Ключевое событие: Соучредитель Aevo Кен Чан опубликовал пост, в котором резко раскритиковал криптоиндустрию, заявив, что она превратилась в 'суперказино', и что он потратил восемь лет своей жизни впустую, что вызвало激烈的 обсуждение в сообществе.

Основные критические замечания:
- Изначально механизмы стимулирования в отрасли искажены, чрезмерная спекуляция, значительные средства вливаются в переоцененные публичные блокчейны и проекты, лишенные реальных пользователей и доходов.
- Многие приложения (такие как мем-валюты и бессрочные контракты) по своей сути являются азартными инструментами, а участники гонятся за краткосрочной арбитражной выгодой, а не за технической эволюцией.
- Отрасль прививает молодому поколению 'финансовый нигилизм', и в условиях высокого уровня инфляции криптовалюты становятся каналом спекуляции для поколения Z.

Данные, подтверждающие трудности в индустрии: количество активных пользователей в блокчейне ограничено, и оно значительно отстает от основных платформ, поддерживающих великие нарративы.

Голоса против и размышления:
- Критики считают это негативным настроением "прибывших", игнорируя финансовые каналы, которые криптовалюты предоставляют обычным людям по всему миру (например, стейблкоины, которые помогают бороться с инфляцией).
- Указывают, что спекуляции (казино) всегда были частью криптоиндустрии, но это не отменяет ее прогресса: биткойн стал институциональным активом, технологии эфириума стали стандартом, а протоколы DeFi начали приносить реальную ценность.
- Изменения в индустрии требуют времени, и текущий этап является необходимым болезненным периодом для устранения некачественных проектов и выдавливания пузырей, настоящее строительство продолжается.

Вывод: Этот спор отражает коллективную тревогу индустрии в условиях исчерпания ликвидности. Несмотря на наличие спекулятивного пузыря, криптовалюты уже продемонстрировали реальную ценность в создании новой финансовой системы и предоставлении доступных финансовых услуг; индустрия проходит через циклическую очистку и переосмысление.

Стала ли она суперказино? Что случилось с криптоэкосистемой?

«Я потратил 8 лет своей жизни на криптоиндустрию».

Сооснователь Aevo Кен Чан опубликовал пост, резко осуждая, что криптоиндустрия превратилась в "суперказино", и этот "разрушительный текст" быстро заполнил сообщества как внутри страны, так и за ее пределами. За миллионами просмотров стоит бурное обсуждение в сообществах. Поддерживающие рассматривают это как момент пробуждения, разрывающего пузырь, в то время как противники считают, что это лишь попытка заинтересованных лиц сохранить свои прибыли.

Отбросив эмоциональные выплески, этот спор отражает коллективную тревогу текущей индустрии в условиях исчерпания ликвидности и нарративного вакуума.

В этой длинной статье Кен Чан откровенно заявил, что последние восемь лет стали путешествием от идеализма к разочарованию.

Будучи глубоко под влиянием работ Айн Рэнд, либертарианец и программист, он когда-то был преданным последователем духа криптопанка, рассматривая биткойн как "частный банк для богатых". Однако, после восьми лет полной вовлеченности в эту индустрию, он болезненно признает, что даже заработав деньги, он все равно чувствует, что эти восемь лет青春 были полностью потрачены впустую.

Рассказы, которые наиболее часто упоминают участники индустрии, гласят: "полностью заменить существующую финансовую систему блокчейном - это всего лишь рекламный слоган, на самом деле мы поддерживаем крупнейшее казино в мире, работающее круглосуточно и с множеством пользователей онлайн. Это искажение восприятия происходит из-за полного искажения механизмов стимулов в индустрии. На практике никого не волнует настоящая техническая эволюция. Участники рынка слепо вкладывают свои средства в следующий Layer1 блокчейн, пытаясь поставить на следующего Солану. Эта спекулятивная психология поддерживает завышенные оценки в сотни миллиардов долларов.

