День, когда доллар освободился: Воспоминания о "Шоке Никсона" 1971 года
С тех пор как я не пережил это событие, так как родился после этих несчастных событий, большая часть современной истории деньги были осязаемыми. Если у тебя был бумажный банкнот, он представлял собой определённое количество "золота" или "серебра", надежно хранящегося в государственном хранилище. Когда наша временная линия отклонилась, это произошло 15 августа 1971 года, президент США Ричард Никсон навсегда изменил глобальную финансовую систему одним единственным телевизионным обращением. Односторонним образом отменив конвертируемость доллара США в золото, Никсон инициировал то, что экономисты теперь называют "Шоком Никсона" или, как его обычно называют, окончательным откреплением доллара от золота. Чтобы лучше понять, почему это произошло и как это сформировало современный мир, нам нужно взглянуть на систему, которая предшествовала этому.
Фундамент: Система Бреттон-Вудса
К концу Второй мировой войны в 1944 году делегаты из 44 стран собрались в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир. Во избежание задержек все детали этих стран и их контракты будут оставлены для другой статьи; если интересно, напишите в комментариях. Эти нации были призваны разработать новую международную финансовую систему с целью стабильности.
Согласно Соглашению Бреттон-Вудса, доллар США был коронован как основная резервная валюта мира. Система была простой:
- США привязали доллар к золоту по фиксированной ставке 35,00 долларов за тройскую унцию.
- Все другие иностранные валюты, в свою очередь, были привязаны к доллару США.
- Иностранные правительства могли обменивать свои избыточные доллары США обратно в казначейство США в обмен на фактическое золото.
На некоторое время это работало прекрасно. Это обеспечивало стабильную основу для послевоенной глобальной торговли. Но к концу 1960-х система начала трещать под огромным давлением, или, как я это называю, печатью и глобальными событиями.
Точка колебания: Почему Пег провалился
Отмена золотого стандарта свелась к простой проблеме: США тратили больше денег, чем у них было.
В течение 1960-х годов правительство США финансировало как массовые внутренние социальные программы ("Великое общество" президента Линдона Джонсона), так и дорогостоящую Вьетнамскую войну. Чтобы профинансировать эти инициативы, США в конечном итоге напечатали больше долларов. Иностранные нации посмотрели на массовый приток бумажных долларов, циркулирующих по всему миру, и осознали математическую достоверность: у США не было достаточно золота в своих хранилищах, чтобы обеспечить все доллары, которые они печатали.
Кризис доверия начался. Под руководством таких стран, как Франция и Западная Германия, иностранные центральные банки начали активно обменивать свои долларовые резервы на американское золото. Золотые запасы США быстро уменьшались, упав с более чем 20 000 метрических тонн в конце 1940-х до менее 10 000 тонн к 1971 году.
Шок Никсона
Столкнувшись с буквальным бегством к банку, президент Никсон должен был действовать, прежде чем США полностью исчерпают свои запасы золота, вечером 15 августа 1971 года Никсон прервал популярные телевизионные программы, чтобы выступить с прямым обращением к нации. Объявив о серии масштабных экономических мер, включая контроль за заработной платой и ценами, а также 10% пошлину на импорт, исторической бомбой стало его указание "временно приостановить конвертируемость доллара в золото."
"Я поручил секретарю Коннали временно приостановить конвертируемость доллара в золото или другие резервные активы, кроме сумм и условий, которые считаются в интересах монетарной стабильности и в наилучших интересах Соединенных Штатов."
— Президент Ричард Никсон
Хотя это было представлено как "временное", эта приостановка была постоянной. Золотой якорь был отрезан.
Последствия: Восход фиатных денег
Объявление Никсона фактически положило конец системе Бреттон-Вудса. К 1973 году фиксированная обменная система полностью рухнула, уступив место системе, с которой мы живем сегодня: плавающим обменным курсам. Отвязка положила начало эпохе чистых фиатных денег — валюты, которая имеет ценность не потому, что она обеспечена физическим товаром, а потому что правительство предписывает ей ценность, и общество доверяет ей.
Основные последствия отвязывания:
- Волатильность валюты: Без золотого якоря валюты начали колебаться ежедневно в зависимости от рыночного спроса и предложения.
- Инфляционное давление: 1970-е стали десятилетием, определяемым безудержной инфляцией, частично потому, что центральные банки теперь могли печатать деньги без физического ограничения в виде золота.
- Беспрецедентная гибкость: С другой стороны, фиатная валюта дала правительствам и центральным банкам (таким как Федеральная резервная система) огромную гибкость печатать деньги для борьбы с экономическими рецессиями.
Вкратце:
Отвязка доллара в 1971 году стала одним из самых значительных экономических поворотов в истории человечества. Это сместило человечество от тысячелетней истории денег, обеспеченных товарами, в смелый новый мир концептуальной ценности.
Когда вы смотрите на сегодняшнюю финансовую картину от колеблющихся инфляционных ставок до подъема децентрализованных альтернатив, таких как Биткойн, мы видим рябь от решения, принятого в воскресный вечер 1971 года, не учитывая крах доткомов 2001 года и крах рынка недвижимости/ипотек 2008 года.