Недавний отчёт от JPMorgan заявляет, что прогноз капитальных расходов на ИИ до 2030 года был увеличен с 5.1 триллиона долларов до 5.5 триллиона долларов, а объем долгового финансирования также повышен до 4.1 триллиона долларов. В отчёте отмечается, что взрывной рост спроса на ИИ в сочетании с продолжающейся нехваткой вычислительных мощностей ускоряет текущие расходы. Например, объём обработки AI-токенов от Google достиг 32 триллионов операций за месяц, а компании, такие как Microsoft и Uber, исчерпали свои годовые бюджеты на ИИ всего за несколько месяцев в этом году. Что касается крупных облачных провайдеров, четырёх крупнейших американских суперкомпаний (Google, Amazon, Microsoft, Meta) прогнозируют капитальные расходы в 2026 году в размере от 700 до 725 миллиардов долларов, что на 75% больше по сравнению с прошлым годом, и ожидается, что в 2027 году они превысят 1.1 триллиона долларов. JPMorgan ожидает, что их совокупный операционный денежный поток в 2027 году превысит 900 миллиардов долларов, но этого всё равно не хватит для покрытия огромного плана расходов, поэтому долговое и акционерное финансирование станет нормой. В отношении полупроводников, JPMorgan ожидает, что Broadcom достигнет более 150 миллиардов долларов дохода, связанного с ИИ (включая ASIC/XPU и AI-сети) к 2027 году, причем руководство уже раскрыло, что заказы на 2027 год превышают 100 миллиардов долларов, что значительно выше ожидаемых 60 миллиардов долларов в 2026 году, что воспринимается как консервативная оценка. Финансовая платформа AI XPV, созданная Broadcom в сотрудничестве с Apollo и Blackstone, также рассматривается как знаковая структурная инновация в области финансирования GPU. Что касается структуры финансирования, пять крупнейших суперкомпаний с начала года уже завершили внешнее финансирование на сумму около 240 миллиардов долларов, рынок высококачественных облигаций по-прежнему является основным каналом, и ожидается, что в следующие пять лет объём выпуска высококачественных облигаций, связанных с ИИ, достигнет 2.1 триллиона долларов. В сфере электроэнергии JPMorgan увеличил прогноз роста ёмкости центров обработки данных с 122GW до 138GW, но электроэнергия остаётся самым критическим узким местом, и производители суперкомпьютеров активно исследуют альтернативные решения, такие как строительство собственных источников энергии.