На самом деле, в настоящее время существует множество зомби-блокчейнов; даже новые высокопроизводительные блокчейны, которые привлекли десятки миллионов или даже миллиарды долларов, не могут избежать резкого охлаждения после волны аирдропов и стимулов, реальных пользователей остается крайне мало. Это похоже на то, что в пустыне построено множество скоростных дорог, но на обочине нет городов и фабрик, только группа спекулянтов, торгующих землей.

Данные также подтверждают это затруднение: согласно данным DeFi Llama за последние 24 часа, количество цепочек с объемом сделок на DEX более 10 миллионов составляет всего 15, а только 4 цепочки удовлетворяют уровню активных адресов в миллион.

На фоне этого избыточного "призрачного города" Кен утверждает, что будь то спотовые DEX, бессрочные контракты, прогнозные рынки или мемные платформы, они по сути являются инструментами азартных игр. Например, когда-то существующая культура MEME была заменена индустриализированным "производством токенов", став предельным PVP-казино на блокчейне; а частые взаимодействия с множеством приложений происходят не из реальной потребности, а для того, чтобы набрать очки для получения аирдропов. Как сказал Кен, хотя венчурные капиталы могут написать длинные статьи на 5000 слов, описывающие грандиозные видения, реальность такова, что эти игры продолжают расходовать оставшиеся средства мелких инвесторов и институциональных игроков.

Что больше всего беспокоит Кена Чана, так это разрушение бизнес-логики в этой индустрии. Здесь гораздо легче зарабатывать деньги через эмиссию токенов, создание рынка и сбор урожая, чем усовершенствование продукта. Рынок переполнен токенами с "высокой FDV и низкой ликвидностью", проекты без реального дохода имеют оценки в миллиарды долларов, и так называемые токены управления на самом деле являются инструментами ликвидности для выхода инвесторов. Эта среда, в которой плохие деньги вытесняют хорошие, не только лишает участников способности распознавать устойчивые бизнес-модели, но и внушает молодому поколению токсичный "финансовый нигилизм".

В условиях недоступности традиционных активов, у поколения Z есть свой "финансовый бунт". Согласно недавней статье (Financial Times), ухудшающаяся доступность жилья в США глубоко меняет финансовое поведение и потребительские привычки Z-поколения, даже подталкивая некоторых молодых людей к спекуляциям с криптовалютами и порождению экономического нигилизма. Кроме криптовалют, акции мемов, модные игрушки, кредитные ETF и прогнозные рынки также являются частью финансовых трендов среди молодежи.

Обвинение Кена Чана вызвало значительный отклик, например, основатель Tangent Джейсон Чой выразил сожаление, что мы уже обладаем бесчисленными низкоценными/быстрыми блокчейнами, свободными регуляторными системами, масштабным избытком финансирования с 2017 года и тысячами разработчиков, которые поставляют смарт-контракты на протяжении десяти лет, в то время как одна компания ИИ собирается провести IPO по цене, превышающей общую рыночную капитализацию всех криптовалют, кроме биткойна и стейблкоинов.

Основатель Inversion Capital Сантьяго Роэл Сантос отметил, что для всей индустрии это является трезвым напоминанием о реальности. Сегодня количество активных ежемесячных пользователей в криптоиндустрии составляет всего около 40 миллионов, тогда как Facebook вышел на рынок с 845 миллионами активных пользователей и рыночной капитализацией около 100 миллиардов долларов; OpenAI в настоящее время имеет около 800 миллионов активных пользователей, и последняя оценка составила 500 миллиардов долларов. Для того чтобы мы хотели увидеть класс активов стоимостью 10 триллионов долларов, нам необходимо, как минимум, миллиард пользователей.

Крипто KOL YQ, ссылаясь на старую статью, отметил, что множество крипто OG начали сомневаться в своих первоначальных убеждениях и решили покинуть рынок. В текущем цикле проекты с высокими спекулятивными характеристиками, такие как мемы, бессрочные контракты и прогнозные рынки, все еще остаются сильными, в то время как многие инфраструктурные и социальные проекты все труднее обосновать свою ценность. Это, безусловно, самый сложный этап для стартап-команд, венчурных капиталистов, трейдеров и пользователей, и рынок переполнен "с подъемом и сбросом" манипуляциями с помощью плеча на малых объемах или старых монетах. В такой обстановке необходимо признать факты и принять реальность. Будь то венчурный капитал или предприниматели, единственный способ выжить - это постоянно корректировать курс и продолжать поставлять продукты.

