Всего несколько месяцев назад...
Разговор был о снижении ставок.
Мягкая посадка.
Снизить стоимость заимствований.
Больше ликвидности.
Больше рискованных сделок.
Сейчас?
После сегодняшнего отчета PPI вероятность повышения ставки #Fed в 2026 году подскочила близко к 70%.
И вдруг рынок задает совсем другой вопрос.
А что если инфляция еще не закончилась?
...
История странным образом любит ставить под сомнение консенсус.
В конце 2021 года многие считали, что инфляция "временная."
Затем последовал один из самых агрессивных циклов ужесточения за десятилетия.
Толпа смотрела в одну сторону.
Реальность пришла с другой стороны.
...
Это немного напоминает мне 1970-е.
Каждый раз, когда инфляция казалась побежденной, она находила способ вернуться в разговор.
Рынки хотели определенности.
Экономика предоставила сложности.
И политики были вынуждены реагировать.
Не потому что они этого хотели.
Потому что они были вынуждены.
...
Интересно не само число PPI.
Важно, как быстро ожидания могут измениться.
Рынок часто ведет себя как маятник.
Сначала слишком оптимистично.
Тогда слишком пессимистично.
Редко комфортно быть по середине.
⚖️
Несколько месяцев назад трейдеры спорили о том, сколько сокращений будет.
Сегодня некоторые обсуждают, может ли следующий шаг быть действительно вверх.
Этот сдвиг сам по себе рассказывает историю.
...
Человеческая психология никогда не меняется.
Люди привязываются к самому недавнему тренду.
Когда инфляция падает, все ожидают, что она будет продолжать снижаться.
Когда ставки перестают расти, все предполагают, что следующие шаги будут снижением.
Будущее начинает выглядеть очевидным.
Прямо перед тем, как это не сработает.
...
Умные деньги обычно обращают внимание на вероятности.
Толпа часто сосредотачивается на нарративах.
Одна группа спрашивает:
"Что может произойти?"
Другой спрашивает:
"Во что я уже верю?"
Это совершенно разные вопросы.
...
Конечно, есть и другая сторона этого.
Один отчет PPI не переписывает всю макроэкономическую картину.
Экономический рост может замедлиться.
Потребительский спрос может ослабнуть.
Будущие данные по инфляции могут снова охладиться.
ФРС уже меняла курс раньше.
Так что относиться к 70% вероятности как к уверенности может быть так же опасно, как игнорировать это.
🤔
Вот что делает этот момент захватывающим.
Не потому что повышение ставок гарантировано.
Но потому что рынок перешел от уверенного ценообразования на снижение...
Чтобы снова серьезно обсудить повышение.
Самые большие движения часто начинаются, когда уверенность начинает трещать.
Так что вот настоящий вопрос...
Становимся свидетелями возвращения страхов по поводу инфляции...
Или это еще один пример того, как рынки чрезмерно реагируют на последние данные?
#Binance @Binance Academy @Binance Square Official #FederatedHermesLaunchesGENIUSActMMF #USJoblessClaimsRiseTo229K #USMayPPIRises65PctYoY