовых активов потребность рынка в «дефицитных несуверенных активах» становится более ясной. Биткоин с его свойством цифрового золота будет переоценен, а доля в институциональных портфелях может постепенно увеличиваться.
В целом это сигнал об усилении эффекта «финансового вакуума долларовых активов»: в краткосрочном периоде давление на рискованные активы, в среднесрочном — давление на ликвидность, но в долгосрочном, напротив, усиление нарратива о дефицитности BTC. #SK海力士拟赴美发行ADR