Пересекая эмоциональные циклы криптовалют, "лес нуждается в очистке от мертвых деревьев".

Для многих участников рынка негативные эмоции Кена Чана по сути являются типичным примером менталитета "взобрался на берег, убрал лестницу".

Будучи заинтересованным лицом, он заработал достаточно денег на крипто-рынке, но затем начал критиковать эту лестницу к богатству как грязную. В то же время, его ненависть к финансовому нигилизму игнорирует тот факт, что для миллионов обычных людей по всему миру этот переполненный пузырем рынок все еще является одним из немногих каналов, позволяющих достичь социальной мобильности. Тем более, что цена AEVO уже упала более чем на 98% от исторического максимума.

Что касается текущих затруднений в развитии крипторынка, Кен считает, что индустрия просто вращается на месте, но для многих строителей это просто неизбежный болезненный период развития технологий. Мы не можем отрицать, что если мы видим людей, проигрывающих в казино, это не означает, что мы должны отрицать всю новую финансовую структуру, которая стремительно развивается.

Если обратить внимание на такие страны, как Аргентина, Турция и Нигерия, страдающие от высокой инфляции, можно заметить, что стейблкоины, такие как USDT и USDC, фактически стали "твердой валютой". Местные жители полагаются на них, чтобы защитить свои скромные сбережения от жестокой инфляции, и эта финансовая система уже реально обслуживает десятки миллионов людей.

В то же время биткойн уже не является игрушкой для гиков, он становится частью активов суверенных фондов богатства, резервов правительств (например, Сальвадора, Бутана) и топовых хедж-фондов; технологические компоненты эфириума утвердились как глобальный стандарт публичных блокчейнов и получили признание капитала Уолл-стрит.

Кроме того, с ускорением перехода таких активов, как акции, облигации, недвижимость на блокчейн, финансовая эффективность достигает значительных прорывов. В технологическом плане множество разработчиков добились успехов в таких передовых областях, как доказательства с нулевым разглашением (ZK), сети с защитой от цензуры, квантовая устойчивость. Все это является реальными подводными течениями за шумным рынком криптовалют.

Отвечая на "казино-дискуссию", партнер Dragonfly Хасиб отметил, что в криптовалютной сфере всегда было много казино. Первое успешное приложение на биткойне - Satoshi Dice (2012). Первый успешный смарт-контракт на эфириуме - King of the Ether Throne (2015), по сути, является схемой Понци. Как только появилась программируемая валюта, первое, что люди делали, это всегда ставили ставки и играли, что является естественным.

В мире криптовалют всегда были яркие казино: ICO, DeFi, NFT и сейчас MEME-токены; формы меняются, но суть остается прежней. Хотя казино выглядит привлекательно и привлекает внимание в социальных сетях, если вы сосредоточитесь только на блеске казино, вы упустите более важные истории. Он также отметил, что криптовалюты становятся более качественными финансовыми инструментами, которые пересматривают суть денег и незаметно изменяют соотношение сил между личностью и правительством.

Биткойн начал бросать вызов национальному суверенитету, правительства стран включают его в свои балансы; стейблкоины влияют на денежно-кредитную политику, центральные банки стран спешат реагировать; а такие неразрешимые финансовые протоколы, как Uniswap и AAVE, уже превзошли многие единороги финтех-компаний по своему масштабу и ценности. Мир переживает глубокую перестройку вокруг криптовалют.

«Эта трансформация происходит медленнее, чем многие ожидали, но технологии всегда распространяются так». Хасиб отметил, что через три года после запуска ChatGPT генеративный ИИ все еще не отразился на данных по ВВП или занятости; промышленная революция также заняла 50 лет, чтобы действительно повлиять на производительность; интернет стал повсеместным лишь спустя более 20 лет. Ожидать, что в течение пяти лет можно заменить самую строго регулируемую финансовую систему в мире, изначально было нереалистично. Если вы расстроены из-за того, что не разбогатели, участвуя в каком-то проекте MEME, попробуйте глубоко вдохнуть, индустрия не обязана никому богатством. На самом деле, пессимистичные настроения на временной шкале и «духовная капитуляция» могут оказаться не так уж плохи.

Партнер Pantera Capital Мэйсон Найстром также считает, что пессимистичный взгляд на криптовалюты и их социальную ценность является ошибочным. Хотя в криптоиндустрии существуют спекуляции и злоупотребления, реальные казино существуют и их масштабы огромны, многие теряют деньги за игровыми столами, но в то же время в них заложено множество игнорируемых позитивных социальных ценностей.

Он объяснил, что биткойн стал глобальным несубъектным активом, которым может владеть любой, у кого есть доступ в интернет. Он предоставляет людям по всему миру механизм отказа/выхода, передавая контроль над экономикой от государства к личности. Стейблкоины предлагают более эффективные и безопасные финансовые услуги для людей по всему миру, быстрее зачисляют, предлагают более высокую доходность и более низкие затраты. Банки не предоставляют доходности вкладчикам, международные переводы имеют высокие комиссии, а комиссионные за электронную торговлю составляют 2,9% - все это меняется благодаря стейблкоинам, которые приносят реальные социальные ценности.

Платформы кредитования, такие как Aave и Morpho, позволяют людям по всему миру получать избыточные кредиты под залог. Рынок низкозалогового кредитования будет дальше высвобождать огромные социальные выгоды, снижая стоимость капитала и создавая огромные позитивные внешние эффекты. Кроме того, блокчейн также позволит глобальным пользователям получить доступ к ранее ограниченным финансовым продуктам, таким как акции, облигации, страхование и кредит. Безразрешительное финансирование позволяет любой хорошей идее получить поддержку на основе ее ценности. Более прозрачный, эффективный и низкозатратный рынок сам по себе является улучшением для общества.

Мэйсон Найстром также заявил, что криптовалюты строят совершенно новую финансовую систему, некоторые будут строить казино, некоторые - платежные сети, некоторые - спекулятивные инструменты, а некоторые - инфраструктуру для инклюзивного кредитования. Новая финансовая система не будет идеальной, но она значительно превзойдет текущее состояние. Если вы видите только казино в криптовалюте, возможно, стоит отступить и рассмотреть все преимущества, которые криптовалюта уже принесла и продолжит приносить обществу с более макроэкономической точки зрения.

В настоящее время криптоиндустрия находится на эмоциональном дне, а маленькое эссе Кена, скорее, является не размышлением, а эмоциональным выплеском после неудачи в бизнесе. Проекты, подобные Aevo, оказавшиеся в затруднительном положении, на самом деле не редки, и это именно то, что индустрия переживает в процессе естественного отбора. За последние несколько лет в экосистеме накопилось слишком много проектов, лишенных реальной ценности и неспособных реализовать продукт, что по сути является избытком предложения. Текущая болезненная ситуация - это выдавливание ранее накопленных пузырей.

Лес нуждается в регулярной очистке от мертвых деревьев, иначе гниль распространится, криптоиндустрия в этом отношении не исключение.
Позвольте тем, кто чувствует усталость, потерянность или пришел лишь ради спекуляций, естественным образом выйти, и воздух станет чище. Либо измените свое восприятие и вновь обратитесь к будущему, либо уступите место тем, кто все еще строит. Это путешествие только начинается и далеко от завершения.

Эта статья была сотрудничеством и перепечаткой из: (PANews)

Больше новостей
Мировая регуляция: десять тысяч слов о четырех основах и трех основных разногласиях в криптомире
Индия, Таиланд, Филиппины ведут, рынок криптовалют в Азиатско-Тихоокеанском регионе быстро растет! Глобальный финансовый центр будет пересмотрен?
a16z выпустила последний (отчет о состоянии криптовалют): общая рыночная капитализация преодолела 4 триллиона долларов, финансовые гиганты и стартапы становятся мейнстримом.